【導(dǎo)讀】經(jīng)大學(xué)普通全日制本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）寫作指南》。區(qū)”《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)專業(yè)一覽表》）。由學(xué)生自主裝訂。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不存在抄襲情況，論文中不包含。其他人已經(jīng)發(fā)表的研究成果，也不包含他人或其他教學(xué)機(jī)構(gòu)取得研究成果。本人了解并遵守山西財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用畢業(yè)論文的規(guī)定。?？梢怨颊撐牡娜炕虿糠謨?nèi)容，可以采用影印、縮印或其他復(fù)制手段保存論文。（一）選題背景和意義························································1. （二）文獻(xiàn)綜述···········································&#1

　　

【正文】 智利政府首先對(duì)于社?；鸬耐顿Y范圍、投資比例、收益回報(bào)等各方面制定了一系列詳盡的相應(yīng)法律 , 對(duì)其投資范圍是隨著智利資本市場(chǎng)的發(fā)展而采取逐步擴(kuò)大養(yǎng)老金的投資范圍的方法。并且智利政府還承擔(dān)了重要的財(cái)政責(zé)任。 目前我國(guó)的社會(huì)保障基金投資渠道較少 , 首先我國(guó)可根據(jù)實(shí)際清款 , 適當(dāng)擴(kuò)大社保基金的投資渠道 , 這樣既可分散 風(fēng)險(xiǎn) , 同時(shí)也為社?；鸬谋Ｖ翟鲋堤峁┝烁鼮殛P(guān)闊的空間。但在拓寬社保基金投資渠道的同時(shí) , 應(yīng)逐漸擴(kuò)大社?；鸬耐顿Y范圍 , 而不是一跋而就、一擁而上。應(yīng)隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐步完善、金融工具的逐漸增多 , 有計(jì)劃、有步驟地?cái)U(kuò)大社?；鸬耐顿Y范圍 , 實(shí)現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。此外 , 我國(guó)政府對(duì)于社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)應(yīng)該實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)控體制 , 尤其是在今天資本市場(chǎng)機(jī)制存在缺陷 , 市場(chǎng)配置功能不全的環(huán)境下 ,對(duì)于社?；鹜顿Y實(shí)施嚴(yán)格的責(zé)任承擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。 集中投資模式效果好 新加坡的中央公積金和日本的養(yǎng)老金都是采取集中投資 模式 ,從而使投資資金形成規(guī)模經(jīng)營(yíng) ,降低了投資成本 , 有可能取得規(guī)模效益。實(shí)踐證明 , 集中投資模式具有如下優(yōu)點(diǎn) ： 第一 , 集中投資產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng) , 降低運(yùn)營(yíng)成本。集中投資模式由于沒(méi)有大量的私營(yíng)管理機(jī)構(gòu)參與 , 避免了為爭(zhēng)奪客戶資源而山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 17 產(chǎn)生的惡性競(jìng)爭(zhēng) , 幾乎不負(fù)擔(dān)行銷成本 , 而且具有規(guī)模效應(yīng) , 運(yùn)作成本很低。第二 , 因?yàn)橥顿Y集中、參保人多 , 一個(gè)信息的發(fā)布會(huì)有較多的信息接受者 , 從而降低了信息成本。這一點(diǎn)對(duì)于那些收人低的人群更為有利。如果他們參加成本較高的私人分散經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)項(xiàng)目 , 他們不得不自己選擇經(jīng)營(yíng)好的公司和項(xiàng)目 , 這必然會(huì)增加搜尋成本 , 還要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)目前的實(shí)際情況 ,我國(guó)資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá) , 中小投資者的投資收益得不到切實(shí)有效的保障。分散投資必然會(huì)造成投資成本較高、風(fēng)險(xiǎn)較大的惡果。 四 、 我國(guó) 社?；鹜顿Y 運(yùn)營(yíng) 策略 社保 基 金要實(shí)現(xiàn)保值增值的目的，就必須進(jìn)行合理的投資運(yùn)營(yíng)。這就要求我們?cè)趫?jiān)持安全性和流動(dòng)性的前提下，積極探索適合我國(guó)國(guó)情的投資運(yùn)營(yíng)策略。 （一）借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，拓寬社?