貨幣政策財政政策效果分析(編輯修改稿)
2025-06-15 20:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 fect 擠出效應(yīng)：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費）的現(xiàn)象 ? ? LM不變，政府支出增加，IS右移， y增加，均衡利率 r亦上升 ? 利率上升會抑制私人投資與消費， y下降 LM 財政政策的擠出效應(yīng) y1 y2 y3 y IS1 IS2 r% △ r 18 擠出效應(yīng)的表現(xiàn) ? 在一個充分就業(yè)的經(jīng)濟中，政府支出增加，物價上升，在名義貨幣供給量不變的情況下，實際貨幣供給量減少， 由于產(chǎn)出水平不變，用于交易需求的貨幣量（ m1）不變，只有使用于投機需求的貨幣量（ m2）減少 ， 利率上升，必然導(dǎo)致私人投資支出減少。投資減少 了，人們的消費隨之減少 。 ? 政府支出增加引起價格上漲時，如果工人存在貨幣幻覺 Moary illusion ，即人們不是對收入的實際價值作出反應(yīng)，而是對用貨幣表示的名義收入作出反應(yīng)。短期內(nèi)，當(dāng)名義工資不變、但實際工資下降時，人們感覺不到工資下降。政府支出增加引起 P上漲，短期內(nèi)，名義 wage不會同步調(diào)整，實際 wage下降，企業(yè)對勞動的需求增加，就業(yè)和產(chǎn)量增加。然而長期內(nèi)，如果經(jīng)濟已經(jīng)處于充分就業(yè)狀態(tài)，則政府增加支出就會完全擠占私人投資和消費。 ? 在非充分就業(yè)的經(jīng)濟中，政府支出增加，使總需求增加，產(chǎn)出水平相應(yīng)提高，貨幣交易需求增加，在貨幣供給量不變的情況下，投機動機的貨幣需求必然減少，因而利率上升，導(dǎo)致投資減少。 19 ? 支出乘數(shù)的大小。乘數(shù)越大，擠出效應(yīng)越大。 ? 乘數(shù)越大，政府支出增加所引起的產(chǎn)出增加固然多，但利率提高使投資減少，進而引起國民收入減少的也越多。 ? 貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程度。即 L=kyhr中的 K的大小。 K大，擠出效應(yīng)大。 ? K大， g ? y L1 的多 ? r 的多 ? 擠出效應(yīng)大 ? 貨幣需求對利率變動的敏感程度。即 L=kyhr中的 h的大小。 h大，擠出效應(yīng)小， h小，擠出效應(yīng)大。 ? h小， g y L1 L2 ， h小 r 的多，擠出效應(yīng)大 ? 投資需求對利率變動的敏感程度，即 d的大小。 ? d大， r上升使投資下降的多，進而擠出效應(yīng)大。 影響擠出效應(yīng)的因素 K大 20 ? 四個因素中，乘數(shù)主要取決于 MPC，而一個社會的邊際消費傾向一般認為比較穩(wěn)定；貨幣需求對產(chǎn)出的敏感程度 K主要取決于支付習(xí)慣和制度，一般認為也比較穩(wěn)定。 ? 則擠出效應(yīng)的決定性因素是貨幣需求即投資需求對利率變動的敏感程度：即 h和 d的大小。 ? 在凱恩斯極端情況時， LM曲線的斜率為零，即 h=∞，則擠出效應(yīng)為零；在古典區(qū)域， LM曲線的斜率為 ∞，即 h=0，則擠出效應(yīng)是完全的。 ? 在 ISLM模型中， IS越平坦， d越大，擠出效應(yīng)越大，財政政策效果越??； LM曲線越陡峭， h越小，擠出效應(yīng)越大，財政政策效果越小。 影響擠出效應(yīng)的因素 21 ? 貨幣政策效果是指變動貨幣供給量對于總需求的影響。 貨幣政策效果 貨幣政策，如果能夠使得利率變化較多，并且利率變化導(dǎo)致的投資較大變化時，貨幣政策效果就強。 貨幣政策效果 y1 y2 y LM1 LM2 IS r% 22
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