【導(dǎo)讀】面向外國的要素支付。④個人收入=國民收入?凈利息+股息+政府對個人。個人稅收和非稅收支出。現(xiàn)期蘋果價格現(xiàn)期桔子價格蘋果價格桔子價格。,即長期中國民收入在資本和勞動之間的劃分大體上式不變的。②W，工資；L，勞動量。事后的實際利率eir???為預(yù)期通貨膨脹率。②i是持有貨幣的成本，i越高，持有貨幣的欲望越低。

　　

【正文】 A 3. 借貸約束 不能借貸使現(xiàn)期消費不能大于現(xiàn)期收入： 1C 1Y 這種對消費者附加的 約束被稱為借貸約束，也被稱為流動性約束。 2C 1Y 1C 莫迪利亞尼周期假說 生命周期假說：莫迪利亞尼強調(diào)了收入在人的一生中有系統(tǒng)的發(fā)生變化，儲蓄使消費者 可以把一生中收入較高的時期的收入轉(zhuǎn)移到收入低的時期，這種消費者行為的解釋形成了他的生命周期假說。 初始預(yù)算約束線 預(yù)算約束線 借貸約束線 消費 C ? 1 W? 收入 Y 生命周期消費函數(shù) 美元 財富 收入 儲蓄 消費 負儲蓄 開始退休 生命結(jié)束 生命周期中的消費 、收入和財富 弗里德曼的持久收入假說 羅伯特霍爾的隨機游走假說 大衛(wèi)萊布森的即時愉快的吸收力 第十七章 投資 有三種類型的投資支出。企業(yè)固定投資，包括企業(yè)購買的用于生產(chǎn)的設(shè)備和建筑物。住房投資，包括人們?yōu)榫幼《徺I的和房東為出租而購買的新住房。存活投資，包括企業(yè)持有的作為儲備的產(chǎn)品，包括原材料與補給品，加工中的產(chǎn)品和成品。 企業(yè)固定投資 企業(yè)固定投資的標準 模型被稱為新古典投資模型，設(shè)想經(jīng)濟中有兩種企業(yè)。生產(chǎn)企業(yè)，用他們租來的資本生產(chǎn)產(chǎn)品與服務(wù)。租賃企業(yè)，進行經(jīng)濟中的全部投資 。他們購買資本品，并把資本轉(zhuǎn)租給生產(chǎn)企業(yè)。 資本租賃市場上的均衡，資本的邊際產(chǎn)量決定了需求曲線。需求曲線向右下方傾斜是因為當資本的水平高時，資本的邊際產(chǎn)量低，在任何一個時點上，經(jīng)濟中的資本量是固定的，因此供給曲線是垂直的。資本實際租賃價格的調(diào)整使供求均衡。 柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)是 Y=AKαL1α 柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)中資本的邊際產(chǎn)量是 MPK=αA（ L/K） 1α 由于在均衡狀態(tài)下，實 際租賃價格 R/P 等于資本的邊際產(chǎn)量，我們可以寫為 R/P=αA（ L/K） 1α R/P 資本的租賃價格 K 它說明了以下問題，資本存量越低，資本的實際租賃價格越高 所雇用的勞動量越多，資本的實際租賃價格越高 技術(shù)越好，資本的實際租賃價格越高 接下來考慮租賃企業(yè) 租賃企業(yè)擁有并出租每單位資本得到的實際租賃價格 R/P。 租賃企業(yè)承擔三種資本： 當一個租賃企業(yè)借款購買打算出租的每單位資本時，它必須為貸款支付利息。如果 Pk 是一單位資本的購買價格， i 是名義利率，那么 iPk 就是利息成 本。 當租賃企業(yè)租出資本時，資本的價格會波動。如果資本價格下降，企業(yè)就有損失，因為企業(yè)資產(chǎn)的價值下降了。如果資產(chǎn)價格上升，企業(yè)就有收益，因為企業(yè)資產(chǎn)的價值上升了。這種損失或收益的成本是 ?Pk。 當資本租出時，它會磨損和消耗，這稱為折舊，如果 δ 是折舊率，那么，折舊的美元成本是 δPk 因此，一個時期租出一單位資本的總成本是 iPk?Pk+δPk=Pk（ i?Pk/ Pk+δ） 為了使資本成本的表述更簡化，我們假設(shè)資本品的價格與其他產(chǎn)品的價格一起上升。在這種情況下， ?Pk/ Pk 等于整體通貨膨脹率 Π。 