；疬\(yùn)營(yíng)渠道 在社?；鸬耐顿Y和管理方面，世界各國(guó)的做法給我們提供了許多寶貴的經(jīng)驗(yàn)。利用多種投資工具進(jìn)行多元化投資，是實(shí)現(xiàn)社?；鸨?值增值重要途徑?；谖覈?guó)國(guó)情和社?；鹜顿Y現(xiàn)狀，應(yīng)當(dāng)在堅(jiān)持社?；鸢踩缘那疤嵯?，借鑒國(guó)外社保基金投資運(yùn)用的經(jīng)驗(yàn)，拓寬我國(guó)社保基金的投資渠道，以實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值。 社保基金不僅可以投資于現(xiàn)有的投資渠道，如股票、政府債券、企業(yè)債券、存款等，還可以投資于抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、外國(guó)資產(chǎn)等。投資渠道山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 18 的多樣化不僅可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增加基金的流動(dòng)性，同時(shí)能夠增加社?；鸬闹虚L(zhǎng)期收益。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，社?；鹜顿Y股票的比例必將不斷增加，因此利用股票等多元化的投資手段提高社?；鸬挠芰σ咽谴髣?shì)所趨。 （二）在基金投資過(guò)程中 ,應(yīng)處理好投資組合問(wèn)題 投資的領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)越高 ,其期望收益越大 。相反 ,投資風(fēng)險(xiǎn)越小 ,其期望收益越小目前。目前我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資限制是 ,銀行存款和國(guó)債的比例不得低于 50%,企業(yè)債、金融債不得高于 10%,證券基金、股票投資比例不得高于 40%,投資組合的比例限制一直是專家們爭(zhēng)論的焦點(diǎn) ,關(guān)健是確立一種我們可以接受的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn) ,在進(jìn)行投資時(shí) ,把投資控制在標(biāo)準(zhǔn)之內(nèi) ,以保證保險(xiǎn)本身的需要 ,又使風(fēng)險(xiǎn)不太大?？梢哉f(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)太大是制約社保基金進(jìn)行多元化投資的重要因素。筆者認(rèn)為目前我國(guó)金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá) ,保險(xiǎn) 基金還存在較大的隱性債務(wù) ,對(duì)于股票和證券基金的投資應(yīng)保持較低比例 ,以較低比例去獲取投資運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)和收益 ,較大的比例投資于國(guó)債。待各種條件成熟時(shí) ,再根據(jù)具體情況調(diào)整比例 ,現(xiàn)在仍以安全性、流動(dòng)性為主 ,收益為次 ,逐步發(fā)展投資的策略。 （三 ） 建立社?；疬\(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制 建立社?；馉I(yíng)運(yùn)管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度 ， 對(duì)保證社?；馉I(yíng)運(yùn)的安全性具有重要意義 。 承擔(dān)社?；馉I(yíng)運(yùn)管理的機(jī)構(gòu)應(yīng)該符合以下一些基山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 19 本條件 ：（ 1） 必須是法定的金融機(jī)構(gòu) ；（ 2） 具有較強(qiáng)實(shí)力 ， 總資產(chǎn) 、 凈資產(chǎn)的規(guī)模必須位居同類金融機(jī)構(gòu)的前 10名。 （ 3） 經(jīng)營(yíng)風(fēng)格穩(wěn)健 ， 資信等級(jí)優(yōu) ， 連續(xù)三年無(wú)違法 、 違紀(jì)等不良記錄 ， 具有良好社 會(huì)信譽(yù)。（ 4）經(jīng)營(yíng)狀況良好 ， 各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu) ， 凈資產(chǎn)收益率 、 流動(dòng)比率連續(xù) 3年位居同類金融機(jī)構(gòu)前 10名 。 只有符合上述基本條件的金融機(jī)構(gòu)才可以參加社?；鹞泄芾淼恼袠?biāo)競(jìng)爭(zhēng) 。 與此同時(shí) ， 還要建立社?；疬\(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)退出機(jī)制 。 即當(dāng)某些基金運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)不能確?；鹄婧桶踩珪r(shí) ， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須限制其運(yùn)作基金的活動(dòng) ， 甚至取消其運(yùn)營(yíng)資格 ， 以確保社?