【導(dǎo)讀】１）上海是大公司上市，募集項(xiàng)目應(yīng)該更嚴(yán)厲，所以要置換的事先一定要披露否則算變更處理，如果是事先披露過的，只要董事會審議，保薦機(jī)構(gòu)發(fā)表意見和會計(jì)師審計(jì)就可以了。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)提醒委托方根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)要求，合理確定評估基準(zhǔn)日。評估報(bào)告應(yīng)當(dāng)明確評估報(bào)告的使用有效期。注冊資產(chǎn)評估師應(yīng)當(dāng)在評估報(bào)告中以文字和數(shù)字形式清晰說明評估結(jié)論。評估報(bào)告載明的評估報(bào)告日通常為注冊資產(chǎn)評估師形成最終專業(yè)意見的日期。

　　

【正文】 及基本上不存在運(yùn)輸成本。3．有些金融期貨適用的到期日比商品期貨要長，美國政府長期國庫券的期貨合約有效期限可長達(dá)數(shù)年。商品期貨價(jià)格，尤其是農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格受季節(jié)性因素的影響非常明顯。4．持有成本不同。將期貨合約持有到期滿日所需的成本費(fèi)用即持有成本，包括三項(xiàng)：貯存成本、運(yùn)輸成本、融資成本。各種商品需要倉儲存放，需要倉儲費(fèi)用，金融期貨合約不需要貯存費(fèi)用。如果金融期貨的標(biāo)的物存放在金融機(jī)構(gòu)，則還有利息，例如， 股票的股利、債券與外匯的利息等，有時(shí)這些利息會超出存放成本，產(chǎn)生持有收益（即負(fù)持有成本）。在商品期貨中，由于存在較大的交割成本，這些交割成本給多空雙方均帶來一定的損耗。在金融期貨中，由于不存在運(yùn)輸成本和入庫出庫費(fèi)，這種價(jià)格盲區(qū)就大大縮小了。在商品期貨中，有時(shí)會出現(xiàn)逼倉行情，它通常表現(xiàn)為期現(xiàn)價(jià)格存在較大的差異，并且超過了合理的范圍。更嚴(yán)重的逼倉是操縱者同時(shí)控制現(xiàn)貨和期貨。金融期貨中逼倉行情之所以難以發(fā)生，首先是因?yàn)榻鹑诂F(xiàn)貨市場是一個(gè)龐大的市場，莊家不易操縱；其次是因?yàn)閺?qiáng)大的期現(xiàn)套利力量的存在，他們將會埋葬那些企圖發(fā)動(dòng)逼倉行情的莊家；最后，一些實(shí)行現(xiàn)金交割的金融期貨，期貨合約最后的交割價(jià)就是當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)，這等于是建立了一個(gè)強(qiáng)制收斂的保證制度。金融期貨和金融期權(quán)的比較：區(qū)別點(diǎn)金融期貨金融期權(quán)標(biāo)的物不同基礎(chǔ)資產(chǎn)不同凡可以做期貨交易的金融工具都可以做期權(quán)交易；但能做期權(quán)交易的工具未必能做期貨交易；只有金融期貨合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期權(quán)交易；沒有以金融期權(quán)合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨交易；一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨；不少金融期貨無法交易的金融產(chǎn)品均可作為金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)；甚至連金融期權(quán)本身也可以作為金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，即所謂的復(fù)合期權(quán)；投資者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同對稱，雙方均具有權(quán)利義務(wù)具有明顯的不對稱性，期權(quán)的買方有權(quán)利而無義務(wù)履約保證不同均需要開立保證金賬戶期權(quán)的出售方需要開立保證金賬戶現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；成交后，實(shí)行逐日結(jié)算制度；因此雙方均需要保留現(xiàn)金資產(chǎn)備不時(shí)之需；成交時(shí)，支付期權(quán)費(fèi)成交后，除了到期履約之外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；盈虧的特點(diǎn)不同雙方潛在的損失或者盈利都是無限的期權(quán)的購買者，損失僅僅是期權(quán)費(fèi)，但盈利可能是無限的；期權(quán)的出售者，盈利僅僅是期權(quán)費(fèi)，但損失可能是無限的；套期保值的作用與效果不同人們利用金融期貨進(jìn)行套期保值，在避免價(jià)格不利變動(dòng)造成損失的同時(shí)，也必須放棄若價(jià)格有利變動(dòng)可能獲得的利益。人們利用金融期權(quán)進(jìn)行套期保值，若價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，套期保值者可通過執(zhí)行期權(quán)來避免損失。若價(jià)格發(fā)生有利變動(dòng)，套期保值者又可通過放棄期權(quán)來保護(hù)利益。n 但是，這并不是說金融期權(quán)比金融期貨更為有利。如從保值角度來說，金融期貨通常比金融期權(quán)更為有效，也更為便宜，而且要在金融期權(quán)交易中真正做到既保值又獲利，事實(shí)上也并非易事。價(jià)格總結(jié)項(xiàng)目價(jià)格增發(fā)發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說明書公告日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前一交易日的均價(jià)分離交易的可轉(zhuǎn)債認(rèn)股權(quán)證的行權(quán)價(jià)格應(yīng)不低于公告募集說明書前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前一個(gè)交易日的均價(jià)非公開發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%可交換公司債發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前二十個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%公司債券交換為每股股份的價(jià)格應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說明書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前一個(gè)交易日的均價(jià