滬深300股指期貨與滬深300股指現(xiàn)貨互動關系-資料下載頁
2025-05-10 03:24本頁面
【正文】 權(quán)等衍生品風險控制工具（譬如滬深300股指期貨期權(quán)）。 從表 1中可見，滬深 300股指期貨在這一時段的平均收益率要比滬深 300股指現(xiàn)貨收益率小，但是絕對值相對較大，對應的滬深 300股指期貨收益率的標準差也比滬深 300股指收益率的標準差大，表明滬深 300股指期貨市場比滬深 300股指現(xiàn)貨市場的波動性要大。究其原因，可能是由于期貨市場操作較靈活，因此對市場信息的反應比股指現(xiàn)貨市場反應更迅速。 由表 2中可見，滬深 300股指期貨收益率與滬深 300股指收益率序列，在 99%的置信水平下均是平穩(wěn)的。收益率序列由原序列取對數(shù)后進行一次差分得到，表明滬深300股指期貨與滬深 300股指都是一階單整序列，因此可以對它們進行協(xié)整性檢驗。 由表 3的檢驗結(jié)果可知，零假設被拒絕，而零假設不能被拒絕，說明滬深 300股指與滬深 300股指期貨之間存在協(xié)整關系，即短期內(nèi)期貨價格與現(xiàn)貨價格有可能偏離平穩(wěn)狀態(tài)，但長期來看滬深300股指和滬深 300股指期貨保持著平穩(wěn)關系。
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