【正文】 資者持有的股票需辦理股份確權(quán)與轉(zhuǎn)托管手續(xù)。退市公司在代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，股東持有的退市公司股票可以開始在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易。值得關(guān)注的是，這一情形是非強(qiáng)制性的，由公司自行決定是否申請(qǐng)。 ? 第二種情形就是直接退市，如果退市公司不提出進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的申請(qǐng)或申請(qǐng)未被中國證券業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)，投資者將只能按照非上市股份公司的有關(guān)規(guī)定登記和轉(zhuǎn)讓股份。 從創(chuàng)業(yè)板退市的公司，有沒有途徑申請(qǐng)恢復(fù)上市？ ? 對(duì)于已經(jīng)從創(chuàng)業(yè)板退市的公司，按照目前的規(guī)定，尚不能直接申請(qǐng)恢復(fù)上市。發(fā)行人需按照 《 首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法 》 等規(guī)定重新申請(qǐng)股票發(fā)行及上市。 投資者如何防范創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)？ ? 為了提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場將實(shí)施更加嚴(yán)格的退市制度，以盡可能通過市場化方式強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引導(dǎo)價(jià)值投資理念，釋放投資者持有存在退市風(fēng)險(xiǎn)公司股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，這是從根本上保護(hù)投資者權(quán)益的舉措。 ? 防范創(chuàng)業(yè)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)重點(diǎn)從以下幾方面入手：一是樹立審慎投資的理念，對(duì)于被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司股票，不要輕信各種市場傳聞盲目參與炒作；二是認(rèn)真分析公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因，對(duì)照上市規(guī)則中關(guān)于退市的有關(guān)條款進(jìn)行比較，對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)做到心中有數(shù)；三是要合理配置自己的資產(chǎn)，千萬不要孤注一擲地去“押寶“，把自己的大部分資產(chǎn)投在被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司上，期望獲得超值收益；四是要關(guān)注上市公司可能存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，多了解，多分析。 ? 最后，對(duì)于那些因上市公司大股東或管理層違法違規(guī)造成的公司退市，投資者還可以積極行使股東的權(quán)利，利用法律賦予的手段，對(duì)責(zé)任方提出索賠，最大限度地彌補(bǔ)損失。 什么是上市公司及中介機(jī)構(gòu)的誠信風(fēng)險(xiǎn)？ ? 我國法律規(guī)定，上市公司必須進(jìn)行強(qiáng)制性信息披露，監(jiān)管部門的審核是合規(guī)性的審核，申報(bào)材料的真假由中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，證券公司、律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)是誠信盡責(zé)的，但也有個(gè)別的機(jī)構(gòu)，勤勉盡責(zé)意識(shí)不夠。過去也有中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人、上市公司一起欺騙投資者的事情發(fā)生，這種情況在創(chuàng)業(yè)板市場也不能保證完全杜絕，誠信風(fēng)險(xiǎn)依然存在。 導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板股價(jià)大幅波動(dòng)的原因有哪些？ ? 對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估可能存在較大差異，創(chuàng)業(yè)板流通股本較少，投資者可能會(huì)盲目炒作，也有可能為部分投資者所操縱，比如有的中小板公司上市當(dāng)天漲 300%，之后就連續(xù)下跌，創(chuàng)業(yè)板上市的公司規(guī)模相對(duì)較小，更容易被操縱。 ? 另外，由于創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模較小，業(yè)績較為不穩(wěn)定，股價(jià)可能會(huì)由于公司業(yè)績的變動(dòng)而發(fā)生大幅的波動(dòng)。比如在美國上市的中國企業(yè)新浪、網(wǎng)易、搜狐等，這些公司在 1999年到 2021年之間都經(jīng)歷過比較大的價(jià)格波動(dòng)，價(jià)格的大幅波動(dòng)給投資者帶來很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。 什么是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)？ ? 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司主要是高科技企業(yè)，其經(jīng)營的一個(gè)共同特點(diǎn)是進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。在其進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的過程中，或是因?yàn)殛P(guān)鍵核心技術(shù)開發(fā)未取得突破，導(dǎo)致開發(fā)失敗；或是因?yàn)榕c此類似的相關(guān)技術(shù)更優(yōu)越，發(fā)展更快，封殺了項(xiàng)目的市場發(fā)展空間；或是因?yàn)樵摷夹g(shù)產(chǎn)品成本高，產(chǎn)品未進(jìn)入成熟期，產(chǎn)品不被市場接受認(rèn)同等因素，均可造成創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營失敗，產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 ? 