20xx第九章房地產(chǎn)投資決策分析-資料下載頁
2024-10-16 18:43本頁面
【正文】 項(xiàng)目計(jì)算期相同的互斥方案，可直接用凈現(xiàn)值、差額投資內(nèi)部收益率或等額年值指標(biāo)進(jìn)行比選。 2．對于項(xiàng)目計(jì)算期不同的互斥方案項(xiàng)目，一般采用等額年值指標(biāo)進(jìn)行比選。如果要采用差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)或凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案比選，須對各可供比較方案的項(xiàng)目計(jì)算期和計(jì)算方法按有關(guān)規(guī)定作適當(dāng)處理。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 3．對于計(jì)算期較短的出售型房地產(chǎn)項(xiàng)目，可直接用利潤總額、投資利潤率等靜態(tài)指標(biāo)進(jìn)行比選。 4．對于效益相同或基本相同的互斥房地產(chǎn)項(xiàng)目，為簡化計(jì)算，可采用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)和等額年費(fèi)用指標(biāo)直接進(jìn)行項(xiàng)目方案費(fèi)用部分的比選。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 9． 3． 2獨(dú)立方案的比較與選擇 獨(dú)立方案的選擇可能會出現(xiàn)兩種情況： 一種是投資者可利用的資金足夠多，即通常所說的無資金限制條件。 另一種是投資者可利用的資金是有限制的。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 獨(dú)立方案的比較與選優(yōu)指的是在資金約束條件下，如何選擇一組方案組合，以便獲得最大的總體效益，即 ∑ NPV(ic)最大。 一般來說，它有四種基本選擇方法：一是現(xiàn)值法，二是凈現(xiàn)值率排序法，三是收益率分配法，四是互斥組合法。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 第四種方法 互斥組合法，是把各獨(dú)立方案都組合成相互排斥的方案，其中每一個組合方案代表一個相互排斥的組合，這就可以利用前述互斥方案的比較方法，選擇最優(yōu)的組合方案。 這種方法可以保證得到已知條件下的最優(yōu)組合方案。 2021/11/10 房地產(chǎn)投資分析課件 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 混合方案與獨(dú)立方案的選擇一樣，也可分為有資金約束和無資金約束兩種情況。如果資金無約束，只要從各獨(dú)立項(xiàng)目中選擇互斥型方案中凈現(xiàn)值（或等額年值）最大的方案加以組合即可。如果資金有約束，選擇的標(biāo)準(zhǔn)是凈現(xiàn)值和差額內(nèi)部收益率（即不再是內(nèi)部收益率）。
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