企業(yè)價(jià)值的影響因素-資料下載頁(yè)
2025-05-10 18:09本頁(yè)面
【正文】 ? 行業(yè)專用生產(chǎn)資產(chǎn)：指僅供某一行業(yè)使用的專用生產(chǎn)設(shè)備，如汽車(chē)生產(chǎn)用機(jī)器人等。流動(dòng)性小于通用資產(chǎn)。 ? 企業(yè)專用資產(chǎn)：指僅供改企業(yè)使用的特有資產(chǎn)，有較強(qiáng)的資產(chǎn)專用性，離開(kāi)特定企業(yè)環(huán)境就沒(méi)有什么價(jià)值。 ? 企業(yè)資產(chǎn)數(shù)量和結(jié)構(gòu)對(duì)投資機(jī)會(huì)評(píng)估價(jià)值有很大影響，擁有通用資產(chǎn)較多，資源靈活性較大，存在較大的資源調(diào)整空間，可根據(jù)市場(chǎng)狀況調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模或轉(zhuǎn)產(chǎn)。 資產(chǎn)靈活性可增加特定機(jī)會(huì)的評(píng)估價(jià)值。 ? 企業(yè)對(duì)任何機(jī)會(huì)的預(yù)期價(jià)值都受到自身所具有的技能狀態(tài)和資產(chǎn)分布狀態(tài)的約束，因而 即使是存在唯一市價(jià)的投資機(jī)會(huì)，也會(huì)在技能狀態(tài)和資產(chǎn)分布狀態(tài)這兩個(gè)約束條件的限制下，得到不同的評(píng)估結(jié)果。 第三節(jié) 企業(yè)戰(zhàn)略管理 一、 價(jià)值增長(zhǎng)戰(zhàn)略 二、 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略 一、價(jià)值增長(zhǎng)戰(zhàn)略 為了實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，企業(yè)必須時(shí)刻根據(jù)環(huán)境變化調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)和技能的配置，使企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)有價(jià)值與增長(zhǎng)價(jià)值達(dá)到最優(yōu)的比例。企業(yè)資源同經(jīng)營(yíng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)適應(yīng)屬企業(yè)戰(zhàn)略管理范疇，是價(jià)值管理的一個(gè)重要內(nèi)容。 ? 企業(yè)戰(zhàn)略的作用和目的：是 以價(jià)值最大化為中心 ， 合理配置和利用 企業(yè)資產(chǎn)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)者才能、工程技能等 資源 ，在不確定的環(huán)境 中， 平衡 長(zhǎng)期獲利能力與長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)能力的關(guān)系 ，增加企業(yè)靈活性；同時(shí)，不失時(shí)機(jī)地選擇合適的價(jià)值增長(zhǎng)路徑，利用各種投資機(jī)會(huì)快速、便捷地為投資者創(chuàng)造財(cái)富。 ? 企業(yè)戰(zhàn)略決策與資本支出決策不同： 資本支出決策主要考慮的是項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量?jī)r(jià)值，假設(shè)該項(xiàng)目是 確定的 ，評(píng)估的框架是在開(kāi)工時(shí)間和未來(lái)收益確定的前提下進(jìn)行的。 戰(zhàn)略決策的重點(diǎn)在于對(duì)機(jī)會(huì)的把握，主要目的是確保企業(yè)具有開(kāi)發(fā)和投資該項(xiàng)目的權(quán)利。體現(xiàn)在，當(dāng)機(jī)遇出現(xiàn)時(shí)，可在有利的時(shí)機(jī)投資，為企業(yè)增長(zhǎng)預(yù)定的價(jià)值；通過(guò)延緩?fù)顿Y機(jī)會(huì)或在不利的時(shí)候放棄投資，減少市場(chǎng)和環(huán)境變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。 企業(yè)戰(zhàn)略決策就是在環(huán)境的變化中不斷地預(yù)測(cè)、尋找、發(fā)現(xiàn)、制造、把握機(jī)會(huì)，利用機(jī)會(huì)為企業(yè)增長(zhǎng)價(jià)值。 二、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略 按照企業(yè)是否憑借自己的能力將機(jī)遇內(nèi)部化，將企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)方法區(qū)分為內(nèi)部經(jīng)營(yíng)性戰(zhàn)略與外部交易性戰(zhàn)略。 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)性戰(zhàn)略：是一種 實(shí)業(yè) 擴(kuò)張戰(zhàn)略，即在 現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下通過(guò) 內(nèi)部資源整合 ，包括控制成本、提高生產(chǎn)效率、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場(chǎng)、調(diào)整組織結(jié)構(gòu)、提高管理能力等， 維持并發(fā)展企業(yè)價(jià)值優(yōu)勢(shì) ，延伸企業(yè)生命周期曲線。它是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的基本戰(zhàn)略。 突出特點(diǎn)：企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒(méi)有太大改變，企業(yè)在原有資產(chǎn)、技能分布的基礎(chǔ)上，改變企業(yè)的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，增加企業(yè)的價(jià)值。 外部交易性戰(zhàn)略：是一種 資產(chǎn) 擴(kuò)張戰(zhàn)略，通過(guò) 吸納外部資源 ，包括組建合營(yíng)企業(yè)、吸收外來(lái)資本、開(kāi)展技術(shù)轉(zhuǎn)讓、戰(zhàn)略聯(lián)盟、長(zhǎng)期融資、進(jìn)行兼并與收購(gòu)等， 推動(dòng)企業(yè)生命周期曲線的縱向發(fā)展 。 ? 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)性戰(zhàn)略使企業(yè)核心能力得以培育和鞏固，外部交易性戰(zhàn)略則有助于吸納和發(fā)展新的核心能力。 作業(yè) P26思考題 1
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