項(xiàng)目資金籌集方式ppt課件-資料下載頁
2024-10-17 00:09本頁面
【正文】 18 發(fā)行債券 — 國際債券 ? 國際債券是指一國在其他國家發(fā)行的債券 ? 某國在別國發(fā)行的以該國貨幣為面值的債券叫“外國債券”；某國在別國發(fā)行的不以該國貨幣為面值的債券叫“歐洲貨幣債券” ? 當(dāng)前在國際金融市場上主要的債券有美國美元債券、德國馬克債券、日本日元債券、瑞士法郎債券、歐洲美元債券、歐洲日元債券、亞洲美元債券等 ? 發(fā)行國際債券前，發(fā)行人首先經(jīng)過國外評級機(jī)構(gòu)的評級，然后委托團(tuán)確定發(fā)行條件，包括金額、償還期、利率、發(fā)行價格、發(fā)行費(fèi)用等。發(fā)行后的債券可在二級市場上流通 ? 通常國際債券期限較長，一般以固定利率計息 項(xiàng)目融資 19 租賃籌資 ? 為了籌資而進(jìn)行的租賃稱為金融租賃，其租賃期長，一般為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期 ? 租賃合同有三方關(guān)系人，即出租人、承租人和供貨人 ? 在金融租賃中設(shè)備由承租人選定，購貨合同的談判主要在供貨人和承租人之間進(jìn)行，但出租人則是重要中介。最后由三者共同簽訂供貨合同和租賃合同 ? 與其他信貸籌資方式相比，租賃籌資成本較高 ? 租賃籌資的好處為可稅前償租，可避免設(shè)備過時風(fēng)險等 項(xiàng)目融資 20 項(xiàng)目資金籌集的原則 1. 成本效益原則 ? 項(xiàng)目籌資成本的計算 2. 風(fēng)險收益均衡原則。主要風(fēng)險包括： ? 資金供給的風(fēng)險 (含利率與匯率風(fēng)險 )； ? 還本付息風(fēng)險 ? 所有者收益下降的風(fēng)險 ? 資本成本上升的風(fēng)險 3. 時效性原則 ? 金融市場狀況；利率水平狀況 ? 稅收政策狀況；匯率水平狀況 項(xiàng)目融資 21 籌資成本的構(gòu)成 ? 在項(xiàng)目資金的籌集和使用過程中，通常發(fā)生的成本包括兩個部分： – 為取得項(xiàng)目資金而發(fā)生的資金籌集費(fèi)用，即固定成本 – 項(xiàng)目資金的占用成本，稱為變動成本 ? 不同項(xiàng)目的資金籌集費(fèi)用難于直接比較 ? 企業(yè)通過不同的方式籌集長期資金的資本成本，主要采用資本成本率指標(biāo)來衡量 ? 資本成本率是指企業(yè)籌集與使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用 (資本成本 )與籌集的資金總額的比率
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