財(cái)務(wù)管理-企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略doc12)-財(cái)務(wù)綜合-資料下載頁
2024-08-18 12:25本頁面
【導(dǎo)讀】展目標(biāo)、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學(xué)的概括和描述。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著。企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動的行為與效率。它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足；更多地利用。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。它是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)。實(shí)施防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。度在拉長，波動幅度在減小。產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。
【正文】 要的控制機(jī)制。在完善的治理結(jié)構(gòu)下，公司財(cái)務(wù)會涉及到出資者、經(jīng)營者和財(cái)務(wù)經(jīng)理三個(gè)層次。 產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰是現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征，而這就要求公司具有獨(dú)立于出資者的法人地位，出資者保留了終極所有權(quán)，企業(yè)得到了法人所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。在這種情況下，出資者和經(jīng)營者之間的關(guān)系形成了公司財(cái)務(wù)的第一個(gè)層次 出資者財(cái)務(wù)。 經(jīng) 營者取得法人所有權(quán)，使企業(yè)成為財(cái)務(wù)主體，從而具有了財(cái)務(wù)自主權(quán)。一方面，由于出資者財(cái)務(wù)管理是一種監(jiān)控機(jī)制而不是決策機(jī)制，資本保值增值的目標(biāo)就主要通過經(jīng)營者所實(shí)際控制的資金運(yùn)行來實(shí)現(xiàn)，以完成出資者的委托；另一方面，經(jīng)營者還和企業(yè)內(nèi)部的各層次的管理人員發(fā)生相應(yīng)的委托關(guān)系，通過各種手段控制和協(xié)調(diào)其中的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，以保證企業(yè)價(jià)值最大的經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所以，這又形成一個(gè)相對獨(dú)立的企業(yè)財(cái)務(wù)層次 經(jīng)營者財(cái)務(wù)。 出資者的最終目標(biāo)要通過經(jīng)營者的財(cái)務(wù)決策、組織和協(xié)調(diào)來實(shí)現(xiàn)，而經(jīng)營者財(cái)務(wù)的決策和協(xié)調(diào)又要通過財(cái)務(wù)經(jīng)理和財(cái)務(wù) 人員的具體操作來落實(shí)。因此，作為經(jīng)營者財(cái)務(wù)的操作性財(cái)務(wù) 專業(yè)財(cái)務(wù)，也是企業(yè)不可缺少的。 出資者財(cái)務(wù)在治理結(jié)構(gòu)中的激勵(lì)和約束作用 在完善的市場經(jīng)濟(jì)條件下，對公司經(jīng)營者的約束是通過出資者的財(cái)務(wù)約束及資本市場、經(jīng)理市場、銀行機(jī)構(gòu)等多種約束機(jī)制的共同作用，以保證出資者的根本利益。其中，財(cái)務(wù)約束是最重要的一個(gè)方面，它以確保出資者的資本安全和增值為目標(biāo)，凡是經(jīng)營者行為可能損害、減少資本權(quán)益時(shí)，都應(yīng)得到必要的約束；反之，則應(yīng)得到激勵(lì)。如確定資本保全和增值的財(cái)務(wù)責(zé)任和相關(guān)的考評辦法：一方面根據(jù)經(jīng)營者的經(jīng)營績效 對其實(shí)現(xiàn)激勵(lì)，通常采用股票選購權(quán)、績效股份等形式。另一方面，通過設(shè)計(jì)各方面相關(guān)指標(biāo)，來約束經(jīng)營者為追求個(gè)人利益而損害出資者利益的行為；建立企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，這包括三個(gè)方面：其一是建立代表所有者的監(jiān)督式審計(jì)制度；其二是建立代表法人所有權(quán)的企業(yè)審計(jì)部審計(jì)制度，對企業(yè)所屬分公司和職能部門進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督；其三是代表潛在投資者利益的民間審計(jì)，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果進(jìn)行公證審計(jì)。出資者在財(cái)務(wù)管理過程中，既不能干預(yù)公司經(jīng)營者的經(jīng)營權(quán)，又必須維護(hù)出資者的資本權(quán)益。 