【導(dǎo)讀】眾所周知，信貸風(fēng)險(xiǎn)是銀行所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。2020年席卷全球的金融危。機(jī)，世界各大銀行因信貸風(fēng)險(xiǎn)而遭遇重創(chuàng)，使得銀行業(yè)對信貸風(fēng)險(xiǎn)更加關(guān)注。的程度而言，信貸風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)之無愧為商業(yè)銀行的首要風(fēng)險(xiǎn)，而產(chǎn)生信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，歸結(jié)于銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。行的過度集中，成為信貸風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)區(qū)。在此形勢下，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，四大銀行和12家股份制銀行的“第三梯隊(duì)”，近年來更是取得了長足的發(fā)展。截至2020年底，全國210多家城市商業(yè)銀行資。城市商業(yè)銀行被《銀行家》雜志列入世界1000強(qiáng)銀行排名。實(shí)踐證明，城市商業(yè)銀。在當(dāng)前復(fù)雜金融環(huán)境先，城市商業(yè)銀行要提高市場競爭力和實(shí)現(xiàn)穩(wěn)。使用的防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的手段。探討CreditMetries模型在我國城市商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。商行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。信貸風(fēng)險(xiǎn)分析量化和控制進(jìn)行了初探。筆貸款和兩筆貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)VaR，分析兩類貸款存在信貸風(fēng)險(xiǎn)的狀況。對信貸風(fēng)險(xiǎn)控制理論的研究，發(fā)達(dá)國家在世界上始終走前列。

　　

【正文】 代金融理論的最新成果；二是從指標(biāo)形式向模型化形式轉(zhuǎn)變，從單項(xiàng)貸款分析轉(zhuǎn)Dissertation of the Programme between UOG and YNFE 16 向組合分析，從盯住賬面價(jià)值轉(zhuǎn)向盯住市場價(jià)值等；并且這些分析都嘗試考慮宏觀環(huán)境對信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，如麥肯錫的 CreditPortfolioView 模型；廣泛吸收相關(guān)領(lǐng)域的最新成果，如基于保險(xiǎn)精算理論的 CreditRisk+模型。這些理論的發(fā)展，對銀行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)度量產(chǎn)生了不可估量的影響，對我國商業(yè)銀行對信貸風(fēng)險(xiǎn)的度量提供了重要的啟示。 當(dāng)然，我國商業(yè)銀行在次信貸風(fēng)險(xiǎn)度量方法的應(yīng)用研究上，與國外相比還存在著很大的差距，尤其在風(fēng)險(xiǎn)量化方面的差距。我國商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)量化的應(yīng)用還處在內(nèi)部評級(jí)的起步階段，發(fā)展時(shí)間短且不規(guī)范，主要針對單項(xiàng)貸款風(fēng)險(xiǎn)度量，還沒有進(jìn)行兩筆以上的單項(xiàng)貸款風(fēng)險(xiǎn)度量、在違約數(shù)據(jù)庫，轉(zhuǎn)移矩陣等方面也還出于空白。目前大多商業(yè)銀行的內(nèi)部評價(jià)系統(tǒng) 更多的是用于客戶的篩選和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，尚未向更深層次的風(fēng)險(xiǎn)量化管理方向發(fā)展。 (l)傳統(tǒng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)度量方法 “ 6C”法：“ 6C”是指由有關(guān)專家根據(jù)借款人的個(gè)人品德、個(gè)人能力 （主要指借款者歸還貸款的能力 )、資本、抵押物、經(jīng)營環(huán)境 (行業(yè)經(jīng)營環(huán)境及趨勢 )、事業(yè)的連續(xù)性 (企業(yè)持續(xù)經(jīng)營前景 )等六個(gè)方面評定其信貸程度和綜合還款能力，決定是否最終發(fā)放貸款的一種方法。 ???? 信貸評分方法：信貸評分方法是指事先確認(rèn)某些決定違約的關(guān)鍵因素，然后將它們加以聯(lián)合考慮或者加權(quán)計(jì)算得出一個(gè)數(shù)量化 的分?jǐn)?shù)，根據(jù)一個(gè)分?jǐn)?shù)或者一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)把潛在的借款人加以分類比較，從而確定是否發(fā)放貸款的一種方法。