經(jīng)濟增加值eva培訓教程ppt25-管理培訓-資料下載頁
2025-08-09 13:36本頁面
【導(dǎo)讀】早期經(jīng)營者本身往往就是所有者，在信息不對稱的。有計入權(quán)益資本的成本。證券法規(guī)是另一方面。經(jīng)營者高估盈利和資產(chǎn)更容。向于謹慎、保守和穩(wěn)健。過去幾十年間商業(yè)的變化，很多新的商業(yè)很多商業(yè)。形態(tài)是傳統(tǒng)會計難以準確計量和表達的。會計實踐中有大量的不確定性。更何況,會計反應(yīng)的只是過去而非未來,只看會。計報表就好象開車只看后視鏡。很多學者的研究表明，會計收益率全然不能。反映真實的收益率，通貨膨脹使之更為惡化。那么，以現(xiàn)金流為指標又如何呢？現(xiàn)金流固然與價值緊密相關(guān)，是評價整體項。簡單地說，就是超過資本成本的投資回報。EVA的概念簡潔明了...為其經(jīng)營或管理的收益。EVA是經(jīng)濟學、金融學和管理學不斷發(fā)展的結(jié)果。引進了杜邦分析樹具體管理資產(chǎn)回報率。–1974年，喬爾·斯特恩開始發(fā)表他關(guān)于EVA的學術(shù)文章。最主要的貢獻是會。–1982，SternStewart公司成立，EVA成為注冊商標，EVA得到正式確立。EVA=FCF＋K－K(t－1)－WACC×EVA與股價直接相關(guān)...菲利浦·莫利斯598
【正文】 營業(yè)利潤 預(yù)算 80% 120% 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2020/9/19 田莉 第 20 頁 目標 獎金 EVA 業(yè)績目標 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 EVA 激勵方案 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2020/9/19 田莉 第 21 頁 目標 獎金 EVA ? 業(yè)績目標 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 如：每年末，以當年實際達到的 EVA水平與 EVA目標水平之間的差距的 變換下一年度的 EVA目標。 2020/9/19 田莉 第 22 頁 目標 $ Bonus EVA ? 業(yè)績目標 要點 : ? 上不封頂，下不保底 ? 獎金庫 ? 目標自我調(diào)整 ? 更大的激勵力度 ? 目標可反映 : ? 統(tǒng)一的改進程度 ? 競爭對手改進程度 ? 市場預(yù)測 激勵制度： 將薪水與 EVA緊密聯(lián)系起來 2020/9/19 田莉 第 23 頁 EVA的分析方法 市場價值 未來現(xiàn)金 流的現(xiàn)值 未來 EVA 的現(xiàn)值 當前 EVA 的現(xiàn)值 投入資本 未來增長價值 （ Future Growth Value, FGV) 當前營運價值 （ Current Operation Value, COV) 2020/9/19 田莉 第 24 頁 舉例：用 EVA看 市場價值 108億 未來 EVA 的現(xiàn)值 105億 當前 EVA的現(xiàn)值 3億 資料來源：《商業(yè)周刊》， 1998年 12月 14日 我們可以從 105億的 FGV倒推出 amazon在未來 10年所需增長速度： %！相應(yīng)地銷售額要從 1998年的 到 10年后的 630億！ 1997年，美國圖書零售額是118億，假如每年增長 3%，10年后只能到 160億的規(guī)模，遠遠小于 amazon的 “ 銷售額 ” ！！ 2020/9/19 田莉 第 25 頁 Stern Stewart公司 ? 是 EVA的商標持有人，是最重要的 EVA推動著 ? 從 1983年至今，已有 300多家公司客戶，分布的各個行業(yè)，客戶公司銷售收入超過 4000億美元（ 1996年） ? 已對 19個國家的上市公司進行了排名，成為廣受關(guān)注的新興排行榜 ? Journal of Applied Corporate Finance《應(yīng)用公司財務(wù)季刊》 ? 全球共 12個分公司， 4個代表處， 200余職員 ? ? 公司著作《 EVA如何為股東創(chuàng)造財富》中文板已出版
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