【導(dǎo)讀】本人針對該科目匯總了該科所有的題，形成一個完整的題庫，并且每年都在更新。該題庫對考生的復(fù)習(xí)、作業(yè)和考試起。著非常重要的作用，會給您節(jié)省大量的時間。做考題時，利用本文檔中的查找工具，把考題中的關(guān)鍵字輸?shù)讲檎夜ぞ叩牟檎?。?nèi)容框內(nèi)，就可迅速查找到該題答案。務(wù)決策的管理主體是()。2．某項目的貝塔系數(shù)為，無風(fēng)險報酬率為io%，戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是(10/10，5/30，N/60)，則下面描述正確的是()。4．最佳資本結(jié)構(gòu)是指()。本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為25%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為()。6．股票股利的不足主要是()。7．定額股利政策的“定額”是指()。最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率。5．某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負(fù)債利率為10%，元，現(xiàn)值指數(shù)為1.35。的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。7．按照我國法律規(guī)定，股票不得()。杠桿系數(shù)應(yīng)為()。為%；今年的銷售利潤率為4.88%。去年的變化趨勢為()。

　　

【正文】 股票的平均報酬率為 10%。 根據(jù)資料要求計算： (1)該公司股票的預(yù)期收益率。 (2)若該股票為固定成長股票，成長率為 8%，預(yù)計一年后 的股利為 2元，則該股票的價值 為多少？ (3)若股票未來 3年股利為零成長，每年股利額為 2元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增 長率為 8%，則該股票的價值為多少？ (2/10， N/30)條件購入一批商品，即企業(yè)如果在 10 日內(nèi)付款，可享受 2%的 現(xiàn)金折扣，倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在 30天內(nèi)付清。（一年按 360天計算） 要求： (1)計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本； (2)若企業(yè)準(zhǔn)備將付款日推遲到第 50 天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本； (3)若另一家 供應(yīng)商提供 (1/20， N/30)的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會成本； (4)若企業(yè)準(zhǔn)備享受折扣，應(yīng)選擇哪一家。 2，無風(fēng)險利 率為 5%，市場上所有股票的平均報酬率為 10%。 要求： (1)計算該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若該股票為固定成長股票，成長率為 5%，預(yù)計一年后的股利為 ，則該股票的價 值為多少？ (3)若股票未來 3年高速增長，年增長率為 20%。在此以后，轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為 5%，最近支付股利 2元，則該股票的價值為多少？ 解；根據(jù)資 本資產(chǎn)定價模型公式： (2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式： (3)根據(jù)階段性增長股票的價值計算公式： 該股票第 3年底的價值為： 其現(xiàn)值為： 股票目前的價值 =6. 54+23. 88 30. 42(元 ) （ 3分） 31．某公司下半年計劃生產(chǎn)單位售價為 10元的甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動成本為 6元， 固定成本為 50 000元。已知公司資產(chǎn)總額為 300 000 元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，負(fù)債的平均年 利率為 10%。預(yù)計年銷售量為 25 000件，且公司處于免稅期。 要求： (1)根據(jù)上述資料計算基期的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并預(yù)測當(dāng)銷售量下降 20%時，息稅前營業(yè)利 潤下降幅度是多少？ (2)測算基期的財務(wù)杠桿系數(shù)。 (3)測算公司的總杠桿系數(shù)。 32．某企業(yè)每年耗用某種原材料的總量 3 000 千克。且該材料在年內(nèi)均衡使用。已知，該原材料單位采購成本60元，單位儲存成本為 2元，平均每次訂貨成本 120元。 要求根據(jù)上述計算： (1)計算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； (2)每年最佳訂貨次數(shù)； (3)與批量有關(guān)的總成本； (4)最佳訂貨周期； (5)經(jīng)濟(jì)訂貨占用的資金。 解： 根據(jù)題意，可以計算出： 2020年年初的資本總額為 6 000萬元，其中，公司債券為 2 000萬元（按面值 發(fā)行，票面年利率為 10%，每年年末付息， 3年后到期）；普通股股本為 4 000萬元（面值 4元， 1 000萬股）。 2020年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集 1 000萬元資金，有以下兩個籌資 方案可供選擇。 (1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為 5元； (2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 12%。 預(yù)計 2020 年可實現(xiàn)息稅前利潤 1000萬元，適 用所得稅稅率為 25%。 