這種方法采用的Z 值模型，采用五個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，對借款企業(yè)實(shí)施信貸評分，并將總分與臨界值進(jìn)行比較，對低于該值的企業(yè)即被列入不發(fā)放貸款的企業(yè)行列。信貸評分法的優(yōu)點(diǎn)主要在于 Z 模型是建立在單項(xiàng)指標(biāo)比率水平及絕對水平基礎(chǔ)之上的多變量模型，經(jīng)過一定的綜合計(jì)算后產(chǎn)生的衡量標(biāo)準(zhǔn)能有效地區(qū)分違約與非違約客戶。其有效原理在于通過對己有的違約客戶和非違約客戶的相關(guān)數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，兩組相關(guān)數(shù)據(jù)的組內(nèi)方差較小，組間方差很大，樣 本顯著性很高，違約客戶所呈現(xiàn)的各種數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)基礎(chǔ)良好的公司有著明顯不同。利用 Z 模型進(jìn)行判斷，依據(jù)評分臨界點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)，對 ???? 張美靈、歐志偉 .信用評估理論與實(shí)務(wù) [M].上海 :復(fù)旦大學(xué)出版社 .第一版， 37 頁 Dissertation of the Programme between UOG and YNFE 17 貸款申請者作出批準(zhǔn)或者不批準(zhǔn)的決定。通過這種判斷方式，可以對貸款人相關(guān)指標(biāo)做出恰當(dāng)?shù)姆诸?，從而對客戶違約概率進(jìn)行大致估計(jì)判斷。 Z 模型包含的單指標(biāo)包括：公司的獲利能力、流動(dòng)能力、償債能力的各種比率，這種模型對于解決缺乏內(nèi)部評級(jí)系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)以及無法界定的客戶系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非常適用。 (2)信貸風(fēng)險(xiǎn)度量模型 為加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，近二十年來，國外出現(xiàn)了利用模型技術(shù)和分析方法，在傳統(tǒng)信用評級(jí)的基礎(chǔ)上，建立和 完善了一批信貸風(fēng)險(xiǎn)定量模型，主要有： KMV 模型、CreditMetries 模型、麥肯錫模型和 CSFP 模型等四類。 KMV 模型 :該模型由美國舊金山市 KMV 公司利用期權(quán)定價(jià)理論創(chuàng)立，主要是對信貸企業(yè)的違約進(jìn)行預(yù)測。該模型具體包括兩個(gè)關(guān)系模型，即企業(yè)股權(quán)市值與資產(chǎn)市值之間的結(jié)構(gòu)性關(guān)系、和企業(yè)資產(chǎn)市值波動(dòng)程度和企業(yè)股價(jià)市值變動(dòng)程度之間的關(guān)系。通過這兩個(gè)關(guān)系模型，便可以求出企業(yè)資產(chǎn)市值及其波動(dòng)的程度。 ????其步驟為：首先利用 BlackScholes 期權(quán)定價(jià)公式，根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值、資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)性、到期時(shí)間、 無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率及負(fù)債的賬面價(jià)值等，估計(jì)出企業(yè)股權(quán)的市場價(jià)值及波動(dòng)性；再根據(jù)公司的負(fù)債計(jì)算出公司的違約實(shí)施點(diǎn)；然后以此計(jì)算借款人的違約距離；最后根據(jù)企業(yè)的違約距離與預(yù)期違約率 (EDF)之間的比例關(guān)系，求出企業(yè)的預(yù)期違約率。 CreditMetries 模型 :該由 公司 等 1997 年創(chuàng) 立，主要 運(yùn)用VaR(valueatrisk systems)框架，對貸款和非交易資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算。其特點(diǎn)是將信用風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)人的信用等級(jí)轉(zhuǎn)移聯(lián)系在一起，通過度量資產(chǎn)組合價(jià)值來確定信用風(fēng)險(xiǎn)的大小程度，從而通過模 型計(jì)算，得出資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 ???? 資料表明， CreditMetries 模型是建立在評級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣的基礎(chǔ)上，信用轉(zhuǎn)移概率可以由銀行用戶獨(dú)立開發(fā)，也可從信用評級(jí)機(jī)構(gòu)得到。