【正文】 1999 2021 2021 2021 2021 2021 2021美國中國乘用車銷售量 （千輛）資料來源： CEIC， 瑞銀證券估算 資料來源： CEIC， 瑞銀證券估算 01020304050607080901999 2021 2021 2021 2021 2021 2021城鎮(zhèn)居民：汽車城鎮(zhèn)居民：電腦農村居民：電腦農村居民：電冰箱每百戶居民家庭耐用消費品擁有量510152025301992 1995 1998 2021 2021 2021 2021蔬菜水果在外就餐肉禽蛋淀粉薯類 、 豆 、 油脂在城鎮(zhèn)居民食品消費中的比重 ( % )資料來源： CEIC， 瑞銀證券估算 abc 56 風險聲明及分析師聲明 每位主要負責編寫本研究報告全部或部分內容的研究分析師在此聲明：就本報告中所提及的證券或每家發(fā)行人 ， （ 1） 本報告中所表述的任何觀點均準確地反映了其個人對該證券或發(fā)行人的看法 ,并且以獨立的方式表述 （ 包括與瑞銀相關的部分 ） ； （ 2） 分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去 、 現(xiàn)在及將來 ， 均與其在本研究報告中所表述的具體建議或觀點無直接或間接的關系 。 分析師聲明 要求披露 本報告由瑞銀證券有限責任公司（瑞銀集團的關聯(lián)機構）編制。瑞銀集團（ UBS AG）、其子公司、分支機構及關聯(lián)機構，在此統(tǒng)稱為 UBS（瑞銀）。 關于 UBS（瑞銀）管理利益沖突以及保持其研究產品獨立性的方法、歷史業(yè)績表現(xiàn)、以及有關 UBS（瑞銀）研究報告投資建議的更多披露，請訪問：。股價表現(xiàn)圖中的數(shù)字指的是過去的表現(xiàn)，而過去的表現(xiàn)并不是一個可靠的、可用來預測將來結果的指標。如有需要，可提供更多信息。 瑞銀證券有限責任公司是經中國證券監(jiān)督管理委員會批準具有證券投資咨詢業(yè)務資格的機構 . 涉及報告中提及的公司的披露 發(fā)行人名稱 中華人民共和國 資料來源： UBS（瑞銀）；截止 2021年 12月 11日 . abc 57 聯(lián)系人信息 UBS瑞銀 胡志鵬 S1460511010008 +86105832 8847 abc 58 全球聲明 本報告由瑞銀證券有限責任公司 (瑞銀集團的關聯(lián)機構 ) 編制。瑞銀集團（ UBS AG）、其子公司、分支機構及關聯(lián)機構，在此統(tǒng)稱為 UBS（瑞銀）。在某些國家， UBS AG 也稱 UBS SA。 本報告僅在相關法律許可的情況下發(fā)放。本報告所包含的投資策略或建議并不構成適合接收方的特定情況的投資建議或個人投資建議。本報告僅為提供信息而發(fā)表，不構成廣告，在任何國家和地區(qū)也不應被理解為一項購買或出售任何證券或相關金融工具的要約邀請或要約。除了有關瑞銀證券、其子公司及關聯(lián)機構的信息外，瑞銀沒有對本報告所含信息的準確性、完整性或可靠性做出過任何明示或暗示的聲明或保證。本報告也無意對文中涉及的證券、市場及發(fā)展提供完整的陳述或總結。瑞銀不承諾投資者一定獲利，也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險，投資需謹慎。任何接收方不應認為本報告可以取代自己的判斷。過去的表現(xiàn)并不一定能作為未來表現(xiàn)的參考。任何投資或報酬的價值皆有可能下跌和上漲，而您有可能無法全額取回已投資的金額。本報告所含的任何意見，可在不發(fā)出通知的情形下做出更改，亦可因采用不同假設和標準而與瑞銀其他業(yè)務部門或單位所給出的意見不同或者相反。研究部門僅基于瑞銀投行研究部管理層的判斷開始撰寫、更新或終止對相關證券的研究。本報告所包含的分析基于各種假設，不同假設可能導致分析結果出現(xiàn)重大不同。負責撰寫本報告的分析師可能為了收集、合成和解釋市場信息而與交易人員、銷售人員和其他相關人員溝通。瑞銀沒有義務更新本報告所含任何信息或將該等信息保持在最新狀態(tài)。瑞銀利用信息隔離墻控制瑞銀內部一個或多個領域，部門、集團或關聯(lián)機構之間的信息流動 。