要求：測算兩種籌資方案的每股利潤無差異點，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。 2，無風(fēng)險利率為 5%，市場上所有股票的平均報酬率為 10%。要求： (1)該公司股票的預(yù)期收益率； (2)若該股票為固定成長股票，成長率為 5%，預(yù)計一年后的股利為 ，則該股票的價 值為多少？ (3)若股票未來 3年高速增長，年增長率為 20%。在此以后，轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為 5%，最近支付股利 2元，則該股票的價值為多少？ 五、 計算分析題 33．某公司決定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價 800元，單位可變成本 360 元。公 司進(jìn)行市場調(diào)查，認(rèn)為未來 7 年該新產(chǎn)品每年可售出 4 000 件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品 （售價 1 100元／件，可變成本 550元／件）的銷量每年減少 2 500 件。預(yù)計，新產(chǎn)品線一上馬后， 該公司每年固定成本將增加 10 000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊 費）。而經(jīng)測算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為 1 610 000 元，按直線法折舊，項目使 用年限為 7 年。企業(yè)所得稅率 40%，公司投資必要報 酬率為 14%。 要求根據(jù)上述資料，測算該產(chǎn)品線的： (1)回收期； (2)凈現(xiàn)值，并說明新產(chǎn)品線是否可行。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： 33．某公司計劃進(jìn)行某項投資活動，有甲、乙兩個投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資 150萬元，其中固定資產(chǎn)投資 100萬元，流動資金 50萬元（墊支，期末 收回），全部資金于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5年，到期殘值收入 10萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè) 收入 90萬元，年總成本 (含折舊 )60萬元。 (2)乙方案原始投資額 200萬元，其中固定資產(chǎn) 120萬元，流動資金投資 80萬元（墊支，期 末收回），全部資金于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5年，固定資產(chǎn)殘值收入 20萬元，預(yù)計投產(chǎn) 后，年收入 170萬元， 付現(xiàn)成本 100萬元／年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以 免繳所得稅。該公司的必要報酬率是 10%。 要求： (1)計算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量； (2)利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： 解：甲方案每年的折舊額 (10010)/5 =18 甲方案各年的現(xiàn)金流量，（ 3分） ，有甲、乙兩個投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資 150萬元，其中固定資產(chǎn)投資 100萬元，流動資金 50 萬元（墊支，期末 收回），全部資金用于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5年，到期殘值收入 10萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營 業(yè)收入 90 萬元，年總成本 (含折舊 )60 萬元。 (2)乙方案原始投資額 200萬元，其中固定資產(chǎn) 120萬元， 流動資金投資 80 萬元（墊支，期 末收回），全部資金于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5年，固定資產(chǎn)殘值收入 20萬元，到期投產(chǎn) 后，年收入 170 萬元，付現(xiàn)成本 100 萬元／年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計提折舊，全部流動資金于終結(jié)點收回。該企業(yè)為免稅企業(yè)，可以 免繳所得稅。該公司的必要報酬率是 10%。 要求： ① 計算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量； ② 利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)： 33．某公司決 定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價 800元，單位可變成本 360 元。公 司進(jìn)行市場調(diào)查，認(rèn)為未來7 年該新產(chǎn)品每年可售出 4 000 件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品 （售價 1 100元／件，可變成本 550 元／件）的銷量每年減少 2 500 件。預(yù)計，新產(chǎn)品線一上馬后， 該公司每年固定成本將增加 10 000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折 1日 費）。而經(jīng)測算；新產(chǎn)品線所需廠房、機(jī)器的總投入成本為 1 610 000 元，按直線法折 1日，項目使 用年限為 7 年。企業(yè)所得稅率 40%，公司投資必 要報酬率為 14%。 要求根 據(jù)上述，測算該產(chǎn)品線的： (1)回收期； (2)凈現(xiàn)值，并說明新產(chǎn)品線是否可行。 本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)：