企業(yè)價值的影響因素-wenkub
2023-05-21 18:09:28 本頁面
【正文】 ，并決定企業(yè)價值增長情況的外部因素。 政策法律環(huán)境 關(guān)注與企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)的法律法規(guī)，會為本企業(yè)營造一個寬松的政策環(huán)境，有利于企業(yè)的價值增值。 自然環(huán)境 自然環(huán)境是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎。 松動的財政政策的表現(xiàn)是降低稅率、減少稅種、擴大減免稅范圍、擴大財政支出等。如果貨幣供應量變化的影響反映在股票價格上，則最終會反映在企業(yè)價值上?；蛘?，如果出口商品在國際市場上的外幣價格保持不變，本幣貶值使等值外幣兌換成比本幣貶值前更多的本幣，使出口商品的利潤提高，結(jié)果是出口規(guī)模擴大，企業(yè)競爭力增強，有利于增加企業(yè)價值。 ? 嚴重通貨膨脹會導致資金成本、原材料、設備以及勞動力成本提高，企業(yè)利潤受到影響。 ② 通貨膨脹對股票價格的影響。 通貨膨脹 ① 通貨膨脹對會計利潤的影響。 所謂經(jīng)濟周期 ,是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮。 按照與企業(yè)價值相關(guān)性的大小，企業(yè)外部環(huán)境可以分為一般環(huán)境和具體環(huán)境。 一、一般環(huán)境分析 一般環(huán)境是指可以對企業(yè)價值產(chǎn)生間接影響的外部環(huán)境因素。下圖是經(jīng)濟周期曲線圖： ① 繁榮期 —— 就業(yè)增加，產(chǎn)量擴大，社會總產(chǎn)出逐漸達到最高水平； ②衰退期 —— 生產(chǎn)水平逐漸下降，失業(yè)不斷增加，企業(yè)利潤減少； ③蕭條期 —— 存在大量的失業(yè)，大批生產(chǎn)能力閑置，工廠倒閉； ④復蘇期 —— 生產(chǎn)和銷售回漲，就業(yè)增加，價格有所上漲，整個經(jīng)濟又逐步走向繁榮階段。在無通貨膨脹的情況下，財務報告的會計利潤表明經(jīng)濟利潤的正確變動趨勢。無論通貨膨脹是溫和的還是惡性的，都會在不同程度上影響企業(yè)價值。企業(yè)未來經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，股息分配不確定，再加上貨幣迅速貶值，人們更多囤積商品，分流了股市資金，導致股價下跌；嚴重通貨膨脹導致政府干預，緊縮政策實施，投資消費需求壓縮，使企業(yè)經(jīng)濟困難重重，導致股票貶值，貨幣供給量減少，利率提高又削減入市資金。反之，如果本幣堅挺，該國出口商品的需求量就會下降，影響該國企業(yè)的國際競爭力，影響企業(yè)價值。一方面，貨幣供應量的增加和利率的降低，使企業(yè)貸款數(shù)額增加且融資成本下降；另一方面，銀行儲蓄利率降低，促使消費者把更多的現(xiàn)金從儲蓄轉(zhuǎn)化為消費，公司銷售額上升，促使公司盈利和股票價格上漲。一方面可刺激企業(yè)投資、減少企業(yè)成本、增加企業(yè)利潤，提高股票價值；另一方面又會增加居民收入，促進消費，形成更多的結(jié)余資金進入股市，刺激股市交易活躍，推動股價上揚。任何企業(yè)都需要一定的原材料、能源，尤其那些對原材料和能源有著很強依賴性的工業(yè)企業(yè)來說更是如此。 科學技術(shù)環(huán)境 從長期來看，科技影響經(jīng)濟的主要方式是要用新的、更有效的方法提高企業(yè)生產(chǎn)的投入產(chǎn)出比，即通過技術(shù)創(chuàng)新來影響經(jīng)濟發(fā)展的模式和空間科技進步改變了企業(yè)的生產(chǎn)方式，影響了人們對未來生活。主要表現(xiàn)在其所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。 ② 市場壁壘力量通常指產(chǎn)業(yè)客觀存在的排斥外部產(chǎn)業(yè)組織進入的力量。若產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)中壟斷程度高，則壁壘力量較大。 客戶討價還價的能力的決定因素與供應商基本相同，它是 由客戶集中
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