銀行與非銀行金融中介概述-資料下載頁
2025-05-10 11:07本頁面
【正文】 用：向小投資者發(fā)售份額籌集資金，用于購買有價證券。 ? 優(yōu)勢： 批量購買的傭金折扣；分散化組合降低風(fēng)險；專業(yè)管理 。 ? 組織形式有兩種： ? openend fund:份額可以隨時贖回；贖回價格與基金資產(chǎn)的市場價值緊密相關(guān)。 ? closedend fund:初次發(fā)行時銷售固定數(shù)目的不可贖回的份額，然后與普通股一樣交易。份額的市場價格隨著基金資產(chǎn)的市場價值而波動，可以高于或低于基金資產(chǎn)的市場價值。 ? 開放式基金的類型： ? （ 1）付傭基金 :通過收取傭金的經(jīng)紀(jì)人銷售，傭金在購買時支付，并立即從份額的贖回價之中扣除。 ? （ 2）非付傭基金 :不通過經(jīng)紀(jì)人而是直接向公眾銷售，不收取傭金。 ? 基金經(jīng)理人每年向份額持有人收取管理費(fèi)，約占基金資產(chǎn)價值的 %。 ? 共同基金的監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證券交易委員會。 ? 無論是美國還是中國，共同基金的市場份額都在迅速增長。 、共同基金（ mutual fund) ? 貨幣市場共同基金 ? 投資于優(yōu)質(zhì)短期債務(wù)工具，主要是 6個月以下的貨幣市場工具，如國庫券、商業(yè)票據(jù)和銀行存單等。 ? 所購買證券的市場價值變化較小，基金的份額可以以固定價值（不變價格）被贖回。 ? 份額持有者可以根據(jù)商業(yè)銀行的基金賬戶簽發(fā)支票來贖回份額。 ? 性質(zhì)：相當(dāng)于賺取短期債務(wù)證券利率的支票存款。 ? 1977— 不到 40億美元； 1980— 超過 500億美元；目前為。 、共同基金（ mutual fund) ? 對沖基金（ hedge fund) ? 特殊類型的共同基金，資產(chǎn)超過 5000億美元，如長期資本管理公司、摩爾資本管理公司、索羅斯旗下的量子基金集團(tuán)等。 ? 聚集眾多人的資金，代表他們進(jìn)行投資，通常在海外注冊，在很大程度上不受監(jiān)管。 ? 與傳統(tǒng)共同基金的差異：對于最低投資額有具體規(guī)定，對于投資者人數(shù)有限制，要求投資者在較長的期限內(nèi)放棄資產(chǎn)使用權(quán)，旨在為基金經(jīng)理人制定長期戰(zhàn)略創(chuàng)造寬松的環(huán)境，收取占資產(chǎn)價值 1%的年費(fèi)和 20%的利潤。 ? 對沖基金的名稱表明其規(guī)避風(fēng)險的投資戰(zhàn)略， 但是往往容易誤導(dǎo)。尤其是高杠桿效應(yīng)可能帶來巨大風(fēng)險。 （五）、政府金融中介機(jī)構(gòu) ? 政府涉足金融中介活動的兩種方式： ? 建立政府信貸機(jī)構(gòu)，直接從事金融中介業(yè)務(wù)； ? 向私人貸款提供政府擔(dān)保。 （美）聯(lián)邦信貸機(jī)構(gòu) ? 美國設(shè)立了三個政府機(jī)構(gòu)為抵押市場提供資金，它們利用銷售債券的收入購買抵押貸款，即政府國民抵押貸款協(xié)會、聯(lián)邦國民抵押協(xié)會和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司。（房利美，房第美） ? 農(nóng)業(yè)是政府金融中介發(fā)揮重要作用的另一個領(lǐng)域。在美國，農(nóng)村信用體系通過發(fā)行債券籌集資金，向農(nóng)場主發(fā)放貸款，由合作銀行、農(nóng)村信用社和各種農(nóng)村信用協(xié)會組成。 ? 中國農(nóng)村金融體系建設(shè)問題。農(nóng)村金融問題是政府公共政策的重要內(nèi)容
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