【正文】 項目投資決策 ⑴含義。 ⑵基本要素 1)決策主體。 2)決策的客體。 3)決策的目的。 4)決策的手段。 5)決策信息。 ⑴流程。 項目投資決策經(jīng)過項目建議書 、 項目立項 、 項目可行性研究 、 項目評估 、項目審批 、 項目籌資與實施五個階段 。 ⑵基本原則。 ⑶ 項目決策系統(tǒng)的構成。 項目決策系統(tǒng)一般包括決策信息系統(tǒng)、決策規(guī)劃系統(tǒng)、決策咨詢系統(tǒng)、決策決定系統(tǒng)以及決策監(jiān)督反饋系統(tǒng)等。 案例： 一間洗浴室開設的論證 上海某街道健身房內，有五位下崗工人，一邊鍛煉身體，一邊議論再就業(yè)問題。大家你一言我一語，最后比較一致的意見是發(fā)揮“ 4050”群體肯吃苦有愛心的優(yōu)勢，在小區(qū)內辦一個小型浴室。推選D女士和 B先生作進一步調查，一周后拿出一個方案來。 思考題： 五位下崗工人的議論 ， 從理論上講是處于項目壽命周期哪個階段 ？ 是什么性質的工作 ？ 一周后 ， 五位下崗工人又聚在一起開會 ， D女士和 B先生將他們調查到的情況以及初步設想向大家作了報告 。 B先生講：“經(jīng)過市場摸底，目前淋浴設備有三種類型：燃氣設置、電熱水器設置、太陽能設置。三種設施各有利弊，現(xiàn)列表對照如下（表 310） : 表 310 備選設施對比表 因 素 項 目 價 格 使用成本 客 戶 心理因素 其 他 優(yōu) 缺 點 燃氣設置 1000～1500元 較多 使用時較安全 Δ燃氣管道普及，安裝方便 Δ溫度任意調整，用水量不限 Δ熱水供應穩(wěn)定，不受時間限制 Δ通風環(huán)境要好 電熱水器 1500～2021元 最多 使用時有心理恐懼，怕不安全 Δ用熱水量不受限制 Δ溫度調整隨意 Δ如遇停電會影響正常使用 太陽能設置 500～3000元 最低 使用時最安全 Δ用水量不能太大 Δ陰天雨季，供熱水有困難 Δ樓層越高，光照越好，但不適合老人浴室 經(jīng)過討論，大家認為選擇燃氣設置比較合理，預計投資費用（含淋浴設備、床、臺子、椅子、空調等） 12萬，每年營運成本（含房租、燃氣、水電、稅收、工資等） 4萬，預計 4年即能收回投資，五年凈收益 4萬元。詳見表 311 表 311 凈收益估算表 年 份 內 容 1 2 3 4 5 投資 12 營業(yè)成本 4 4 4 4 營業(yè)收入 8 8 8 8 凈現(xiàn)金流量 12 4 4 4 4 累計凈現(xiàn)金流量 12 8 4 0 4 思考題： D女士和 B先生提供的方案可行嗎？他們的估算能作為決策依據(jù)嗎？ 用 5%做貼現(xiàn)率 ， 先預計 5年的經(jīng)濟效益 。 ⑴ 凈現(xiàn)金估算表 該項目的凈現(xiàn)金估算表見表 312。 表 312 凈收益估算表 年 份 內 容 1 2 3 4 5 投資 12 成本 4 4 4 4 收入 8 8 8 8 凈現(xiàn)金流量 12 4 4 4 4 5%貼現(xiàn)系數(shù) 凈現(xiàn)值 累計凈現(xiàn)值 ⑵ 盈虧平衡分析 第一年的 12萬元投資 ， 按 5年平攤 ， 每年固定費用 ， 可變費用每人 8元 ， 收費標準每人 20元 ，保本點的顧客人數(shù)為 x0。 結論： 1） 假定每位浴客收費 20元 ， 全年保本點的浴客為 2021人次 。 2）假定每天保證能有 15位浴客（全年 4695人次），保本點的價格為 。 一份可行性研究報告 ， 需要系統(tǒng)詳細地從多個方面對項目的可行性進行分析 ， 本案例只涉及到了其中的一些方面 ， 下面是幾個值得進一步思考的問題： ⑴ 作為一份可行性研究報告 ， 只做凈現(xiàn)值分析和盈虧平衡點分析夠嗎 ？ ⑵ 12萬元投資資金來源落實了嗎 ？ （ 如果向銀行貸款應計算利息 ） 。 ⑶根據(jù)已有資料，如果您是項目主管者，您會批準嗎？你認為此項目可行嗎？ 練習與思考 項目選擇的原則有哪些？描述項目選擇的過程。 如何理解項目論證，項目論證的作用是什么？ 項目論證的步驟有哪些？ 如何理解項目評估，項目評估的作用是什么？ 項目投資決策的原則有哪些？ 加工某種產(chǎn)品有兩種備選設備，若選擇設備 A需要初始投資 20萬元，加工每件產(chǎn)品的費用為 8元；若選擇設備 B需要初始投資 30萬元，加工每件產(chǎn)品的費用為 6元。假定任何一年的設備殘值為零，試回答下列問題： （ 1）若設備使用年限為 8年，基準 折現(xiàn)率為 12%，年產(chǎn)量為多少時選擇設備 A比較有利？ （ 2）若年產(chǎn)量為 15000件，基準折現(xiàn)率為 12%，設備使用年限多長時選用設備 A比較有利？