；鸬陌踩?。 （四 ） 建立統(tǒng)一規(guī)范的社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)監(jiān)管體制 為了確保社?；鹜顿Y的安全與有效，防止社?；?金的挪用，防止可能的金融風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)， 需要建立與完善社保基金運(yùn)作的監(jiān)管體系， 貫徹以預(yù)防性監(jiān)督為主的方針 ,對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)監(jiān)督工作的主要內(nèi)容加以規(guī)范 , 做到監(jiān)督內(nèi)容同監(jiān)督形式相結(jié)合 , 經(jīng)常性監(jiān)督與計(jì)劃性監(jiān)督相結(jié)合 , 普遍性監(jiān)督與專項(xiàng)監(jiān)督相結(jié)合 , 以便于全面客觀真實(shí)地反映情況 ,通過(guò)監(jiān)管體系中監(jiān)管制度法規(guī)的建設(shè)與相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建設(shè)，確保政府機(jī)構(gòu)對(duì)多元化投資的監(jiān)督與管理， 調(diào)控基金資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)與比例，形成一個(gè)多元、分散而又規(guī)范有效的社保基金投資運(yùn)營(yíng)體制，依此來(lái)推 進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)和社保體系的完善， 逐步形成社會(huì)保險(xiǎn)基 金監(jiān)督工作的制度化、規(guī)范化、經(jīng)?；芾?。 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 20 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 21 結(jié)束語(yǔ) 目前，我國(guó)社?；鸬耐顿Y收益率偏低。若想改變這一現(xiàn)狀，必須立足我國(guó)的國(guó)情，借鑒國(guó)外社?；鸬耐顿Y經(jīng)驗(yàn)，建立多元化投資組合。首先，我們要增加社保基金投資工具、拓寬社?；鸬耐顿Y渠道，實(shí)現(xiàn)多元化投資。在投資工具上，建議考慮住房抵押貸款、開放式基金、指數(shù)基金等金融工具；在投資渠道上，建議考慮住房抵押貸款和國(guó)外市場(chǎng)兩種投資項(xiàng)目。其次，在采用多元化投資的基礎(chǔ)上，根據(jù)社?；鸬囊?guī)模和性質(zhì)、各種投資工具的相關(guān)程度和預(yù)期收益率、通 貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)、金融市場(chǎng)發(fā)育程度等方面的因素，建立適宜的社?；鹜顿Y組合。最后，我們 還要改善社?；?投資環(huán)境， 加強(qiáng)社保資金監(jiān)督管理， 提高社?；鸬耐顿Y收益率。 由于時(shí)間和理論水平有限，本文一定還有許多不完善之處。而且， 隨著社?；鹜顿Y于國(guó)外資本市場(chǎng)，還會(huì)出現(xiàn)國(guó)外資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。所以，懇請(qǐng)各位老師和前輩多多指教。 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 22 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 23 參考文獻(xiàn) [1]袁軍，楊成 .國(guó)外社?；鸨Ｖ翟鲋到?jīng)驗(yàn)及啟示 ［ J］． 《 浙江金融 》 2020 [2]周偉，鄧波 .基于社會(huì)保險(xiǎn)基金保值增值問(wèn)題的思考 ［ J］． 《 中國(guó) 證券期貨 》 2020 [3]程鋼 .社?；鸬谋Ｖ蹬c增值 ［ J］． 《 社保論壇 》 2020 [4]尹蘭梅 .我國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)分析 ［ J］． 《 消費(fèi)導(dǎo)刊 》 2020 [5]劉艽 .淺談我國(guó)社保基金保值增值中的不利因素及對(duì)策 ［ J］． 《 致富時(shí)代 》 2020 [6]李婭 ,姜曉華 .社會(huì)保障基金運(yùn)用研究 :國(guó)外經(jīng)驗(yàn)及啟示 ［ J］． 《國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì) 研究》 2020 [7]王秀珍 .關(guān)于我國(guó)社?；鹜顿Y運(yùn)用的思考 ［ D］． 吉林：吉林大學(xué)， 2020 [8]劉蜜 .國(guó)外社會(huì)保障基金投資運(yùn)營(yíng)比較分析及經(jīng)驗(yàn)借鑒 ［ J］． 《珠江經(jīng)濟(jì)》 2020 [9]胡繼 曄 .社?；鹜顿Y資本市場(chǎng)的收益 —— 風(fēng)險(xiǎn)研究 ［ 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