風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與衡量方法(ppt30)(完整版)
【正文】 衡量與停損點(diǎn)之設(shè)計(jì) VAR ?傳統(tǒng)指標(biāo)不 具備替代功能，也無法有效衡量潛在損失； VAR可整合上述風(fēng)險(xiǎn)，並以潛在損失綜觀相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 容忍水準(zhǔn) ? 是指損失超過 VAR之機(jī)率 ? 常態(tài)損失之容忍水準(zhǔn) ?與最高損失 最高損失 =平均損失＋容忍水準(zhǔn) *損失變數(shù)之標(biāo)準(zhǔn)差 =平均盈餘 － 容忍水準(zhǔn) *損失變數(shù)之標(biāo)準(zhǔn)差 ? =16% ? 1 ? =10% ? ? =5% ? ? =% ? 利率與匯率不可能出現(xiàn)負(fù)值 使用對(duì)數(shù)常態(tài)分配來描述 藉由利率缺口部位 之敏感係數(shù) MD 推測利息利潤或利息 損失的分配型態(tài) 來自 中國最大的資料庫下載 波動(dòng)幅度與向下風(fēng)險(xiǎn) 盈餘之發(fā)生機(jī)率發(fā)生機(jī)率為 2 . 5 ％L oss0 平均數(shù)盈餘波動(dòng)幅度 ＝ 離散程度單尾 、容忍水準(zhǔn) 2 . 5 ％之最高向下離差來自 中國最大的資料庫下載 常態(tài)型損失分配之容忍水準(zhǔn) 2 . 5 ％5 ％10 ％16 ％1. 00 倍標(biāo)準(zhǔn)差盈餘1. 28 倍標(biāo)準(zhǔn)差1. 65 倍標(biāo)準(zhǔn)差1. 96 倍標(biāo)準(zhǔn)差常態(tài)分配容忍水準(zhǔn)損失盈餘＝ 0來自 中國最大的資料庫下載 VAR之主要用途 ? 銀行可依總分行單位或部門別、客戶與產(chǎn)品組合別，衡量各自的 VAR值。 ? 利率水準(zhǔn)走低 逐步擴(kuò)大債券部位之平均期間 ? 多頭市場 挑選高倍它股票 ? 空頭市場 改以低倍它股票作為投資對(duì)象 來自 中國最大的資料庫下載 波動(dòng)幅度之計(jì)算公式 ? 盈餘或每日按市價(jià)核算價(jià)值之波動(dòng)幅度 ， 係以市場之影響因素或標(biāo)的隨機(jī)變數(shù)之標(biāo)準(zhǔn)差衡量 。 ? 債券之利率敏感係數(shù)為 5，利率變動(dòng) 1％時(shí)，債券價(jià)格將要變動(dòng) 5％。 ?債券 –MD、 股票 –223。 ? 刻意規(guī)避向下風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)操作，不可避免的衍生許多機(jī)會(huì)成本。 ? 銀行是將 CAR之容忍水準(zhǔn)視為償債能力的指標(biāo) ， 或以銀行違約風(fēng)險(xiǎn)或違約機(jī)率視之 。 ? 為涵蓋異常損失而過份提高信賴水準(zhǔn) ， 將使某些交易很快就要跨越 VAR門檻 ， 原本值得經(jīng)營的業(yè)務(wù)項(xiàng)目演變成不可承做 (因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)值偏高 )， 如此因噎廢食的風(fēng)險(xiǎn)管理作為 ， 會(huì)將優(yōu)勢業(yè)務(wù)拱手讓給競爭同業(yè) 。 來自 中國最大的資料庫下載 VAR之衡量難題 ? 如果損失分配沒有左右對(duì)稱 ， 想要瞭解波動(dòng)幅度的倍數(shù) ， 便要針對(duì)相關(guān)因素設(shè)定若干假設(shè) 。 來自 中國
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