按照 AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、CCC 的等級(jí)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)不同級(jí)別的相互轉(zhuǎn)移，如轉(zhuǎn)移到 D，則代表違約狀態(tài)。信用級(jí)別的字母來源于普爾公司采用的一套表示。轉(zhuǎn)移概率可以由歷史數(shù)據(jù)估計(jì)得出，信用級(jí)別之間的相關(guān)性則可以直接由股票市場的數(shù)據(jù)推斷出，在此基礎(chǔ)上計(jì)算貸款組合的價(jià)值分布。由于假設(shè)利率不變，因此，信用 在險(xiǎn)價(jià)值 (CreditVaR)的估 計(jì)就是以上 ???? 楊林 .完善我國信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法之研究 .集團(tuán)經(jīng)濟(jì)研究 [J].2020 年，第 25 期 :197—— 198 ????AltmanElSaundersA.“CreditriskmeasurementDeveloPmentsoverthelast20years[J].:—— 1742 Dissertation of the Programme between UOG and YNFE 18 產(chǎn)生的價(jià)值分布的一個(gè)分位點(diǎn)，通常按照置信水平下如 95%左右。 本文后章將著重闡述該模型，并應(yīng)用該模型進(jìn)行實(shí)證分析。 麥肯錫模型 :是基于 CreditMetries 模型的基礎(chǔ)上，對周期性因素進(jìn)行了處理的一種模型，其主要功能是將評級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣與經(jīng)濟(jì)增長率、失業(yè)率、利率、匯率、政府支出等宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系模型化，并通過蒙特仁羅 翻譯錯(cuò)誤 模擬技術(shù) (a struetured M0nte Carlo simulationapProach)單詞錯(cuò)誤 模擬周期性因索的“沖擊”來測定評級(jí)轉(zhuǎn)移概率的變化。麥肯錫模型可 以看成是對 CreditMetries 的補(bǔ)充，它克服了 CreditMetries中不同時(shí)期的評級(jí)轉(zhuǎn)移矩陣固定不變的缺點(diǎn) ????。該模型的最大有點(diǎn)事將違約概率、轉(zhuǎn)移概率和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況緊密結(jié)合起來，當(dāng)經(jīng)濟(jì)惡化時(shí)，違約和降級(jí)就會(huì)增加；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)，違約和降級(jí)就會(huì)減少。 CSFP 模型：該模型全稱為信貸風(fēng)險(xiǎn)附加計(jì)量模型，是瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品部CSFP 于 1997 年推出的 ????，主要應(yīng)用于保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的保險(xiǎn)精算方法來計(jì)算貸款組合的損失分布情況。資料表明，這是是一個(gè)違約模型 (DM)。其特點(diǎn)是不把信用評級(jí)的升降和與此相關(guān)的 信貸價(jià)差變化視為一筆貸款的 VaR(信貸風(fēng)險(xiǎn) )的一部分，而只看作是市場風(fēng)險(xiǎn)，基于此，該模型只考慮違約和不違約這兩種狀態(tài)，計(jì)量預(yù)期到和未預(yù)期兩種損失，而不像 CreditMetries 模型度量預(yù)期到的價(jià)值和未預(yù)期到的價(jià)值變化。該模型的指導(dǎo)思想 :單筆單款為小概率事件，并且單筆貸款的違約概率都不與其它貸款相關(guān)，該模型既考慮違約概率的不確定性和損失大小的不確定性，也把損失的嚴(yán)重性和貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露數(shù)量劃分不同頻段，通過計(jì)量違約概率和損失大小，確定不同頻段損失的分布狀況，然后對所有頻段的損失加總計(jì)算出貸款組合的損失分布。 ???? 郝金洪 .現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型與我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理，特區(qū)經(jīng)濟(jì) .2020 年，第 12 期 :320321 ????.“ AComParativeAnalysisofCurrentCreditRiskModels”[J].:117 Dissertation of the Programme between UOG and YNFE 19 致 謝 在即將完成學(xué)業(yè)之際，我要衷心地感謝導(dǎo)師 XX 老師。在我研究生學(xué)習(xí)期間以及在本論文研究方向的確定，論文題目的選擇，結(jié)構(gòu)的擺布，內(nèi)容的修改完善， X 老師悉心提出了大量的指導(dǎo)意見，論文的最終完稿給予了極大的指導(dǎo)與幫助。在此，謹(jǐn)向XX 導(dǎo)師表示衷心的感謝。 感謝在我寫論文期間給予我支持和關(guān)心的所有同學(xué)、朋友。 感謝我的家人在我完成學(xué)業(yè)期間給予我精神上和生活上的支持。