私募基金要點及各方投資稅后回報率-資料下載頁
2025-05-13 06:58本頁面
【正文】 資銀行服務(wù)費 ” ? 因談判破裂而收取的“ 分手費 ”（ breakup fee） ? 向被投資公司收取的“ 管理費 ”或“ 咨詢費 ”等 ? 有時有限合伙人會要求將此類收入用來抵消支付給普通合伙人的管理費 27 條款書 /有限合伙協(xié)議的主要內(nèi)容 投資限制 ? 投資限制 主要是根據(jù)基金的性質(zhì)及規(guī)模規(guī)定基金不能或不應(yīng)從事的投資項目或行為，例如： ? 避免使用銀行貸款參與投資 ? 投資從事不相關(guān)業(yè)務(wù)而產(chǎn)生應(yīng)納稅收入 ? 所投資公司的種類過多 ? 不從事房地產(chǎn)投資 ? 避免投資于其他基金 ? 對上市公司的投資限制，如不投資于上市的公司（ PIPE） ? 投資回報在投資的限制 ，如最高不得超過總出資承諾的 120%等 28 條款書 /有限合伙協(xié)議的主要內(nèi)容 負責(zé)與補償 ? 這一條款是在基金出現(xiàn)損失時 保護普通合伙人免于被有限合伙人起訴的手段 。要注意的是這一條款有幾個例外： ? 與基金運營有關(guān)的重大過失、欺詐或重罪除外 ? 近年來有有限合伙人要求將一般過失或其他責(zé)任（如違反有限合作協(xié)議、法律、信托義務(wù)）也作為例外而不受上述條款保護 ? 有限合伙人可能將賠償或特殊支出從普通合伙人的投資回報分成中扣除。因此，普通合伙人通常在條款屬中對這類扣除的時限和最高金額作出限制 29 條款書 /有限合伙協(xié)議的主要內(nèi)容 公司治理 ? 顧問委員會 的監(jiān)督是條款中有關(guān)管理公司公司治理的重要內(nèi)容。顧問委員會的主要職責(zé)包括： ? 投資限制和沖突的處理 ? 對普通合伙人以自有資金與基金共同投資項目的管理 ? 不同基金間的交叉投資 ? 目前對擴大顧問委員會職責(zé)范圍的呼聲越來越高，尤其涉及利益沖突的部分 30 Ⅳ .基金費用結(jié)構(gòu)及利益分配的 通行設(shè)計方案 31 基金管理結(jié)構(gòu)的通行設(shè)計 ? 基金管理費的結(jié)構(gòu)因基金而異。很多基金采用較為簡單的結(jié)構(gòu)，即 基金規(guī)模的 %左右。另外也有一些隨基金投資回報的分配及存續(xù)時間長短而調(diào)整的結(jié)構(gòu)，舉例如下： ? 定期改變管理費計算基礎(chǔ) ? 第 1~4年 %；第 5年開始以已投資金為基礎(chǔ)計算 ? 第 1~4年 %；第 5年開始以基金凈資產(chǎn)額為基礎(chǔ)計算 ? 按預(yù)定的方式遞減 ? 第 1~7年 %；第 8年 %；第 9年 %；第 10年 % ? 第 1~4年 %；第 5年開始，每年調(diào)低 %，直到 % ? 遞增 /遞減結(jié)構(gòu) ? 第 1年 %；第 2年 %；第 3~8年 %；第 9~10年 % 32 基金內(nèi)部利益分配通行設(shè)計 基金的投資回報分成（ Carry） 在基金雇員之中如何分配也因基金而異。 根據(jù)基金聘用的人數(shù)及員工獻度的不同，可能有一些如下的結(jié)構(gòu)： ? 3人團隊 ? 管理合伙人分享所有 Carry ? 管理合伙人分享 Carry的 80~90%；剩余的 10~20%由資歷較淺的合伙人或員工分享 ? 510人團隊 ? 管理合伙人分享所有 Carry ? 管理合伙人分享 Carry的 50~80%；初級合伙人分享 10~40%；其余員工與顧問分享 10% ? 超過 10人的團隊 ? 管理合伙人分享 Carry的 %；其余員工共享 % ? 管理合伙人分享 Carry的 60%；初級合伙人與副總經(jīng)理分享 35%；其余員工共享 5% 33 謝 謝
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