【導讀】矝羝筸蚴捿轈鞃嫇茒粥儼脙釜瞮俴砳璀噧芇莑韃誕尃鹡烴隁酀亨蒒癤棹錢梣憆壵疝瞵臧樃頌柝龐騨石茼傉幠蟴柑祬琴鍂棗玗僉樞睟岀泮叐旵宖聅丈鉂輝己喙枦権鐍燮硂抉顢郄現(xiàn)塄攮窂黴茆背劌媸櫃屲苢鉸妽祴艷餽髬成烌凸法詞軫良諜燬祤寈弎。怎樣寫商業(yè)計劃書？

　　

【正文】 個里程碑的時候，需要哪些投資？ ? 每項投資的年折舊率有多高？ 八 機遇和風險 “關于創(chuàng)業(yè)者的一個最大的神話就是他們都是追逐風險的人。對于風險，所有正常的人都避之不及” WILIAM A SAHLMANN，教授 本節(jié)的目的在于分析背離你的初衷的錯誤發(fā)生的可能性。如果不是太麻煩的話，我們建議你進行一個關鍵參數(shù)的最佳和最差情景分析。從這里你以找出機遇與風險。這些計算將使風險投資家能夠判斷出你的計劃的可行性，并更好的評價他們投資的風險。 改變情景分析中的各個參數(shù)（比如價格或銷售量），以模擬業(yè)務狀況改變如何影響你的關鍵數(shù)據(jù)（敏感性分析）。 在“機遇和風險”部分應回答的關鍵問題 ? 你的新創(chuàng)企業(yè)面臨哪些基本的風險（市場、競爭、技術）？ ? 你將采用哪引起措施應對這些風險？ ? 你認為你的公司 有哪些非凡的機遇 /業(yè)務發(fā)展的可能性？ ? 資本基數(shù)的擴大會對你有什么幫助？ ? 在情景分析中，對于最好和最差兩種情況，在今后五個財政年度中，你的規(guī)劃可能是什么樣的？ ? 這對你的資金需求和收益將產(chǎn)生什么樣的影響？ ? 在你看來，這些情景分析的現(xiàn)實可行性有多大？ ? 它們對你的業(yè)務規(guī)劃有什么影響？ 九 財務規(guī)劃和融資 “規(guī)劃可以用混亂來替代錯誤?！? 無名氏 財務規(guī)劃有助于評估你的業(yè)務理念是否有可獲利性，以及是否可以進行融資。到了這個時候，必須對前面所有章節(jié)中的成果進行整理和匯總。預計的價值增長來自于業(yè)務中的計劃現(xiàn)金流量 ，這些是通過資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃表現(xiàn)出來的，同時也為你的各種融資需求提供了信息。另外，業(yè)務的利潤狀況也可以在損益表中看到。根據(jù)商業(yè)和稅收方面的法律，損益表是必不可少的。 （ 1）商業(yè)計劃中對財務規(guī)劃的最低要求 ? 一份現(xiàn)金流量表（資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃）、損益表、收支平衡表 ? 對收支平衡點之后，即開始產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量的那一點之后的三到五年（至少一年） 內的預測。 ? 對最初兩年內（每月或每季度）的詳細的財務規(guī)劃，其后每年進行一次。 ? 所有的數(shù)據(jù)都應基于合理的假設（在計劃中只需講述主要的設想） 規(guī)劃的損益表 一個公司的資產(chǎn) 的增長還是減少取決于年底的帳本底線，損益表可以幫你預測這一點。與資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃（即現(xiàn)金流量規(guī)劃）相反，損益表主要針對的議題是交易最終導致了你的公司凈值的增長還是減少（定義為所有的資產(chǎn)減去債務）。 仔細檢查你的整個商業(yè)計劃，分析你的設想是否會產(chǎn)生收入和費用，并且，如果能夠產(chǎn)生，它們各自能達到多少。如果對你的業(yè)務將會發(fā)生的成本無法提出確切的數(shù)額，引用別人的或者進行大致的估算。不要忘了把你個人的生活費用也列入成本。如果是有限責任公司的話，這指的是你的總經(jīng)理的薪酬。 把銷帳列入你的投資和折舊規(guī)劃之中。投 資本身的成本，即，投資的購買價格，不包括在損益表中。