撰寫本報告的分析師的薪酬由研究部門管理層和公司高級管理層（不包括投行部）全權決定。分析師的薪酬不是基于瑞銀投行收入而定，但是 分析師的薪酬可能與瑞銀投行整體收入有關，其中包括投行、銷售與交易業(yè)務。 本報告中所述證券不一定能在所有的國家和地區(qū)向所有類型的投資者銷售。期權、衍生產品和期貨未必適合所有投資者，并且此類金融工具的交易存在很大風險。住房抵押支持證券和資產支持證券可能有很高的風險，而且可能由于利率變化和其他市場因素而出現(xiàn)巨大的波動。過去的表現(xiàn)并不一定能預示未來的結果。外匯匯率可能對本報告所提及證券或相關工具的價值、價格或收入帶來負面影響。有關投資咨詢、交易執(zhí)行或其他方面的問題，客戶應聯(lián)系其當?shù)氐匿N售代表。瑞銀或其關聯(lián)機構以及瑞銀或其關聯(lián)機構的董事、員工或代理人均不對由于使用本報告全部或部分內容而遭致的損失或損害負責。 對于可在某個歐盟監(jiān)管市場交易的金融工具：瑞銀集團，其關聯(lián)或下屬機構（不包括瑞銀證券有限責任公司（美國）及 /或瑞銀資本市場公司）擔任發(fā)行人金融工具的做市商或流動性提供者（按照英國對此類術語的解釋）時，此類信息在本研究報告中另行披露，但流動性提供者的活動按照任何其他歐洲國家法律和法規(guī)的定義開展時除外。 瑞銀集團及其關聯(lián)機構和員工可能對此處提及的金融工具或衍生工具進行長倉或沽空 ,作自營交易 ,和買賣。 本報告中所述任何價格只作資訊之用而并不代表對個別證券或其他工具的估值 . 亦不代表任何交易可以或曾可以在該等價格成交。 任何價格并不必然反映瑞銀內部簿記和記錄或理論上基于模型的估值 , 以及可能基于的若干假設?；谌疸y或其他任何來源的不同假設可能會產生非常不同的結果。 英國和歐洲其他地區(qū)： 除非在此特別申明，本報告由作為瑞銀集團分支機構的 UBS Limited提供給符合資格的交易對手或專業(yè)客戶，且僅能提供給此類人員。本報告中所含信息不適用于私人客戶，且私人客戶也不應以此為依據(jù)。 UBS Limited受金融服務管理局 (FSA)監(jiān)管。瑞銀研究報告符合 FSA所有關于披露之要求和法例，并于適用時在研究報告中顯示。 法國： 由 UBS Limited編制， UBS Limited和 UBS Securities France 。 UBS Securities France （ AMF）監(jiān)管。如果 UBS Securities France ，本報告也將被視同由 UBS Securities France 。 德國： 由 UBS Limited編制， UBS Limited和 UBS Deutschland AG分發(fā)。 UBS Deutschland AG受德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局（ BaFin）監(jiān)管。 西班牙： 由 UBS Limited編制， UBS Limited和 UBS Securities Espa241。a SV, SA分發(fā)。 UBS Securities Espa241。a SV, SA受西班牙國家證券市場委員會（ CNMV）監(jiān)管。 土耳其： 由 UBS Menkul Degerler AS 代表 UBS Limited編制。 俄羅斯： 由 UBS Securities CJSC 編制并分發(fā)。 瑞士： 僅由 UBS AG向機構投資者分發(fā)。 意大利： 由 UBS Limited編制， UBS Limited和 UBS Italia Sim 。 UBS Italia Sim （ CONSOB）監(jiān)管。如果UBS Italia Sim ，本報告也將被視同由 UBS Italia Sim 。 南非： UBS South Africa (Pty) Limited（注冊號： 1955/011140/07）是 JSE有限公司 南非期貨交易所和南非債券交易所的成員。瑞銀南非有限公司是經授權的金融服務提供商。具體地址、郵編和董事名單可直接索取或參見 :。