流動(dòng)資產(chǎn)管理(ppt45)-資產(chǎn)管理-資料下載頁
2025-08-09 15:17本頁面
【導(dǎo)讀】現(xiàn)金是指生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)上的資金，包括有庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。由于日常經(jīng)營中的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出不完全。同步，因此企業(yè)持有一部分現(xiàn)金是很有必要的。這樣做回產(chǎn)生“交易成本”。也是不合適的，因?yàn)橥还P現(xiàn)金可以滿足兩種不同的需求。現(xiàn)金余額時(shí)，將忽略謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)所需現(xiàn)金。系統(tǒng)性信息和某些控制系統(tǒng)，獲取經(jīng)常性的，余額、有價(jià)證券狀況及變動(dòng)等情況。1現(xiàn)金流量管理：加速收款，與銀行保持良好的關(guān)系；2現(xiàn)金預(yù)算：現(xiàn)金收支計(jì)劃和控制現(xiàn)金收支；額不一致時(shí)，可采用短期融資或有價(jià)證券投資的策略。企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流出與流入是均勻的且可以預(yù)測，權(quán)衡，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，交易成本，如經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用、捐稅及其他管理成本。③該模型假定企業(yè)的現(xiàn)金補(bǔ)償都來源于有價(jià)證券的出售，不采取任何措施?，F(xiàn)金余額的波動(dòng)程度σ2。使上述成本函數(shù)E最小的Z值和
【正文】 評價(jià)分?jǐn)?shù)高于 50分，風(fēng)險(xiǎn)較小 （三）信用決策 公司應(yīng)該建立一套程序，使得免于在每次收到定單時(shí)都要對貸款進(jìn)行評估。這套程序的一個(gè)簡單方法是給每個(gè)客戶建立一個(gè)信貸額度，它是公司每次允許對某個(gè)客戶的最大信用額度。事實(shí)上信用額度代表了公司愿意承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)。信貸額度必須定期重新評估，以確保它與應(yīng)收帳款的變化保持一致。 三、信用政策 （一）信用標(biāo)準(zhǔn)（ credit standard）（見教材） （二）信用條件（ terms of credit）（見教材 ） 1信用期限（ credit period） 2現(xiàn)金折扣和折扣期限（ cash discount and cash discount period） 3季節(jié)性優(yōu)惠（ seasonal dating） 是鼓勵(lì)客戶購買季節(jié)性銷售產(chǎn)品的信用條款，允許客戶在銷售高峰期前提貨而在銷售高峰期后付款。季節(jié)性優(yōu)惠擴(kuò)大了銷售減少了存貨儲(chǔ)存成本（儲(chǔ)存費(fèi)用 +存貨成本）；同時(shí)也增加了應(yīng)收帳款成本。要權(quán)衡成本與效益之間的關(guān)系。 （ 三）收帳政策（見教材） （四）綜合信用政策 信用政策包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限、現(xiàn)金折扣及折扣期限、特別信用條件（季節(jié)性優(yōu)惠）、收帳費(fèi)用水平等。每一具體政策的決策都要在政策改變可能帶來的收益和成本之間進(jìn)行權(quán)衡。 綜合信用政策就是將以上各項(xiàng)信用政策結(jié)合起來形成最佳組合，以獲得最大利潤。 對于絕大多數(shù)信用政策來說，當(dāng)其從寬到嚴(yán)變化時(shí)，利潤會(huì)先以遞減的速度增加，直至某一點(diǎn)后開始減少 。如圖 9— 9所示。若完全沒有信用標(biāo)準(zhǔn)（最寬），銷售將最大化，但它將被巨大的壞帳損失和機(jī)會(huì)成本所抵消；開始實(shí)行信用政策時(shí)，銷售收入將減少，但壞帳損失和機(jī)會(huì)成本也將減少且比收入減少的速度快，利潤將增加；隨著信用政策進(jìn)一步嚴(yán)格，銷售收入將以 遞增 的速度減少，同時(shí)壞帳損失和機(jī)會(huì)成本將以 遞減 的速度減少。綜合考慮這些因素，隨著信用政策的不斷嚴(yán)格，企業(yè)的利潤以遞減的速度增加直至某一點(diǎn)后它開始下降。 圖 9— 9 銷售量、平均收帳期、壞帳損失與拒付帳戶的質(zhì)量之間的關(guān)系 四、應(yīng)收帳款風(fēng)險(xiǎn)防范與控制 （一）建立客戶檔案 1客戶與本公司有關(guān)的往來情況； 2客戶的基本情況； 3客戶的資信情況。 （二）修訂信用政策 1把銷售量提高到最大； 2把應(yīng)收帳款的機(jī)會(huì)成本降到最低； 3把壞帳損失降到最低。 （三）建立信用額度 （四）應(yīng)收帳款監(jiān)督 （五）加強(qiáng)收帳管理 （六）信用報(bào)告制度 1每月一次的最高財(cái)務(wù)主管和管理當(dāng)局參加的會(huì)議； 2每月兩次的信用控制單位和業(yè)務(wù)單位聯(lián)席會(huì)議； 3每兩周一次的信用部門內(nèi)部召開的會(huì)議。 