估計(jì)導(dǎo)論：貨幣的時(shí)間價(jià)值-資料下載頁(yè)
2025-05-13 13:15本頁(yè)面
【正文】 8%， 30 ? = 500 ? = $ $ 10000 ? PV = FV n PVIF i， n ? = 10000 PVIF 4%， 30 ? = 10000 ? = $ 3080 $ 500 ? FV n = PV FVIF i， n ? = 500 FVIF 4%， 30 ? = 500 ? = $ $ 10000 插值法 ? 10000 = 500 FVIF i,30 ? FVIF i,30 = 10000/500 = 20 ? i =10% ? i 20 ? i =11% （ i10%） / （ 11%10%） =（ ） / （ ） i = 10% + [（ ） / （ ） ]*1% = 10% + () * 1% = 10% + % = % 例 ? 1790年逝世的本杰明 ?富蘭克林，在他的遺囑中，決定把擔(dān)任公務(wù)員的 2021英鎊分別給波士頓和費(fèi)城各 1000英鎊，因?yàn)樗J(rèn)為政治家不能因其服務(wù)而獲得報(bào)酬（當(dāng)代的政府官員顯然不認(rèn)同此觀點(diǎn)）。到了 200年后的1990年，波士頓的遺產(chǎn)已增長(zhǎng)到 450萬(wàn)美元，費(fèi)城的遺產(chǎn)已增長(zhǎng)到 200萬(wàn)美元，假設(shè) 1000英鎊等同于 1000美元，請(qǐng)問(wèn)這兩城市的回報(bào)率為？ ? 波士頓的回報(bào)率為 : ? 1000=4,500,000*1/(1+r)200 (1+r)200=4500 r=% ? 費(fèi)城的回報(bào)率為 : ? 1000=2,000,000*1/(1+r)200 (1+r)200=2021 r=% 72法則 ? 72法則：一條復(fù)利估計(jì)的捷徑。 ? 用 72除以用于分析的折現(xiàn)率就可以得到“某一現(xiàn)金流要經(jīng)過(guò)多長(zhǎng)時(shí)間才能翻一番？”的大約值。 ? 如：年增長(zhǎng)率為 6%的現(xiàn)金流要經(jīng)過(guò) 12年才能翻一番；而增長(zhǎng)率為 9%的現(xiàn)金流要使其價(jià)值翻一番大約需要 8年的時(shí)間。（ 72/6=12； 72/9=8） 概要與總結(jié) ? ，今天的投資在未來(lái)某時(shí)點(diǎn)的價(jià)值可以由計(jì)算該投資的終值來(lái)決定。 ? ，未來(lái)現(xiàn)金流量或是一系列現(xiàn)金流量目前的價(jià)值，可由計(jì)算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)決定。 ? r，時(shí)間為 t下，現(xiàn)值與終值的關(guān)系： ( 1 ) ttF V P V r?? FV n ＝ PV FVIF i， n ＝ 6 FVIF 1%， 365 FVIF %， 21 ＝ 1260(億 ) 12 ＝ 6 FVIF 1%， n n ＝ 70 (周 ) 1000 ＝ 6 FVIF 1%， n n ＝ 584 (周
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