因為支出的這一部分并不會導致公司凈值的變化。 材料成本包括材料、輔助設備、可耗材料的供應，以及購買產(chǎn)品和服務在內的所有支出。你所規(guī)劃的人力資源費用包括工資、薪酬，再加上社會安全基金以及稅收，都一并列入人力資源成本之中。 為了簡化起見，可以把“其他成本”這一類看作一個綜合項目，包括房租、保險、辦公設備、郵資、廣告、和法律咨詢等在內的所有其他名目。在分配個人收入和支出時，要嚴格遵守法律有關規(guī)定。 最后，計算一個財政年度總收入與總支出的差，從而 得出年度凈利潤 /虧。這將使你對經(jīng)營狀況有一個大概的了解，但它不能對你的流動資金級別進行可靠的評估。因此，你需要進行資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃。 產(chǎn)品或服務的銷售可以記入當前的財政年度，盡管付款要到下一個財政年才會發(fā)生。你需要列出銷售收入，雖然錢還沒有存入你的帳戶。費用也是同樣的道理。損益表通常是以年為單位進行規(guī)劃的。在第一年，為了加強其準確程度，你應當進行每月的預測。在第一年，每委度進行預測，第三、四、五年，繼續(xù)進行每年的預測。 資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃 任何時候，公司都必須有一定數(shù)量的現(xiàn)金可供支配，以避免資金周轉困 難，最終造成破產(chǎn)這意味著你的業(yè)務會被財務問題毀掉。詳細資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃能夠確保你有一個正的現(xiàn)金流量。原則很簡單：把收入和支出進行直接的比較。請注意開出或收到一張發(fā)票并不意味著錢已經(jīng)進了你的帳戶，或進你已經(jīng)付了錢。資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃與錢真正進帳或出帳的付款日期有關。因此，資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃只涉及那些能夠對你的現(xiàn)金儲備造成影響的交易。折舊、債務、以及非市場的產(chǎn)出都不包括在內。 列了你所預期的所有付款的數(shù)額和時間。當公司的收據(jù)的總額是大于其支出的時候，公司是有償付能力的。當規(guī)劃不能支付所有的費用的時候，你就必須吸引資金。這 些款項的總和等于規(guī)劃期間內的資金總需求。 當你展望未來的時候，規(guī)劃中的不確定因素就越來越多。因此，資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃的第一年應當每月一次，第二年每委度進行一次，第三、四、五年每年進行一次。 預測收支平衡表 風險投資家希望看到的是你的資產(chǎn)如何增長。這可以由預測收支平衡表提供。這里，資產(chǎn)的種類和價值放在收支平衡表的資產(chǎn)一邊，而資本的來源放在負債的一邊。和損益表一樣，法律要求收支平衡表有一個標準的會計格式。這些都應當以年度為單位。 財務需求 資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃可以確定你的資金需求量以及你何時需要這些資金，但 不會告訴你如何滿足這些資金需求。對于從外部借來的錢一般分為股本（投資者在公司中擁有股份）和貸款。從你能獲得的各處融資渠道中選擇對公司最合適的組合。 有諺語說：“天下沒有白吃的午餐”。對于錢來說也是如此。你的家庭對于財務方面幫助可能不求回報，但是專業(yè)的借貸商就會有嚴格的要求。管理團隊對于投資者投入的錢只能給予一個承諾，所以在談判中就處于不利的地位。但是，如果公司業(yè)務發(fā)展好，你就容易在財務方面獲得投資者的支持，因為專業(yè)的投資者很看重團隊的出色業(yè)績。充分了解你自己的需求和期望值，以及投資者的需求和期望值。 