【導(dǎo)讀】原委托人為次級受益人。目用款情況分期募集。融資時點，原信托財產(chǎn)估價為23,必要時，有權(quán)利對信托賬戶內(nèi)的。現(xiàn)金不得低于500萬元人民幣。業(yè)務(wù)，于2020年4月1日信托正式成立，至今已運行35個月?？钣囝~元，服務(wù)個人消費貸款客戶人次。融資已完成兌付，二期、三期融資運行正常。消費貸款集合資金信托計劃的委托人。原信托計劃變更為分層結(jié)構(gòu)，分優(yōu)先、次級受益人。及每期發(fā)行規(guī)模我司與PPF雙方根據(jù)項目運行情況另行商定。為了保證優(yōu)先受益人能夠如約取得。在優(yōu)先受益人預(yù)期收益分配時，我司將優(yōu)先受益人的信。托資金及收益從信托專戶付至該受益人的指定賬戶。2020年公司注冊資金由6000萬美元增至。9000萬美元，截至2020年07月20日止，實收資本為美元77,650,公司最初注冊資本500萬美元，后三次增加注冊資本及投資總額；非流動資產(chǎn)合計297,726,37,001,835,

　　

【正文】 四家擔保公司中除 深圳捷信擔保有限公司 仍處于資不抵債狀況外，其余三家擔保公司 2020年據(jù)以擺脫 20 2020年 資不抵債的 狀況 。由于 四家擔保公司 作為 各 地 的 業(yè)務(wù) 推介銷售主體 ， 各公司 人員工資開支、營銷 費用 投入 很大 ，而擔保費等服務(wù)費用 收入較少 ， 并且消費信貸業(yè)務(wù)運營前期投入較大， 因此 除廣東捷信擔保有限公司以外均 處于虧損狀態(tài) ，但 2020年 各 公司的經(jīng)營情況已逐步擺脫 2020年金融危機和大量壞賬的影響，虧損額均 有 大幅減少 ； 另一方面各擔保公司股東在公司章程中承諾注冊資本及投資款的后續(xù)注入，將改善各擔保公司資產(chǎn)狀況，恢復(fù)和加強各擔保公司的擔保能力。 2020年廣東捷信擔保公司已經(jīng)注冊資本有人民幣 9900萬元增至 22900 萬元， 0 0 10 年 業(yè)務(wù)運營期間各擔保公司均按期履行擔保義務(wù)，無違約情況發(fā)生（各擔保公司財務(wù)報告參見附件）。 ， FOTIC 第 23 頁 共 29 頁 第 四 部分 信托財產(chǎn)情況 一、 存量信貸 資產(chǎn) 及 現(xiàn)金回流情況 本項目所涉及的基礎(chǔ)信托財產(chǎn)是由深圳捷信金融服務(wù)有限公司 、廣東捷信擔保有限公司 、深圳捷信擔保有限公司 作為委托人 將 資金 委托 給外貿(mào)信托，外貿(mào)信托根據(jù)委托人意愿、以外貿(mào)信托名義發(fā)放的個人消費信托貸款， 其中廣東捷信擔保有限公司委托資金為人民幣 49萬元，深圳捷信金融服務(wù)有限公司委托資金為人民幣 23, 萬元， 深圳捷信擔保有限公司委托資金人民幣 50萬元， 合計 23,萬元 （ 截 至 ）。 客戶以期款形式向信托專戶償還貸款本息及稅費，由于合作方各地擔保公司對客戶欠款實行全額擔保，均按約定履行擔保義務(wù)，因此信托 賬戶 中未體現(xiàn)壞賬情況。 最近三個季度月均還款額為 3300萬左右 （扣除截留服務(wù)費 后 為 30003100萬元） 。 FOTIC 第 24 頁 共 29 頁 第 五 部分 項目風險 分析及控制方法 一、 債權(quán)質(zhì)量風險 及控制措 施 （一） 履行擔保比率 測算及分析 GDGC SZGC SCGC TJGC 匯總 2020 年合計 43 2020 年合計 2020 年合計 合計 備注： 履行擔保率 率 =（應(yīng)收款 實收款） /應(yīng)收款 單位： % 應(yīng)收款 =信托項目 客戶應(yīng)還本金、利息、印花稅及截留服務(wù)費之和 實收款 =信托項目客戶實際償還本金、利息、印花稅及截留服務(wù)費之和 從 上表 中可以看出 —— 項目運行初期 的 2020 年 ， PPF 方面整個策略、系統(tǒng)等均處于調(diào)整和適應(yīng)階段，面對業(yè)務(wù)量的猛增，風控措施沒有及時跟進，導(dǎo)致業(yè)務(wù)“井噴”時期大量不良資產(chǎn)出現(xiàn) ，項目履行擔保率高達 43%，其中FOTIC 第 25 頁 共 29 頁 廣東地區(qū)更是達到歷史峰值 %。但隨著 PPF 風控措施的調(diào)整，項目 履行擔保率 明顯下降，并維持在較低水平 ， 2020年為 %， 2020年 （截至 11 月）為 %。其中天津地區(qū)的 履行擔保率 一直維持在較低的水平，這主要是由于天津是在 PPF方面調(diào)整完整個風控政策之后于 2020 年九月底才開始營業(yè)的 。 （ 二 ） 優(yōu)先受益人權(quán)益保障及收益兌付 當前全部信托財產(chǎn)權(quán)益由 三 名委托人 及二期融資的優(yōu)先受益人享有， 繼續(xù) 追加 第三期 優(yōu)先受益人后次級受益人以其享有的全部信托財產(chǎn) （扣除滿足二期優(yōu)先受益人保障比例的部分） 為 第三期 優(yōu)先受益人本金、收益提供擔保。以 2020年 2月 28日存量信貸資產(chǎn)規(guī)模為計算基礎(chǔ)，測算融資后對優(yōu)先受益人的本金、收益保障情況。 （以下測算以優(yōu)先級收益 9%為基礎(chǔ) ,次級本金已扣除滿足二期 、三期 融資保障比例的 部分 ） A 優(yōu)先級本金 545,000, B 次級本金 232,149, 折扣率 優(yōu)先級本金保障比率 D 100% (A+B)*D/A % 90% % 80% % 71% % 如上表所示 —— 在債權(quán)本金折扣率不低于 71%（即履行擔保比率不高于 29%） 的FOTIC 第 26 頁 共 29 頁 情況下能夠充分保證受益人本金及收益安全。 二 、 擔保能力風險及控制措施 如擔保公司未能按時履行擔保責任，受托人有權(quán)采取現(xiàn)金截流、停止發(fā)放消費貸款并要求次級受益人追加資金以保證優(yōu)先受益人的本金安全。 現(xiàn) PPF 方面已完成深圳捷信金融服務(wù)有限公司（委托人）的注資（公司原有注冊資本為 6000萬美元，已于 2020年 4月 1 日增至9000 萬美元，新增注冊資金將分兩期投入，截至 2020 年 7月 20 日，實收資本為 77,650, 美元。）。 廣東捷信擔保有限公司（創(chuàng)始委托人）的注資 已由人民幣 9900萬元增至人民幣 22900 萬元，截至 2020年 6 月 25日公司實收資本為人民幣 2,273,544, 元 三 、 現(xiàn)金套現(xiàn)風險及控制措施 （一） 優(yōu)先級 /次級比例限制保障 次級 受益人信托財產(chǎn)與 優(yōu)先 級受益人 信托財產(chǎn) （優(yōu)先受益人信托財產(chǎn)包括信托本金及固定收益，次級受益人信托財產(chǎn) 為實收信托本金 ）。 比例 應(yīng)滿足如下要求： 20%的（含 20%） ,各時點均不低于 1： 3； 20%不超過 30%的（含 30%），各時點均 不低于 1： 2； FOTIC 第 27 頁 共 29 頁 30%的 ,各時點均 不低于 1：1 （ 二 ） 信托項下債權(quán)資產(chǎn)質(zhì)量限制： 當 履約擔保 率高于 30%，禁止進行贖回操作。 （ 三 ） 支付條件限制： 在擔保公司履行完擔保責任之后方能申請贖回。 （五） 賬戶現(xiàn)金沉淀底線控制： 扣除應(yīng)撥付貸款本金及其他應(yīng)付費用后，信托專戶內(nèi)現(xiàn)金不得低于 500 萬元人民幣。 四 、 項目 兌付 風險及控制措施 優(yōu)先級受益人合同到期后，受托人應(yīng)及時兌付本金及收益，由于個人消費貸款業(yè)務(wù)的特殊性，賬戶回流資金會繼續(xù)滾動投放貸款，以提高資金利用效率，增加綜合收益率，因此業(yè)務(wù)運營期間信托 賬戶 沉淀資金一般在幾百萬 元 到一千萬 元 之間。 為了保證足額兌付優(yōu)先級受益人本金及收益，準備通過信托專戶內(nèi)現(xiàn)金沉 淀積累的方式，提高安全保障能力 。 項目運作正常運作滿一年 后 ，如屆時信托專戶內(nèi)現(xiàn)金信托資產(chǎn)不足以支付本次優(yōu)先級信托受益權(quán)本金及收益，則信托期限順延半年 ，我司有權(quán)在優(yōu)先級信托合同生效后第 15 個月開始對信托賬戶內(nèi)資金進行現(xiàn)金截流。 FOTIC 第 28 頁 共 29 頁 余額不滿足監(jiān)控限制情形下的處理辦法： A. 要求次級受益人追加委托資金 ：受托人在監(jiān)控時點發(fā)現(xiàn)賬戶余額不足的，將通知次級受益人 3日內(nèi)追加信托資金以滿足最低監(jiān)控限額，此時次級受益人有義務(wù)追加信托資金 B. 對信托 賬戶 進行資金截流 ：受托人在監(jiān)控時點發(fā)現(xiàn)賬戶余額不足，告知次級受益人后 3 日內(nèi) ，如賬戶余額仍不滿足監(jiān)控限額，受托人有權(quán)利拒絕執(zhí)行一切信托賬戶貸款的對外撥付 C．風險披露： 雖然有以上保障措施，但仍可能發(fā)生次級受益人未能履行追加信托資金的義務(wù)，雖然受托人對信托 賬戶 流出資金進行截流但回流資金無法滿足優(yōu)先級按期兌付的要求，此時優(yōu)先受益人面臨延期兌付風險，受托人對此點在信托合同風險申明書中予以充分披露。