第三節(jié) 存貨管理 存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。原材料存貨給予公司采購的靈活性；在產(chǎn)品（半成品）給予公司生產(chǎn)上的靈活性；產(chǎn)成品存貨給予公司生產(chǎn)進(jìn)度和銷售上的靈活性。 通常，出于利益上的考慮，銷售經(jīng)理和生產(chǎn)經(jīng)理傾向于保持大量存貨；采購經(jīng)理可以通過大額訂單獲得數(shù)量折扣，他也傾向于保持大量存貨；抵制保持大量存貨的責(zé)任就落在了財(cái)務(wù)經(jīng)理身上，他必須在考慮存貨的成本基礎(chǔ)上來確定合理的存貨水平。 存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量（ economic order quantity， EOQ） 經(jīng)濟(jì)訂貨批量是在給定預(yù)期用量、訂貨成本和儲(chǔ)存成本的條件下，確定某一類特定存貨的最優(yōu)訂購批量，即既能夠滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要又能使存貨成本達(dá)到最低的一次采購數(shù)量。 一、存貨成本 1采購成本 由買價(jià)和運(yùn)雜費(fèi)構(gòu)成的成本，其數(shù)額取決于采購數(shù)量和單位成本。單位采購成本一般不隨采購數(shù)量的變動(dòng)而變動(dòng)。因此，采購成本在采購批量決策中屬于無關(guān)成本；但在有“數(shù)量折扣”時(shí)，采購成本就成為決策的相關(guān)成本了。 2訂貨成本 是為了訂貨而發(fā)生的各種成本（采購人員工資、采購部門一般經(jīng)費(fèi)、采購業(yè)務(wù)費(fèi)等）。假設(shè)采購一次的成本是固定的，則訂貨成本與采購批量反方向變化而與采購次數(shù)成同方向變化。 3儲(chǔ)存成本 是指因儲(chǔ)存存貨而發(fā)生的成本（倉儲(chǔ)費(fèi)、存貨占用資金的利息支出或放棄利息、保險(xiǎn)費(fèi)、損耗費(fèi)等）。假設(shè)儲(chǔ)存單位存貨的成本是不變的，則儲(chǔ)存成本與采購批量成同方向變化而與采購次數(shù)成反方向變化。 4缺貨成本 是指由于存貨數(shù)量不足而給生產(chǎn)和銷售帶來的損失（停工損失、失去的銷售機(jī)會(huì)、采取補(bǔ)救措施而發(fā)生的成本）。 訂貨成本和儲(chǔ)存成本與訂購批量之間的關(guān)系如圖 11— 6所示（教材第 458頁）。 二、經(jīng)濟(jì)批量的基本模型 假設(shè)：①存貨的年需求量和日需求量是固定不變的； ②從定貨到貨物到達(dá)企業(yè)的時(shí)間間隔是 0； ③每批貨物均一次全額到達(dá)； ④沒有數(shù)量折扣； ⑤沒有缺貨等（無安全儲(chǔ)備）。 圖 9— 10需求穩(wěn)定而無安全儲(chǔ)備的存貨變動(dòng)情況 存貨相關(guān)總成本為： TC = （ Q/2） ?C+（ A/Q） ?F = √2AFC 公式（ 9— 17） 經(jīng)濟(jì)定貨批量為： Q* = √2AF/C 公式（ 9— 18） 經(jīng)濟(jì)采購次數(shù)為： N* = A/Q = √AC/2F 公式（ 9— 19） 例（教材第 459頁） 三、確定經(jīng)濟(jì)訂貨點(diǎn)（ order point）（ 卻掉第 5條假設(shè)） 訂貨點(diǎn)是指訂購下一批存貨時(shí)本批存貨的儲(chǔ)存量。 影響訂貨點(diǎn)的因素有： 平均每天正常耗用量 n； 提前期（交貨期），從發(fā)出訂單到收到存貨的一段時(shí)間 t； 預(yù)計(jì)每天最大耗用量 m； 預(yù)計(jì)最長提前期 r； 在 不考慮安全儲(chǔ)備 情況下的訂貨點(diǎn)為： OP = nt 公式（ 9— 20） 在 考慮安全儲(chǔ)備 情況下的訂貨點(diǎn)為： OP = （ mrnt） /2 + nt 公式（ 9— 21） 安全儲(chǔ)備是考慮耗用量和交貨期的不確定性情況下而持有的存貨，這個(gè)不確定性越大，安全儲(chǔ)備就越大。公式（ 9— 21）只提供了一種安全儲(chǔ)備的計(jì)算方法，還可以采用其他計(jì)算方法。 圖 11— 7（教材第 461頁）表示了一個(gè)預(yù)期的耗用量和交貨期出現(xiàn)時(shí)的訂貨點(diǎn)。圖 9— 11表示了一個(gè)實(shí)際耗用量和交貨期與預(yù)期不一致時(shí)的訂貨點(diǎn)。 圖 9— 11實(shí)際需求和交貨期與預(yù)計(jì)不一致時(shí)的訂貨點(diǎn) 四、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用情況下的經(jīng)濟(jì)批量模型（卻掉第 3條假設(shè) ） 在考慮存貨陸續(xù)到達(dá)情況下的經(jīng)濟(jì)批量為： Q* = √2AF/ {C[1（ n/b） ]} 公式（ 9— 22）其中： n— 平均每天正常耗用量 b— 平均每天到達(dá)數(shù)量 例 五、存在數(shù)量折扣時(shí)的經(jīng)濟(jì)批量模型 （卻掉第 4條假設(shè)） 基本模型中假設(shè)采購成本與采購數(shù)量無關(guān)，但在有銷售折扣下就不同了，在經(jīng)濟(jì)批量模型中還要考慮采購成本， 即確定采購批量時(shí)的相關(guān)總成本包括采購成本、訂貨成本和儲(chǔ)存成本 。祥見教材第 459— 460頁。
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