企業(yè)價值的影響因素-資料下載頁
2025-05-10 18:09本頁面
【正文】 ? 行業(yè)專用生產(chǎn)資產(chǎn)：指僅供某一行業(yè)使用的專用生產(chǎn)設備，如汽車生產(chǎn)用機器人等。流動性小于通用資產(chǎn)。 ? 企業(yè)專用資產(chǎn)：指僅供改企業(yè)使用的特有資產(chǎn)，有較強的資產(chǎn)專用性，離開特定企業(yè)環(huán)境就沒有什么價值。 ? 企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量和結構對投資機會評估價值有很大影響，擁有通用資產(chǎn)較多，資源靈活性較大，存在較大的資源調(diào)整空間，可根據(jù)市場狀況調(diào)整生產(chǎn)規(guī)?；蜣D(zhuǎn)產(chǎn)。 資產(chǎn)靈活性可增加特定機會的評估價值。 ? 企業(yè)對任何機會的預期價值都受到自身所具有的技能狀態(tài)和資產(chǎn)分布狀態(tài)的約束，因而 即使是存在唯一市價的投資機會，也會在技能狀態(tài)和資產(chǎn)分布狀態(tài)這兩個約束條件的限制下，得到不同的評估結果。 第三節(jié) 企業(yè)戰(zhàn)略管理 一、 價值增長戰(zhàn)略 二、 內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略 一、價值增長戰(zhàn)略 為了實現(xiàn)價值最大化，企業(yè)必須時刻根據(jù)環(huán)境變化調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)和技能的配置，使企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)有價值與增長價值達到最優(yōu)的比例。企業(yè)資源同經(jīng)營環(huán)境的動態(tài)適應屬企業(yè)戰(zhàn)略管理范疇，是價值管理的一個重要內(nèi)容。 ? 企業(yè)戰(zhàn)略的作用和目的：是 以價值最大化為中心 ， 合理配置和利用 企業(yè)資產(chǎn)、技術、經(jīng)營者才能、工程技能等 資源 ，在不確定的環(huán)境 中， 平衡 長期獲利能力與長期價值增長能力的關系 ，增加企業(yè)靈活性；同時，不失時機地選擇合適的價值增長路徑，利用各種投資機會快速、便捷地為投資者創(chuàng)造財富。 ? 企業(yè)戰(zhàn)略決策與資本支出決策不同： 資本支出決策主要考慮的是項目的凈現(xiàn)金流量價值，假設該項目是 確定的 ，評估的框架是在開工時間和未來收益確定的前提下進行的。 戰(zhàn)略決策的重點在于對機會的把握，主要目的是確保企業(yè)具有開發(fā)和投資該項目的權利。體現(xiàn)在，當機遇出現(xiàn)時，可在有利的時機投資，為企業(yè)增長預定的價值；通過延緩投資機會或在不利的時候放棄投資，減少市場和環(huán)境變化對企業(yè)經(jīng)營的影響。 企業(yè)戰(zhàn)略決策就是在環(huán)境的變化中不斷地預測、尋找、發(fā)現(xiàn)、制造、把握機會，利用機會為企業(yè)增長價值。 二、內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略 按照企業(yè)是否憑借自己的能力將機遇內(nèi)部化，將企業(yè)的價值增長方法區(qū)分為內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略。 內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略：是一種 實業(yè) 擴張戰(zhàn)略，即在 現(xiàn)有資本結構下通過 內(nèi)部資源整合 ，包括控制成本、提高生產(chǎn)效率、開發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場、調(diào)整組織結構、提高管理能力等， 維持并發(fā)展企業(yè)價值優(yōu)勢 ，延伸企業(yè)生命周期曲線。它是企業(yè)價值增長的基本戰(zhàn)略。 突出特點：企業(yè)的資產(chǎn)結構沒有太大改變，企業(yè)在原有資產(chǎn)、技能分布的基礎上，改變企業(yè)的價值驅(qū)動因素，增加企業(yè)的價值。 外部交易性戰(zhàn)略：是一種 資產(chǎn) 擴張戰(zhàn)略，通過 吸納外部資源 ，包括組建合營企業(yè)、吸收外來資本、開展技術轉(zhuǎn)讓、戰(zhàn)略聯(lián)盟、長期融資、進行兼并與收購等， 推動企業(yè)生命周期曲線的縱向發(fā)展 。 ? 內(nèi)部經(jīng)營性戰(zhàn)略使企業(yè)核心能力得以培育和鞏固，外部交易性戰(zhàn)略則有助于吸納和發(fā)展新的核心能力。 作業(yè) P26思考題 1
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