貨幣政策財(cái)政政策效果分析-資料下載頁
2025-05-10 20:33本頁面
【正文】 經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策效果就不明顯。 ?從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須假定貨幣流通速度不變。否則，貨幣供給變動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響就要打折扣。 ?貨幣政策作用的外部時(shí)滯也影響政策效果。貨幣從投放到產(chǎn)生效果有一個(gè)時(shí)間差。 ?在開放的經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還要因?yàn)橘Y金在國際上流動(dòng)而受到影響。 30 兩種政策的混合使用 31 ? 單獨(dú)使用 ， 會(huì)引起利率大起大落；而搭配使用 ， 能實(shí)現(xiàn)利率穩(wěn)定的充分就業(yè)下的收入 。 ? 初始點(diǎn) E0 ，收入低 ? 為克服蕭條，達(dá)充分就業(yè)，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策， IS右移； ? 兩種辦法都可使收入增加。但會(huì)使利率大幅度變化。 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 r% y y0 y2 E1 E0 E2 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y1 ? 實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。 32 ? IS和 LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。 ? 如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。 ? 擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。 “ 適應(yīng)性貨幣政策 ” 財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用 r% y y0 y2 E1 E0 E2 IS2 IS1 LM1 LM2 r2 r1 r0 y1 33 政策混合 產(chǎn)出 利率 Ⅰ 擴(kuò)張性財(cái)政 緊縮性貨幣 不確定 ? Ⅱ 緊縮性財(cái)政 緊縮性貨幣 ? 不確 定 Ⅲ 緊縮性財(cái)政 擴(kuò)張性貨幣 不確定 ? Ⅳ 擴(kuò)張性財(cái)政 擴(kuò)張性貨幣 ? 不確 定 混合使用的政策效應(yīng) Ⅰ ：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。 Ⅱ ：嚴(yán)重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財(cái)政，以防止利率過高。 Ⅲ ：不嚴(yán)重的通貨膨脹，緊縮性財(cái)政壓縮總需求，擴(kuò)張性貨幣降低利率，以免財(cái)政過度而衰退。 Ⅳ ：經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條 ,膨脹性財(cái)政增加總需求 ,擴(kuò)張性貨幣降低利率。 34 ? 決定選擇宏觀政策時(shí)，考慮主要刺激總需求中的哪一部分。 ? 比如，要刺激私人投資，最好用財(cái)政政策中的投資補(bǔ)貼（例如根據(jù)企業(yè)投資支出額給予稅收減免）；要刺激投資中的住房建筑，最好用擴(kuò)張性貨幣政策使利率降低。 ? 考慮政策實(shí)施會(huì)使誰從中受益，即政策受益對(duì)象：比如增加政府軍工方面的購買，對(duì)軍工部門有利；降低個(gè)人所得稅，對(duì)公眾有利；增加轉(zhuǎn)移支付，對(duì)窮人有利；增加投資補(bǔ)貼，對(duì)投資者有利。 ? 政府在做出混合使用各種決策時(shí)，必須考慮各行各業(yè)、各階層人群的利益如何協(xié)調(diào)。 35 本章小結(jié) ? 財(cái)政政策和貨幣政策 ? 財(cái)政政策效果 ? LM曲線斜率不變時(shí)， IS曲線越陡峭，財(cái)政政策效果越好 ? IS曲線斜率不變時(shí)， LM曲線越平坦，財(cái)政政策效果越好 ? 凱恩斯極端情況，財(cái)政政策完全有效，不存在擠出效應(yīng) ? 擠出效應(yīng)，影響擠出效應(yīng)的因素 ? 貨幣政策效果 ? LM曲線斜率不變時(shí)， IS曲線越平坦，貨幣政策效果越好 ? IS曲線斜率不變時(shí)， LM曲線越陡峭，貨幣政策效果越好 ? 古典主義極端情況時(shí)，貨幣政策效果極大。 ? 貨幣政策的局限性 ? 兩種政策的混合使用
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