新興企業(yè)通常以新產(chǎn)品來取勝，而建立在全新的科技研究成果和新技術(shù)應(yīng)用基礎(chǔ)上的新產(chǎn)品生產(chǎn)，中間要經(jīng)過工藝技術(shù)研究、產(chǎn)品試制、中間試驗(yàn)和擴(kuò)大生產(chǎn)階段，其中每一個(gè)階段都存在因失敗而造成損失的可能。此外，在技術(shù)、產(chǎn)品的更迭更為頻繁的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)更為突出。 什么是創(chuàng)業(yè)板公司價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)？ ? 投資者在對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行估值時(shí)往往會(huì)遇到如下難題：一是企業(yè)經(jīng)營歷史往往較短，試圖通過充分了解歷史來判斷未來的常規(guī)估值思路可能并不適用；二是企業(yè)及其所處行業(yè)均處于初創(chuàng)期或成長期，未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)特征和時(shí)間特征都具有較強(qiáng)階段性或不穩(wěn)定性，導(dǎo)致適用傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量估值法存在一定困難；三是創(chuàng)業(yè)板上市公司既往業(yè)績并不突出，未來業(yè)績?cè)鲩L亦具有較大不確定性，加之這些公司大都屬于創(chuàng)新型企業(yè)，傳統(tǒng)的每股凈收益、市盈率或市凈率較難給出準(zhǔn)確的價(jià)值判斷，如果將主板的公司價(jià)值評(píng)估方法照搬到創(chuàng)業(yè)板，投資風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)有所上升。 投資者盲目投資會(huì)帶來怎樣的風(fēng)險(xiǎn)？ ? 創(chuàng)業(yè)板的股票一般屬風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品，有的投資者可能不知道他投資的公司怎么樣，并未仔細(xì)閱讀公司公告的信息及風(fēng)險(xiǎn)提示，也不知道該產(chǎn)品的交易規(guī)則和特殊風(fēng)險(xiǎn)，就輕信各種小道消息盲目入市，這種缺乏辨別能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的行為必然帶來投資風(fēng)險(xiǎn)。 投資者如何防范盲目投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)？ ? “ 先學(xué)知，再投資 ” 是廣大投資者應(yīng)牢記的投資法寶，入市前，應(yīng)學(xué)習(xí)相關(guān)證券知識(shí)和規(guī)則，充分考慮自身的資產(chǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。投資創(chuàng)業(yè)板股票前，需要求證券公司詳細(xì)講解創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則和特殊風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)閱讀和現(xiàn)場簽署《 創(chuàng)業(yè)板市場投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書 》 ，明白各種投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，對(duì)上市公司的情況要進(jìn)行調(diào)查研究，不要盲目相信各種小道消息和 “ 炒股博客 ” 的所謂專家，更不要輕信 “ 薦股軟件 ” ，小心上當(dāng)受騙。 什么是投資者違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)？ ? 投資者的異常交易行為會(huì)帶來違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)，這些行為包括：（ 1）與涉嫌內(nèi)幕交易有關(guān)的交易行為；（ 2）約定交易，也就是市場俗稱的對(duì)敲、對(duì)倒；（ 3）虛假申報(bào)，主要指通過頻繁申報(bào)或撤銷申報(bào)影響證券交易價(jià)格；（ 4）拉抬、打壓，主要指通過大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、高價(jià)或低價(jià)申報(bào)，造成大幅上漲或下跌；（ 5）連續(xù)集中交易，主要指一些可能存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的賬戶在一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易。 投資者如何避免被交易所限制交易？ ? 個(gè)別投資者為追逐投機(jī)利潤，可能會(huì)采用對(duì)敲、對(duì)倒、虛假申報(bào)、大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、連續(xù)集中交易等手段，引起股價(jià)大幅異常波動(dòng)，但自己可能并沒有意識(shí)到其交易行為已屬違規(guī)。在受到證券公司的警示后，這些投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)糾正交易行為，消除對(duì)市場的不良影響。如果不聽勸告，其行為對(duì)市場交易活動(dòng)造成嚴(yán)重影響，深交所將會(huì)對(duì)其賬戶采取限制交易措施，屆時(shí)，投資者將可能遭受不必要的損失。此外，對(duì)于涉嫌市場操縱或者內(nèi)幕交易的，深交所還將依法上報(bào)中國證監(jiān)會(huì)查處，投資者將可能受到行政或者刑事處罰。因此，投資者務(wù)必充分認(rèn)識(shí)到違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)，做到依法合規(guī)交易。 謝謝觀看