【導(dǎo)讀】利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是（）。本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。管理目標(biāo)，下列理由中，難以成立的是（）。業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。用價(jià)值代替價(jià)格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期。對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值。標(biāo)存在的問題是不利于量化考核和評(píng)價(jià)。強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。待遇，培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力地為企業(yè)工作。關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益，以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。體的利益；體現(xiàn)了前瞻性和可操作性的統(tǒng)一。可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的措施包括解。聘、接收和激勵(lì)。束經(jīng)營(yíng)者的方法；“接收”是通過市場(chǎng)來約束經(jīng)營(yíng)者的方法。務(wù)管理體制顯然是最具保障力的。務(wù)決策，也只有這樣，各所屬單位的財(cái)務(wù)決策才有可能相對(duì)“集中”于企業(yè)總部；較高的管理水平，有助于企業(yè)更多地集中財(cái)權(quán)。企業(yè)整體財(cái)務(wù)目標(biāo)的背離以及財(cái)務(wù)資源利用效率的下降。集中的“利益”主要是

　　

【正文】 0000） =205000（元） △ NCF1=7500＋ 40000＋ 2750=50250（元） △ NCF2～ 4=7500＋ 40000=47500（元） △ NCF5=7500＋ 40000＋ 5000=52500（元） ⑧設(shè)利率為 6％ , － 205000＋ 50250 +47500 ()+52500= 設(shè)利率為 7%， － 205000＋ 50250 +47500 ()+52500= (△ IRR6%)/(7%6%)=()/() △ IRR=% （ 2） ① B設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額 =348517（元） ②計(jì)算 B 設(shè)備的投資額 =348517＋ 80000=428517（元） ③ 348517=85000（ P/A,△ IRR， 5） （ P/A,△ IRR,5） =348517247。 85000= 乙方案的△ IRR=7％ （ 3） ∵甲方案的差額內(nèi)部收益率（△ IRR） =%7% ∴不應(yīng)當(dāng)按甲 方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造 ∵乙方案的差額內(nèi)部收益率（△ IRR） =7%=7% ∴應(yīng)當(dāng)按乙方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造（或：用 B設(shè)備替換舊設(shè)備）。 考前財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容（ 3） 第五章 營(yíng)運(yùn)資金管理 主觀題關(guān)注的考點(diǎn)： 存貨控制決策 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計(jì)算 教材復(fù)習(xí)內(nèi)容 第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金管理概述 一、流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的特點(diǎn) P141142 緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略 寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略 二、流動(dòng)資產(chǎn)融資戰(zhàn)略的特點(diǎn) P143 圖 52 第二節(jié) 現(xiàn)金管理 一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī) P145 二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定 成本模型： P146 機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本 三、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期： P150 的公式 第三節(jié) 應(yīng)收賬款管理 一、應(yīng)收賬款的成本（含義） P153 二、 【 5C信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)】的“能力”用什么衡量 P154 三、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息的確定 P156 四、應(yīng)收賬款保理的含義及類型 P163164 注意：有追索權(quán)、無追索權(quán)、折扣保理、到期保理的區(qū)別。 第四節(jié) 存貨管理 一、訂貨成本計(jì)算 P16儲(chǔ)存成本計(jì)算 P16 EOQ 的確定 P16最小相關(guān)總成本的確定 P16再訂貨點(diǎn)的確定 P169 二、基本模型假設(shè)條件 P168 第五節(jié) 流動(dòng)負(fù)債管理 一、信貸額度與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別 P172173 二、補(bǔ)償性余額和貼現(xiàn)法付息下的實(shí)際利率計(jì)算 P173 三、發(fā)行短期融資券籌資的條件與特點(diǎn) P173\174 四、 P175 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本計(jì)算【例 514】及放棄折扣成本的影響因素 五、商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點(diǎn) P176 參考練習(xí)題 某公司生產(chǎn)一種產(chǎn)品套裝門，管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為 10000 套。套裝門購(gòu)進(jìn)單價(jià)為 395 元（包括運(yùn)費(fèi)，幣種是人民幣，下 同）。與定購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門相關(guān)的資料如下： （ 1）每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)檢查，其費(fèi)用為 400 元。 （ 2）套裝門運(yùn)抵公司后，接受部門要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資 3000元，每個(gè)訂單檢驗(yàn)工作需要 8小時(shí)，發(fā)生變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí) 元。 （３）公司租借倉(cāng)庫(kù)來儲(chǔ)存套裝門，估計(jì)成本為每年 2500 元，另外加上每套門 4元。 （４）在儲(chǔ)存過程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門 元。 （５）占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門 20 元。 （６）從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到公司需要 9個(gè)工作日。 （７）為防止供貨 中斷，公司設(shè)置了 100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。 （８）假設(shè)一年 360 天。 要求： （ 1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨模型中“每次訂貨成本”。 （ 2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨模型中“單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本”。 （ 3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。 （ 4）計(jì)算年總訂貨成本 （ 5）計(jì)算年總儲(chǔ)存成本 （ 6）計(jì)算與批量相關(guān)的總成本 （ 7）計(jì)算年最佳訂貨次數(shù) （ 8）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。 【答案】 （ 1）每次訂貨成本 =400+8 =420（元） （ 2）單位儲(chǔ)存成本 =4++20=（元） （ 3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量 = =400（套） （ 4）總訂貨成本 =3000 12+（ 10000/400） 420=46500（元） (5)總儲(chǔ)存成本 =2500+（ 400/2+100） =18250 （ 6）每年相關(guān)總成本 = =21000（元） 或：每年相關(guān)總成本 = 420+ =21000（元） （ 7）最佳訂貨次數(shù) ==25（次） （ 8）再訂貨點(diǎn) =9（ 10000/360） +100=350（套） 某企業(yè)預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期第 1年的平均存貨需用額為 3000 萬元，全年銷售成本為 9000 萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 60 天，應(yīng)付賬款需用額為 1760 萬元，日均購(gòu)貨成本為 22萬元 ,企業(yè)應(yīng)收賬 款的信用政策為 N/45。一年按 360 天計(jì)算。 要求： (1)計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)期 (2)計(jì)算應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 (3)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 (4)應(yīng)收賬款逾期天數(shù) 【答案】 存貨周轉(zhuǎn)期 =360/(9000/3000)=120（天） 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 =1760/22=80（天） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 =120+6080=100（天） 應(yīng)收賬款逾期天數(shù) =6045=15(天 ) 第六章 收益與分配管理 主觀題考點(diǎn)： ； 。 教材復(fù)習(xí)內(nèi)容 第一節(jié) 收益與分配管理概述 P181 公司凈利潤(rùn)的分配順序： 4步驟 第二節(jié) 收入管理 一、影響產(chǎn)品價(jià)格的因素 P187 二、以成本為基礎(chǔ)的定價(jià)方法 企業(yè)成本范疇基本上有三種成本可以作為定價(jià)基礎(chǔ)，即變動(dòng)成本、制造成本和完全成本 (P187 最后 1段 188 第 2 段完 ) 注意目標(biāo)利潤(rùn)率法的計(jì)算公式 P189 二、價(jià)格運(yùn)用策略 P191 包括折讓定價(jià)策略、心理定價(jià)策略（聲望、尾數(shù)、雙位、高位）、組合定價(jià)策略、壽命周期定價(jià)策略。 第三節(jié) 成本費(fèi)用管理 一、固定成本的特征及分類（ P194195） ； 。 分類 : 約束性固定成本、酌量性固定成本 二、變動(dòng)成本 P195 需要注意：特征、分類 三、標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析及計(jì)算 2．變動(dòng)制造費(fèi)用的效率差異和耗費(fèi)差異 四、作業(yè)成本管理 （一）成本動(dòng)因的含義及分類 P205 倒數(shù)第 3段 （二）作業(yè)成本分配觀： P206 最后 1 段 （三）增值作業(yè)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，以及增值成本和非增值成本的內(nèi)容 P207 （四）作業(yè)成本管理中進(jìn)行成本節(jié)約的途徑 P208 五 、投資中心的考核指標(biāo) P210 倒數(shù)第 2段。 第四節(jié) 利潤(rùn)分配管理 一、股利相關(guān)論： P213 包括“手中鳥”理論、信號(hào)傳遞理論、所得稅差異理論、代理理論的觀點(diǎn) 二、剩余股利政策與固定股利支付率政策的特點(diǎn) P214216 三、利潤(rùn)分配的制約因素 P217218 四、股利支付形式 P218 :【例 624】對(duì)股東和公司的優(yōu)點(diǎn) P220 五、股票回購(gòu)的方式與動(dòng)機(jī)： P222223 三種方式 （ 1）現(xiàn)金股利的替代。 （ 2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平）。 （ 3）傳遞公司 信息（一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施）。 （ 4）基于控制權(quán)的考慮。回購(gòu) —— 鞏固控制權(quán) 參考練習(xí)題 1. A 公司利潤(rùn)分配前的股東權(quán)益結(jié)構(gòu)如下： 單位：萬元 股本（面值 ，發(fā)行 20萬股） 50 資本公積 15 未分配利潤(rùn) 160 股東權(quán)益合計(jì) 225 已知每股市價(jià)為 20 元，要求： （ 1）計(jì)算利潤(rùn)分配前的每股凈資產(chǎn)、市凈率。 （ 2）若計(jì)劃發(fā)放 6%的股票股利，并且按照發(fā)放股票股利前的股數(shù)發(fā)放 元 /股的現(xiàn)金股利 , 計(jì)劃新增利潤(rùn)留存 35 萬元 ,計(jì)算下列 指標(biāo)： ①發(fā)放股利后的股東權(quán)益各項(xiàng)目有何變化（股票股利按市價(jià)確定）？ ②發(fā)放股利后的每股凈資產(chǎn)為多少？ ③若公司股東有 50%為個(gè)人股東，公司應(yīng)代扣代繳的個(gè)人所得稅為多少？ ④公司適用的所得稅率為 25%,則公司 2020 年的目標(biāo)利潤(rùn)為多少 ? 【答案】 （ 1）每股凈資產(chǎn) =225/20=（元） 市凈率 =20/=（倍） （ 2）①普通股總數(shù)增加 =20 6%=（萬股） “股本”項(xiàng)目： 50+ =53（萬元） “未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目： 20=126（萬元） “資本公積”項(xiàng)目： 15+ =36 萬元 ②發(fā)放股利后的每股凈資產(chǎn) =( 20)/=（元） ③ ( 20 20% 50%+ 20% 50%)５ 0%=０．６５萬元 ④ (35+ 20)/(125%)=60 萬元 ： （ 1）單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 成本項(xiàng)目 用量標(biāo)準(zhǔn) 價(jià)格標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)成本 直接材料 50 千克 9元 /千克 450 元 /件 直接人工 A 4元 /小時(shí) B 變動(dòng)制造費(fèi)用 C D 135 元 /件 固定制造費(fèi)用 E F 90元 /件 合計(jì) —— —— 855 元 /件 本企業(yè)該產(chǎn)品預(yù)算產(chǎn)量的工時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)為 1000 小時(shí)，制造費(fèi)用均按人工工時(shí)分配。 （ 2）本月實(shí)際產(chǎn)量 20件，實(shí)際耗用材料 900 千克，實(shí)際人工工時(shí) 950 小時(shí)，實(shí)際成本如下： 直接材料 9000 元 直接人工 3325 元 變動(dòng)制造費(fèi)用 2375 元 固定制造費(fèi)用 2850 元 合計(jì) 17550 元 要求： （ 1）填寫標(biāo)準(zhǔn)成本卡中用字母表示的數(shù)據(jù)； （ 2）計(jì)算本月產(chǎn)品成本差異總額； （ 3）計(jì)算變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異和效率差異； （ 4）計(jì)算固定制造費(fèi)用的耗費(fèi) 差異和能量差異。 【答案】 （ 1） B＝ 85545013590＝ 180（元 /件） A＝ 180247。 4＝ 45（小時(shí)） C＝ E＝ A＝ 45（小時(shí)） D＝ 135247。 45＝ 3（元 /小時(shí)） F＝ 90247。 45＝ 2（元 /小時(shí)） （ 2）本月產(chǎn)品成本差異總額＝ 17550855 20＝ 450（元） （ 3）變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異＝（變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際分配率 變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）實(shí)際工時(shí)＝（ 2375/9503） 950＝ 475（元） 變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí) 實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（ 95020 45） 3＝ 150（元） （ 4） 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率 ＝ 28502 1000＝ 850（元） 固定制造費(fèi)用能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（ 100020 45） 2＝ 200（元） 3. 已知某集團(tuán)公司下設(shè)多個(gè)責(zé)任中心，有關(guān)資料如下： 資料 1： 指標(biāo) A 投資中心 B投資中心 C投資中心 息稅前利潤(rùn)（萬元） 10400 15800 8450 營(yíng)業(yè)資產(chǎn)平均占用額（萬元） 94500 145000 75500 規(guī)定的最低投資報(bào)酬率 10% 資料 2： D 利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為 52020 元，變動(dòng)成本總額為 25000 元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為 15000 元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為 6000 元 資料 3： E 利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)為 80000 元，負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)為 60000元，利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額為 45000 元。 資料 4： D 中心下設(shè)了兩個(gè)成本中心，其中甲成本中心 ,生產(chǎn)一種產(chǎn)品 ,預(yù)算產(chǎn)量 5000 件 ,預(yù)算單位成本 200 元 ,實(shí)際產(chǎn)量 6000 件 ,實(shí)際成本為 1170000 元。 資料 5：集團(tuán)公司投資資本額為 4000000 元，預(yù)計(jì)要達(dá)到同行業(yè)平均的投資資本回報(bào)率 12%的水平。 要求：（ 1）根據(jù)資料 1 計(jì)算各個(gè)投資中心的下列指標(biāo)： ①投資報(bào)酬率，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。 ②剩余收益，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。 (2)根據(jù)資料 2計(jì)算 D 利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)總額、可控邊際貢獻(xiàn)和部門邊際貢獻(xiàn)總額。 （ 3）根據(jù)資料 3計(jì)算 E 利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的可控固定成本以及不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。 （ 4）根據(jù)資料 4計(jì)算甲成本中心的預(yù)算成本節(jié)約額和預(yù)算成本節(jié)約率。 （ 5）根據(jù)資料 5按照同行業(yè)平均的投 資資本回報(bào)率標(biāo)準(zhǔn)確定公司應(yīng)該完成的目標(biāo)利潤(rùn)為多少？ 【答案】 （ 1） ①投資報(bào)酬率： A投資中心的投資報(bào)酬率＝ B投資中心的投資報(bào)酬率＝ C投資中心的投資報(bào)酬率＝ 評(píng)價(jià)： C投資中心業(yè)績(jī)最優(yōu)， A投資中心次之， B投資中心業(yè)績(jī)最差。 ②剩余收益： A投資