風(fēng)險指標(biāo)與衡量方法(ppt30)-資料下載頁
2025-05-13 15:09本頁面
【正文】 容忍 水準(zhǔn) 損失分配 型態(tài)與 主要假設(shè) V AR VAR之 決定因素 來自 中國最大的資料庫下載 VAR之計算 ? 如果資金部位的價值波動幅度為 100萬元，該部位之 VAR值可由 100萬元乘以波動倍數(shù)計算而得。所以，波動倍數(shù) 、波動幅度 100萬元的 VAR為： VAR＝ ?100萬元＝ 196萬元，此數(shù)值是指容忍水準(zhǔn)為 ％求得之最高損失或潛在損失。 ? 如果風(fēng)險資本或經(jīng)濟(jì)資本為 100億元，銀行能夠承擔(dān)的最高損失或 CAR值即為 100億元。如果損失波動幅度為 50億元，該損失又呈常態(tài)分配時，若令單尾之容忍水準(zhǔn)或銀行違約機(jī)率為 ％，則上述風(fēng)險資本 100億元尚能高於 ％容忍水準(zhǔn)計算的 VAR值（即損失波動幅度的 ）（ 100＞?50＝ 98）。 來自 中國最大的資料庫下載 VAR之衡量難題 ? 如果損失分配沒有左右對稱 ， 想要瞭解波動幅度的倍數(shù) ， 便要針對相關(guān)因素設(shè)定若干假設(shè) 。 此也反映只要常態(tài)假設(shè)被破壞 ， 容忍水準(zhǔn) 、 損失波動幅度及 VAR就無法保證呈現(xiàn)簡單的線性關(guān)係 。 ? 實際損失之雙尾機(jī)率常高於常態(tài)分配 ， 以致甚難合理推估雙尾之發(fā)生機(jī)率 。 ? 如果損失受到多項標(biāo)的因素所影響 ， 而非單一因素 ， 則相當(dāng)不易評估投資組合能夠發(fā)揮多少風(fēng)險分散效果 。 來自 中國最大的資料庫下載 非對稱之損失分配之其他困難點(diǎn) ? 一般低價位資產(chǎn)向上提升的潛力明顯高於向下調(diào)降 ， 勉強(qiáng)假設(shè)資產(chǎn)價值呈現(xiàn)上下相同幅度的波動頗不合理 。 ? 如果投資組合含有選擇權(quán)商品 ， 則因該種商品之價值變動具有非對稱性 ， 以致組合部位之市場風(fēng)險的損失分配也隨之呈現(xiàn)非對稱的型態(tài) 。 ? 根據(jù)過去經(jīng)驗 ， 信用風(fēng)險損失分配之眾數(shù)為0， 並呈現(xiàn)非對稱的損失分配型態(tài) 。 來自 中國最大的資料庫下載 市場風(fēng)險之雙尾機(jī)率高於常態(tài)分配 來自 中國最大的資料庫下載 信用風(fēng)險之右尾機(jī)率低於常態(tài)分配 大額損失的 發(fā)生機(jī)率低 於常態(tài)分配 損失 發(fā)生機(jī)率 常態(tài)曲線右支 來自 中國最大的資料庫下載 投資組合效果與 VAR ? 若非同時面對相同的市場因素，盲目加總不同交易市場之 VAR值是不宜的 ?有高估嫌疑。 來自 中國最大的資料庫下載 面對衡量難題的解決之道 ? 儘量模式化表達(dá)損失分配 ? 利用模擬方法求解損失分配 次數(shù)分配損失值未預(yù)期損失100 次中佔2 至 3
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