)上市公司國有股東發(fā)行可交換公司債交換價(jià)格應(yīng)不低于債券募集說明書公告日前1個(gè)交易日、前20個(gè)交易日、和前30個(gè)交易日該上市公司股票均價(jià)要約方式股份回購要約價(jià)格不得低于回購報(bào)告書公告前30個(gè)交易日該種股票每日加權(quán)平均價(jià)的算術(shù)平均值股權(quán)激勵(lì)限售股發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的50%股權(quán)激勵(lì)期權(quán)的行權(quán)價(jià)格行權(quán)價(jià)格不低于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日公司股票平均收盤價(jià)或前1個(gè)交易日公司標(biāo)的股票收盤價(jià)股權(quán)激勵(lì)國有上市公司股權(quán)授予價(jià)格（行權(quán)價(jià)格）行權(quán)價(jià)格不低于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前30個(gè)交易日公司股票平均收盤價(jià)或前1個(gè)交易日公司標(biāo)的股票收盤價(jià)國有股東采取大宗交易方式轉(zhuǎn)讓上市公司股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于該上市公司股票當(dāng)天交易的加權(quán)平均價(jià)格國有股東采取協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)以上市公司股份轉(zhuǎn)讓信息公告日或轉(zhuǎn)讓信息簽署日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格算術(shù)平均值為基礎(chǔ)確定，確需折價(jià)的，其最低價(jià)格不得低于該算術(shù)平均值的90%要約收購對同一種類股票的要約價(jià)格，不得低于要約收購提示性公告日前6個(gè)月內(nèi)收購人取得該種股票所支付的最高價(jià)格發(fā)行股份購買資產(chǎn)上市公司發(fā)行股份的價(jià)格不得低于本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會決議公告日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例項(xiàng)目停業(yè)整頓托管接管行政重組適用條件風(fēng)控指標(biāo)不和規(guī)定，限期未完成整改（一）治理混亂，管理失控；　　（二）挪用客戶資產(chǎn)并且不能自行彌補(bǔ)；（三）在證券交易結(jié)算中多次發(fā)生交收違約或者交收違約數(shù)額較大；（四）風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定，發(fā)生重大財(cái)務(wù)危機(jī)；以上情節(jié)嚴(yán)重的進(jìn)行接管出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)但是：（一）財(cái)務(wù)信息真實(shí)、完整；　?。ǘ┦〖壢嗣裾蛘哂嘘P(guān)方面予以支持；　?。ㄈ┱拇胧┚唧w，有可行的重組計(jì)劃。被采取前三項(xiàng)措施的也可以申請行政重組內(nèi)容停止部分或全部業(yè)務(wù)成立托管組，行使業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理權(quán)成立接管組，行使業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理權(quán)注資、股權(quán)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、合并或者其他方式時(shí)間期限不超過3個(gè)月不超過12個(gè)月，證監(jiān)會可延長12個(gè)月不超過12個(gè)月，證監(jiān)會可延長12個(gè)月不超過12個(gè)月，經(jīng)申請延長不超過6個(gè)月備注將經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)委托給證監(jiān)會認(rèn)可的其他券商管理接管組負(fù)責(zé)人行使券商法定代表人職權(quán)、董監(jiān)經(jīng)理停止履職證券公司經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組在規(guī)定期限內(nèi)仍達(dá)不到正常經(jīng)營條件，但能夠清償?shù)狡趥鶆?wù)的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法撤銷其證券業(yè)務(wù)許可。證券公司同時(shí)有以下情形可以直接撤銷：（一）違法經(jīng)營情節(jié)特別嚴(yán)重、存在巨大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；（二）不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)或者明顯缺乏清償能力；（三）需要?jiǎng)佑米C券投資者保護(hù)基金；證券公司經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組在規(guī)定期限內(nèi)仍達(dá)不到正常經(jīng)營條件，并且有上述第（二）項(xiàng)或者第（三）項(xiàng)規(guī)定情形的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)撤銷該證券公司。證券公司被依法撤銷、關(guān)閉時(shí)，有《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定情形的，行政清理工作完成后，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者其委托的行政清理組依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，可以向人民法院申請對被撤銷、關(guān)閉證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算。證券公司有《企業(yè)破產(chǎn)法》第二條規(guī)定情形的，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以直接向人民法院申請對該證券公司進(jìn)行重整。證券公司或者其債權(quán)人依照《企業(yè)破產(chǎn)法》的有關(guān)規(guī)定，可以向人民法院提出對證券公司進(jìn)行破產(chǎn)清算或者重整的申請，但應(yīng)當(dāng)依照《證券法》第一百二十九條的規(guī)定報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。