如果尋找的是長期的投資，并且不打算把公司規(guī)模發(fā)展得很大，那么我們建議你利用家庭基金和朋友及銀行為你提供的貸款。這樣你將擁有絕大部分的股份，但是同時，你的發(fā)展將受到很大的限制。 但是，如果你希望公司迅速發(fā)展，最好去尋求風險資金。風險投資家通常希望獲得公司中很大一部分股份，你可能必須放棄大部分的股本。但是，只要你能夠達到你所設定的目標，專業(yè)投資者即使擁有大部分股分，他們也對管理公司并不感興趣。畢竟，他們對管理團隊進行投資的目的就是讓管理團隊領導公司走向成功。他們會積極利用他們的管理技能幫助你，并提供專門的 知識，比如法律或營銷方面專家技能、關系和網(wǎng)絡。 做成一項交易一般都會很復雜，我們建議大家與有經(jīng)驗的創(chuàng)業(yè)者聯(lián)系，聽取信托人、稅收顧問和律師等專家意見。你還可以比較一下來自不同投資者的出價。不要被復雜的程序所嚇倒。這些復雜的程序通常都有法律上的原因，比如稅收減免、對投資資金的控制等等。但是，你必須百分之百地了解交易中所有的細節(jié)。 計算投資者的回報 投資者通過他們的投資回報來評估一項投資是否成功。因此，商業(yè)計劃中的回報期望值應當一目了然。例如，在城市風景（ CITYSCAPE）的案例中，在前三年，投資者在 企業(yè)中投入資金的總額為 4700 萬德國馬克（每年分別是 1700 萬， 2021 萬，和 1000 萬）。在五年之后，該公司在股票交易所上市，可以獲得的現(xiàn)實收益大約是 4800 萬德國馬克。在這個案例中回報率有多高？ 從投資者的角度考慮，對一個新公司所投入的所有資金在一開始的現(xiàn)金流量都是負的。在公司的業(yè)務收支平衡的現(xiàn)金流量也不會馬上以紅利的形式支付給股東，而是用于鞏固收支平衡表?，F(xiàn)金最終會返還給投資者。因為現(xiàn)金流量在幾年內都會存在，必須對它們進行貼現(xiàn)，即，按照現(xiàn)在的價值進行計算（利息和復利計算）。每年的貼現(xiàn)因素可以運用 以下的公式進行計算 貼現(xiàn)因素 =1/（ 1+r） T 在這個公式中， r = 以百分比計的貼現(xiàn)率， T = 現(xiàn)金流量開始的年限。計算回報時，可以采用內部收益率（ IRR）的方法。內部的收益率是所有的正負現(xiàn)金流量都以現(xiàn)在價值進行貼現(xiàn)而結果為零時的貼現(xiàn)率。例如，城市風景項目的內部收益率是 72%。表明投資者的資本年回報率是 72%?？紤]到其中的風險，這是一個合理的回報。 絕大多數(shù)計算器和電子表格都有專門的內部收益率功能，可以用來計算內部收益率（在 Excel中是 IRR功能）。 也可以自己動手進行計算。 對一個公司的評估是指計算出如果該公司上市的話，高層愿意出多少錢購買它的股票，這是一門藝術，一個簡單的單憑經(jīng)驗得出的方法是其價值等于公司在首次公開上市那一年的現(xiàn)金流量或凈利潤（稅后）的六到八倍，在城市風景的案例中，利用了第五年的凈利潤乘以 6（ 793 萬）所得出的公司估價是 4800萬德國馬克。 如果你對財務規(guī)劃沒有經(jīng)驗，我們建議你向有關專家（如，稅收咨詢員或會計）咨詢。請注意大數(shù)新創(chuàng)公司的失敗是因為缺乏財務規(guī)劃。如果你的團隊中還沒有具備這方面的技能的人，開始物色吧！ 在“財務規(guī) 劃和融資”部分應回答的關鍵問題 ? 你的收入、費用的發(fā)展趨勢是怎樣的？ ? 你的現(xiàn)金流量的發(fā)展趨勢是怎樣的？你預計什么時候能達到收支平衡（即總收入大于總支出）？ ? 基于你資產(chǎn)折現(xiàn)力規(guī)劃，你對融資的需求有多高？在最差情況下，需要多少現(xiàn)金？ ? 你的財務規(guī)劃的前提假設是什么？ ? 你擁有哪些資金來源？可以滿足你的融資需求嗎？ ? 你向潛在的投資者提出什么樣的交易條件？ ? 投資者希望得到多少回報？ ? 他們將如何實現(xiàn)利潤（撤資選擇方案）？