由于 iΠ等于實際利率 r，我們可以把資本的成本寫為： Pk(r+δ) MPK k 資本的實際成本，用經(jīng)濟的產(chǎn)出的單位衡量的購買并租出一單位資本的成本是(Pk/P)(r+δ) 對每一單位資本，企業(yè)賺到實際收益 R/P，并承擔實際成本 (Pk/P)(r+δ)。每單位資本的實際利潤是 R/P(Pk/P)(r+δ) 由于均衡狀態(tài)實際租賃價格等于資本的邊際產(chǎn)量，我們可以把利潤率寫為MPK(Pk/P)(r+δ) 凈投資的資本存量變動取決于資本的邊際產(chǎn)量與資本成本的差額 ?k=In MPK(Pk/P)(r+δ) 現(xiàn)在我們可以來推導(dǎo)投 資函數(shù)，企業(yè)固定投資總支出是凈投資與折舊資本的更換之和，投資函數(shù)是 I=In MPK(Pk/P)(r+δ)+δk 圖 a 表示當利率下降時，企業(yè)固定投資增加。這是因為較低的利率減少了資本的成本，從而使擁有資本更有利可圖。圖 b 表示投資函數(shù)向外移動，這可能是由于資本邊際產(chǎn)量的增加。 隨著資本存量的調(diào)整，資本的邊際產(chǎn)量趨近于資本的實際成本。當資本存量達到穩(wěn)定狀態(tài)水平時，我們可以寫出 MPK=(Pk/P)(r+δ) 在長期，資本的邊際產(chǎn)量等于資本的實際成本。向穩(wěn)定狀態(tài)調(diào)整的速度取決于企業(yè)會多快地調(diào)整其資本存量，這種調(diào) 整又取決于建造、交付、安裝新資本的成本是多少。 住房投資 PH/P PH/P IH KH 住房市場 新住房的供給 住房投資的決定因素 住房的相對價格作出調(diào)整，使現(xiàn)有住房資本存量市場的供求均衡。然后這種相對價格決定住房投資，即建筑企業(yè)所建設(shè)的新住房流量。 PH/P IH KH 住房市場 新 住房的供給 住房需求的增加 住房需求的增加（也許是由于利率的下降），提高了住房價格和住房投資 存貨投資 PH/P 持有存貨的原因呢 生產(chǎn)平穩(wěn)化 把存貨作為一種生產(chǎn)要素 避免脫銷 生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品 存貨的加速模型 如果 N 是經(jīng)濟的存貨量，而 Y 是產(chǎn)出，那么， N=βY 式中， β為一個參數(shù)，反映了企業(yè)希望持有的存貨在產(chǎn)出中的比例是多少，存貨投資 I 是存貨量的變動 ?N，因此 I=?N=β?Y 加速模型預(yù)測，存貨投資與產(chǎn)出的變動成比例。當產(chǎn)出增加時，企業(yè)想持有更多的存貨量，因此，存貨投資很高。當產(chǎn)出減少時，企業(yè)想持有的存貨量很少因此他們讓自己的存貨減少，存貨投資是負的。 第十八章 貨幣供給與貨幣需求 貨幣供給 貨幣供給不僅由聯(lián)儲的政策決定，而且也由家庭和銀行的行為決定，貨幣供給不僅包括公眾手中持有的通貨，又包括家庭在銀行中可用于交易需求的存款，比如支票賬戶。這就是說，令 M 代表貨幣供給， C 代表通貨， D 代表活期存款，我們可以寫出 M=C+D 百分之百準備金銀行制度，銀行體系不影響貨幣供給。 部分準備金銀行制度，總計貨幣供給 =基礎(chǔ)貨幣 /準備金率。 貨幣供給模型 三個外生變量 基礎(chǔ)貨幣 B=C+R 是公眾以通貨形式持有的貨幣和銀行以準備金形式持有的 貨幣 準備金存款率 rr 是銀行準備金在其持有的存款中的比例 通貨存款率 cr 是人們持有的通貨量對其活期存款持有量的比例 M=C+D M=C+D 右邊分子分母都除以 D B=C+R B=C+R M=B(cr+1)/(cr+rr) (cr+1)/(cr+rr)被稱為貨幣乘數(shù) 貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣是成比例的，因此，基礎(chǔ)貨幣的增加引起貨幣供給按同樣的百分比增加。 準備金存 款率越低，銀行發(fā)放的貸款越多，銀行從每一美元準備金中，創(chuàng)造出來的貨幣也越多，因此，準備金存款率的下降提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。 