盈利預(yù)測(cè)學(xué)習(xí)--貨幣的時(shí)間價(jià)值-資料下載頁
2025-05-10 21:28本頁面
【正文】 ? 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 公司的價(jià)值等于公司未來取得的現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，實(shí)際上是復(fù)利現(xiàn)值的應(yīng)用。 期數(shù) 第一年 第二年 第三年 … 第 n年 現(xiàn)金流 CF1 CF2 CF3 … CFn 每年的現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)，求復(fù)利現(xiàn)值，求和就可以得到公司的價(jià)值。 DCF現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 ? 公式： ? 其中 為公司的價(jià)值， 為未來第 t期的自由現(xiàn)金流，為貼現(xiàn)率。 1 (1 )tttCFDR?????D tCFR資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ? 它是研究風(fēng)險(xiǎn)與要求的收益率之間的均衡關(guān)系?？梢杂脕砘卮鹑缦碌膯栴}：為了補(bǔ)償某一特定程度的風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該獲得多大的收益率？ ? 公式： 為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是最低的社會(huì)平均報(bào)酬率，一般指的是國債的利率。 ()i f m fK R K R?? ? ?fR資本資產(chǎn)定價(jià)模型 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型描述了該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之間的關(guān)系 式中， β系數(shù)是常數(shù)。 β的經(jīng)濟(jì)意義在于，它告訴我們相對(duì)于市場(chǎng)組合而言特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少 例如：如果一項(xiàng)資產(chǎn)的 β=，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的 ，其收益率的變動(dòng)性也是一般市場(chǎng)變動(dòng)性的一半。 ()i f m fK R K R?? ? ?謝謝！
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