美國：由 UBS Securities LLC或 UBS AG 的分支機構 UBS Financial Services ；或由 UBS AG 未注冊為美國經紀人或交易商的業(yè)務部門、分支機構或關聯(lián)機構（ ’非美國關聯(lián)機構’ ）僅分發(fā)給美國主要機構投資者。 UBS Securities LLC或 UBS Financial Services 、由非美國關聯(lián)機構編制的報告所含的內容負責。所有美國投資者對本報告所提及證券的交易必須通過 UBS Securities LLC或 UBS Financial Services Inc.，而非通過非美國關聯(lián)機構執(zhí)行。 加拿大： 由 UBS Securities Canada ， UBS Securities Canada UBS AG 的分支機構，加拿大主要證券交易所和加拿大投資者保護基金的成員。若需要，可提供財務狀況的陳述和董事及高管成員名單。 香港： 由 UBS Securities Asia Limited分發(fā)。 新加坡： 由 UBS Securities Pte. Ltd[mica (p) 039/11/2021 和 Co. Reg. No.: 198500648C]或 UBS AG 新加坡分行分發(fā)。任何由此項分析或報告衍生或有關之事宜，請向 UBS Securities Pte Ltd，一新加坡財務顧問法案 (第 110章 )定義下之豁免財務顧問；或向 UBS AG 新加坡分行，一新加坡財務顧問法案 (第 110章 )定義下之豁免財務顧問及依據(jù)新加坡銀行法 (第 19章 )持照執(zhí)業(yè)，并由新加坡金融管理局監(jiān)管之批發(fā)銀行聯(lián)繫。此報告之接收方聲明并保證其為依據(jù)證券及期貨法 (第 289章 )定義下之認可及機構投資者。 日本： 由 UBS Securities Japan Ltd僅向機構投資者分發(fā)。當 本報告由 UBS Securities Japan Ltd編制 , 則 UBS Securities Japan 為本報告的作者，出版人及發(fā)布人． 澳大利亞： 由 UBS AG（澳大利亞金融服務執(zhí)照號： 231087）和 UBS Securities Australia Ltd（澳大利亞金融服務執(zhí)照號： 231098）僅分發(fā)給按照 2021年頒布的公司法 s761G 定義的機構客戶。 新西蘭： 由 UBS New Zealand Ltd分發(fā)。投資顧問及投資經紀人之披露文件可免費以書面形式向 PO Box45， Auckland， NZ 索取。 迪拜： 由 UBS AG Dubai Branch分發(fā)，僅供專業(yè)客戶使用，不供在阿聯(lián)酋境內進一步分發(fā)。 韓國： 由 UBS Securities Pte. 。本報告可能不時由 UBS Securities Pte. 。 馬來西亞： 本報告獲準由 UBS Securities Malaysia Sdn. Bhd (253825x)於馬來西亞分發(fā)。 印度 : Prepared by UBS Securities India Private Ltd. 2/F,2 North Avenue, Maker Maxity, Bandra Kurla Complex, Bandra (East), Mumbai (India) 400051. 電話號碼 : +912261556000 SEBI注冊號 : NSE現(xiàn)金交易 : INB230951431, NSE期貨與期權 : INF230951431。 BSE現(xiàn)金交易 : INB010951437. 由 UBS Limited編制的本報告中披露的內容應受英國法律監(jiān)管并依據(jù)英國法律解釋。 未經瑞銀事先書面許可，瑞銀明確禁止全部或部分地再分發(fā)本報告。瑞銀對第三方的該等行為不承擔任何責任。圖像中可能包含受第三方版權、商標及其它知識產權保護的對象或元素。 169。 UBS 2021版權所有。鑰匙標識與 UBS都是瑞銀注冊與未注冊的商標。本公司保留所有權利。