目前，我國企業(yè)改革中，存在著嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”的 問題，出現(xiàn)企業(yè)資金運(yùn)動失控，其中一個(gè)主要原因就是由于出資者財(cái)務(wù)約束弱化造成的。究其原因，首先是因?yàn)檎毮芎徒?jīng)營職能尚未真正分離，董事會對經(jīng)理人的任命不能真正落實(shí)，這一職能常常由政府職能來代替，從而淡化了經(jīng)理人員的責(zé)任感和風(fēng)險(xiǎn)意識。其次，董事長和總經(jīng)理的權(quán)責(zé)混淆和交叉，導(dǎo)致董事會對于總經(jīng)理的約束軟化。特別是一些公司采用董事長兼總經(jīng)理的組織結(jié)構(gòu)，使董事長和總經(jīng)理之間的相互監(jiān)督和制約成為空話，出資者財(cái)務(wù)約束弱化的現(xiàn)象更為嚴(yán)重。 經(jīng)營者財(cái)務(wù)在治理結(jié)構(gòu)中的主導(dǎo)地位和紐帶作用 在兩權(quán)分離的條件下，企業(yè)經(jīng)營 者擁有對資金運(yùn)行的直接控制權(quán)，而這使經(jīng)營者財(cái)務(wù)在企業(yè)財(cái)務(wù)中處于主導(dǎo)地位，這在“經(jīng)理革命”的浪潮中得以進(jìn)一步體現(xiàn)。所謂經(jīng)理革命即領(lǐng)取薪水的經(jīng)理人員在高層管理中逐漸取代傳統(tǒng)的所有者而占支配地位，這是現(xiàn)代企業(yè)制度的特征。由于經(jīng)理革命的完成，牢固的樹立了企業(yè)經(jīng)理在企業(yè)經(jīng)營決策中的核心地位，原始的出資者難以染指企業(yè)的財(cái)務(wù)決策，企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)日漸脫離原始產(chǎn)權(quán)而獨(dú)立化。 經(jīng)營者對資金運(yùn)作的內(nèi)容不僅包括企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)問題，而且也涉及到企業(yè)在商品市場、貨幣市場、資本市場的財(cái)務(wù)運(yùn)作問題。這些問題涉及到專業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的原則和方法 ，是出資者財(cái)務(wù)所不及的，也是專業(yè)財(cái)務(wù)所不能相比的。因此，在公司治理中，沒有成功的經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理，有效的出資者財(cái)務(wù)管理就變得毫無意義，專業(yè)財(cái)務(wù)也變成一盤散沙。 特別是，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場的外延不斷擴(kuò)大，企業(yè)的經(jīng)營活動不僅要面對傳統(tǒng)的商品市場，而且要面對金融市場和產(chǎn)權(quán)市場，這給經(jīng)營者財(cái)務(wù)帶來了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，使其財(cái)務(wù)運(yùn)作帶有明顯的戰(zhàn)略特征。同時(shí)，也擴(kuò)大了公司的治理邊界和治理難度。 專業(yè)財(cái)務(wù)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)性工作 專業(yè)財(cái)務(wù)作為企業(yè)財(cái)務(wù)中不可缺少的基礎(chǔ)性工作，其管理的對象是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)， 具體的目標(biāo)是現(xiàn)金性收益最大。它一般涉及到現(xiàn)金管理、籌資、信用管理、利潤分配、財(cái)務(wù)預(yù)測、計(jì)劃等工作，是公司治理中基本物流和價(jià)值流信息的主要來源，是保證其他財(cái)務(wù)活動正常運(yùn)行的前提和條件。 雖然上述三個(gè)層次的內(nèi)容在整個(gè)公司治理中各有側(cè)重（見下表），但它們的最終目標(biāo)是一致的，即就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富（企業(yè)價(jià)值）最大化，而它們之間的辨證統(tǒng)一是實(shí)施有效公司治理的關(guān)鍵。 財(cái)務(wù)層次 管理主體 管理對象 管理目標(biāo) 管理特征 出資者 出資者、股東大會、董事會 企業(yè)經(jīng)營中的資金運(yùn)動 資本的保值和增值 間接約束和激勵(lì) 經(jīng)營者 董事長、 總經(jīng)理 企業(yè)經(jīng)營中的資金運(yùn)動 完成出資者和債務(wù)人的 戰(zhàn)略眼光，財(cái)務(wù)決策和協(xié)調(diào) 委托責(zé)任，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大 專業(yè) 財(cái)務(wù)經(jīng)理、 財(cái)務(wù)人員 企業(yè)資金的具體運(yùn)營 實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)決策 短期眼光，操作性財(cái)務(wù)控制 （摘自： 此各分支權(quán)、 責(zé)、利就會集中統(tǒng)一到總公司的整體目標(biāo)上也就形成了有效的集權(quán)。
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