通貨存款率越低，公眾作為通貨持有的基礎(chǔ)貨幣越少，銀行作為準備金持有的基礎(chǔ)美元越多，銀行能夠創(chuàng)造的貨幣也越多，因此，通貨存款率的下降提高了貨幣乘數(shù)，增加了貨幣供給。 三種貨幣政策工具 公開市場操作 法定準備率 貼現(xiàn)率 貨幣需求 貨幣需求的資產(chǎn)組合理論 資產(chǎn)組合理論預(yù)言，貨幣需求應(yīng)該取決于家庭可以持有的貨幣和各種非貨幣資產(chǎn)所提供的風險與收益。此外，貨幣需求應(yīng)該取決于總財富，因為財 富可以衡量配置于貨幣和其他資產(chǎn)的資產(chǎn)組合的規(guī)模。我們可以把需求函數(shù)寫為 (M/P)d=L(rs,rb, πe,W) 式中 rs 為預(yù)期的股票實際收益， rb 為預(yù)期的債券實際收益， πe為預(yù)期的通貨膨脹率，而 W 為實際財富。 rs 或 rb 的提高減少了貨幣需求，因為其他資產(chǎn)變得更有吸引力， πe 的提高也減少了貨幣需求，因為其他資產(chǎn)變得更缺乏吸引力。 W 的增加提高了貨幣需求，因為更多的財富意味著更大的投資組合。 從資產(chǎn)組合理論看，我們可以把我們的貨幣需求函數(shù)看做一種有用的簡化。第一，它把實際收入 Y 作為實際財富 W 的一種代表。第二，它所 包括的唯一收益變量是名義利率，名義利率是債券實際收益和預(yù)期通脹率之和，然而，根據(jù)資產(chǎn)組合理論，貨幣需求函數(shù)應(yīng)該還包括其他資產(chǎn)的預(yù)期收益。 鮑莫爾托賓先金管理模型 考慮一個在一年中逐漸支出 Y 美元的人 第一種情況，他在年初將 Y 美元提取出來，并逐漸花掉 Y 1 第二種情況，計劃去銀行兩次 Y 1 更一般的情況，一年中去 N 次銀行 Y 1 平均 Y/2 平均 Y/4 平均 Y/2N 假定去銀行的成本是某 個固定量 F， i 代表利率，個人承擔的總成本是放棄的利息和去銀行的成本之和 iY/2N+ N 的值， N 的最優(yōu)值是 N*=(iY/2F)1/2 平均貨幣持有量是 Y/2N*=(FY/2i)1/2 這個式子表示，如果去銀行的固定成本 F 越多，或者如果支出 Y 越多，抑或如果利率 i 越低，個人持有的貨幣就越多。 成本 N* N 持有貨幣的成本 放棄的利息，去銀行的成本和總成本取決于去銀行的次數(shù) N。 N 的一個值使總成本最小，這個值用 N*表示。 第十九章 經(jīng)濟周期理論的進展 魯賓孫克魯索的經(jīng)濟學(xué)爭論的中心是四個基本問題 iY/2N 總成本 FN 勞動市場的解釋：就業(yè)的波動反映了勞動供給量的自愿變動嗎？ 技術(shù)沖擊的重要性：在短期中經(jīng)濟的生產(chǎn)函數(shù)發(fā)生了重大的外生移動嗎？ 貨幣中性：貨幣供給的變動只有名義效應(yīng)嗎 ? 工資與價格的伸縮性：工資與價格迅速而完全的調(diào)整使供求平衡嗎？ 勞動市場的解釋 人們隨時間的推進重新配置工作時間的意愿被稱為時際勞動替代 時際 相對工資為 (1+r)W1/W2 根據(jù)實際經(jīng)濟周期理論，所有工人在決定工作還是享受閑暇時都進行這種成本 —— 收益分析。如果工資暫時高或者利率暫時高，就是工作的好時候。如果工資暫時低，或者利率暫時低，就是享受閑暇的好時候。 實際經(jīng)濟周期理論用時際勞動替代來解釋為什么就業(yè)和產(chǎn)出會波動。引起利率上升或工資暫時提高的經(jīng)濟沖擊使人們想更多的工作。工作努力的提高增加了就業(yè)和生產(chǎn)。引起利率下降或工資暫時較低的沖擊使就業(yè)與生產(chǎn)下降。 批評者相信合意的就業(yè)對實際工資和實際利率并不十分敏感。而實際經(jīng)濟周期理論的支持者在回答這種批評 時爭論說那些自愿選擇不工作的人會稱自己為失業(yè)者，以便可以得到失業(yè)保障津貼?；蛩麄冏苑Q為失業(yè)者是因為如果有人向他們提供他們在大多數(shù)年份所得到的工資，他們就愿意工作。 技術(shù)沖擊的重要性 該理論假設(shè)我們的經(jīng)濟經(jīng)歷著技術(shù)沖擊的波