金融機構(gòu)與商業(yè)銀行-資料下載頁
2025-05-13 23:31本頁面
【正文】 行競爭，出現(xiàn)商業(yè)化傾向。其中，國家開發(fā)銀行已經(jīng)在向商業(yè)銀行方向轉(zhuǎn)型。 ? 國際上普遍存在政策性銀行向開發(fā)性銀行轉(zhuǎn)變的趨勢，其中的關(guān)鍵是規(guī)范其政策性業(yè)務(wù)和盈利性業(yè)務(wù)，分帳管理。 ? 據(jù)相關(guān)人士透露，國開行改為商業(yè)銀行后，政策性業(yè)務(wù)的改革方向也并非分賬管理，而是采用政策性業(yè)務(wù)公開招標的方式。 53 其他金融機構(gòu) ? 保險公司 ? 保險公司經(jīng)營的是金融中介業(yè)務(wù)，他們幫助公眾把一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成另一種資產(chǎn)。 ? 保險公司將保險費投資于債券、股票、抵押貸款和其他貸款之類的資產(chǎn)上，并運用這些資產(chǎn)所得的收入來支付保單所確定的權(quán)益。 ? 保險市場同樣存在嚴重的道德風險和逆向選擇： ? 篩選、以風險為依據(jù)的保險費 ? 限制性條款、防止詐騙、注銷保險 ? 減項、聯(lián)合保險 54 其他金融機構(gòu) ? 保險公司 ? 人壽保險和財產(chǎn)保險 ? 人口的死亡率就總體而言相對穩(wěn)定且可以預測，因此人壽保險資金使用方向：流動性稍弱的長期資產(chǎn)。 ? 財產(chǎn)保險中面對的不確定性更大，因此其資金使用要求有更高的流動性。 55 其他金融機構(gòu) ? 證券公司 ? 一般教科書上的定義：投資銀行就是設(shè)計并幫助銷售新發(fā)行證券的金融機構(gòu)。 ? 隨著金融市場的發(fā)展，投資銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)大大擴展，是資本市場上的主要金融中介，其一般的架構(gòu)如下所示： 56 其他金融機構(gòu) ? 證券公司 ? 中介類服務(wù) ? 證券發(fā)行方面的中介服務(wù)：證券承銷 ? 兼并收購方面的服務(wù) ? 買賣證券方面的服務(wù)：經(jīng)紀業(yè)務(wù) ? 投資類服務(wù) ? 自營業(yè)務(wù)、代客理財 ? 證券投資基金：詳見基金公司 ? 直接股權(quán)投資：詳見私募股權(quán)投資 ? 衍生金融工具業(yè)務(wù) ? 投資咨詢 57 其他金融機構(gòu) ? 承銷：最本源的業(yè)務(wù) 58 其他金融機構(gòu) ? 承銷：最本源的業(yè)務(wù) ? 公募發(fā)行：向不特定的投資者公開的發(fā)售證券 ? 私募發(fā)行：一種向特定投資者發(fā)售證券的業(yè)務(wù)。投資銀行與發(fā)行者、潛在的機構(gòu)投資者一同工作，商討和設(shè)計發(fā)行證券的種類、定價、條件等多方面事宜。私募證券具有的靈活性使這一市場成為許多金融創(chuàng)新的源生地和試驗場所；投資銀行還為發(fā)行者尋找合適的機構(gòu)投資者，如果發(fā)行者已經(jīng)找到了投資者，那么投資銀行便僅提供咨詢服務(wù)。 ? 一般的股票、債券，包括基金的發(fā)行 ? 資產(chǎn)證券化：將資產(chǎn)通過結(jié)構(gòu)性重組轉(zhuǎn)化為證券的金融活動 59 其他金融機構(gòu) ? 資產(chǎn)證券化 ? 資產(chǎn)證券化這種金融創(chuàng)新最早在美國出現(xiàn)，最初起源于 1970 年美國政府國民抵押協(xié)會 (GNMA) 擔保發(fā)行的以抵押貸款組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵押支持證券， (MortgageBacked Securities， MBS)。 ? 現(xiàn)在資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)已經(jīng)擴展到了各類貸款、應收帳款、商業(yè)票據(jù)、版稅收入、租賃費、公用事業(yè)收費等各類資產(chǎn)。統(tǒng)稱為 ABS （ Asset Backed Securitization） 60 其他金融機構(gòu) ? 資產(chǎn)證券化 ? 資產(chǎn)證券化在全球主要市場的發(fā)行量 資料來源： Lehman Brothers ， 2021 61 其他金融機構(gòu) ? 案例：次貸危機 62 其他金融機構(gòu) ? 案例：次貸危機 ? 次貸市場的功能： ? 對投資者：增加了可以投資的證券品種 ? 對住房抵押貸款公司：可以分散風險，發(fā)放更多的住房抵押貸款 ? 對低信用度個人：可以獲得貸款購買住房 ? 對房地產(chǎn)、建筑等相關(guān)產(chǎn)業(yè)：購買力的提升有助于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展 63 其他金融機構(gòu) ? 基金公司 ? 向許多小投資者發(fā)行股份來聚合資金，用來購買證券的金融中介 ? 開放式基金：可以在任何時間兌現(xiàn)（贖回），兌現(xiàn)價格與該基金資產(chǎn)價值相掛鉤 ? 封閉型基金：數(shù)量固定，不可兌現(xiàn)，轉(zhuǎn)讓價格取決于市場價格 ? 基金包括：證券市場基金和貨幣市場基金 64 其他金融機構(gòu) ? 基金公司 ? 證券投資基金：證券投資基金是一種共享收益、共擔風險、組合投資、專家運作的集合證券投資方式。 ? 基金管理公司：基金管理公司是作為證券投資基金的管理人，收取一定管理費并提供專業(yè)投資管理服務(wù)，代理證券投資基金的投資人管理和運用資金，用于股票、債券等投資以獲取收益的專業(yè)金融機構(gòu)。 65 其他金融機構(gòu) ? 財務(wù)公司 ? 通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)、股票和債券，或從銀行借款獲得資金（非存款），并用這些資金發(fā)放那些適合消費者和工商企業(yè)需要的貸款。 ? 通常從事的是小額信貸業(yè)務(wù)，例如各類消費者信貸（包括住房抵押貸款、汽車消費貸款等）以及各類小額商業(yè)貸款（如融資租賃）。 ? 金融公司在資產(chǎn)和負債方比較商業(yè)銀行，都存在劣勢，因而也往往會收取更高的利率，事實上，金融公司和銀行常常專注不同的細分市場。
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