風(fēng)險投資方與創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間的對接與項目評估ppt28-其他創(chuàng)投資料-資料下載頁
2025-08-09 11:07本頁面
【導(dǎo)讀】風(fēng)險投資方與創(chuàng)業(yè)企業(yè)。天津泰達(dá)科技風(fēng)險投資股份有限公司。投資組合及階段性切入；技。術(shù)、市場、財務(wù)等具體要素。項目篩選的金字塔：90%；50%；1%. 投資意向的初步達(dá)成：商業(yè)計劃書；合作意向書；保密協(xié)議；盡職調(diào)查。審慎調(diào)查的內(nèi)容及方式采用頻率/%. 與管理團隊面談100. 產(chǎn)品或項目的技術(shù)評估、產(chǎn)權(quán)及競爭對手情況50. 與有關(guān)專家對產(chǎn)品性能進行非正式討論84. 市場的全面調(diào)研31. 詢問當(dāng)前用戶、潛在用戶與供應(yīng)商90. 調(diào)查其競爭對手的市場價值86. 及未來現(xiàn)金流量及盈利預(yù)測進行深入調(diào)研。征求其他風(fēng)險投資公司的意見56. 及各方的權(quán)利與義務(wù)、董事。會席位、特定表決權(quán)、反稀。釋條款）；財務(wù)結(jié)構(gòu)安排。私募；收購與兼并；清盤。召力和競爭力的企業(yè)。在這方面，主要應(yīng)關(guān)。規(guī)模效應(yīng)、利潤增長速度以及上市可能性。表和公司時點價值的初步確定要符合一般規(guī)范。在雙方的商業(yè)談判中，股權(quán)出讓比例及對應(yīng)的價格，
【正文】 進行估算：投資時的價格；考慮退出時點的價格；必須退出時點的價格。 （一） 投資時點的價格 投資時點的價格即投資時點的 P/E值，其意義在于與市場價格比較，看投資的代價是否過高。如果計算出的 P/E價值較高，并不能就此認(rèn)為項目不好。因為根據(jù)“水壩理論”，只要與資本市場的差距足夠大，就有潛在的增值空間。 算式： 投資時點的市贏率 =每股價格 /每股收益 =投資金額 /總股本分股比例 /預(yù)測收益 /總股本 =投資金額 /預(yù)測收益分股比例 計算根網(wǎng)項目為例計算投資時點的市贏率 實際股權(quán) =總股本 *占股比例 =1901萬 *20%= 每股價格 =總投資 /實際股權(quán) =1800/= 每股收益 =稅后凈利潤 /總股本 =1489/1901= 市贏率 =每股價格 /每股收益 =一般來講，投資時點 3倍的市贏率是比較合適的。從這個角度看， 6倍的市贏率顯然偏高。 （二） 考慮退出時點的價格 當(dāng)考慮退出時，主要有兩種方式；私募和公募。 公募 若第一年經(jīng)濟指標(biāo)順利完成，投資方考慮以1︰ 1800萬 *=2700萬全部出讓所享有的股份，那么新的投資者進入的市贏率或原股東方退出時的市贏率為： P/E=投資金額 /預(yù)測收益合股比例 =2700萬/1935 20%= 按照這樣的話，如果公司不能在 1–2年內(nèi)上市，要以該價格融到新的投資者會比較困難，原投資方所獲得的收益也并不是很高。 私募 （ 1） 同行業(yè)上市公司的平均市贏率 根據(jù) 2020年中報，國內(nèi)幾家大的軟件公司的市贏率如下： 據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)時計算機行業(yè)平均市贏率為 ，電信為 ，信息業(yè) 。軟件及服務(wù)業(yè)沒有統(tǒng)計數(shù)字，按照上表計算為 125，平均起來可能會達(dá)到 60–80，至少不會低于計算機業(yè)。 代碼 名稱 股價 每股收益 市贏率 0583 托普軟件 600718 東大阿派 0836 天大天財 117 （ 2） 上市時點的價格 若按預(yù)期公司在 2020年上市，以增發(fā) 700萬股，15–20倍的發(fā)行市贏率計算，有關(guān)的數(shù)據(jù)如下： 市贏率 =15 市贏率 =20 原股本 1901 萬 1901 萬 增發(fā)股本 700 萬 700 萬 總股本 2601 萬 2601 萬 每股收益 元 元 發(fā)行價格 元 元 募集資金 7812 萬 10416 萬 投資方市值 4243 萬 萬 投資額 1800 萬 1800 萬 投入產(chǎn)出比 （三） 必須退出時的價格 當(dāng)出現(xiàn)以下情況時，必須退出 經(jīng)營不善 （ 1） 當(dāng)公司連續(xù)兩年達(dá)不到經(jīng)營目標(biāo)時，甚至基本投資回報率都不能保證時； （ 2） 當(dāng)嚴(yán)重虧損，并且無法挽回時； （ 3） 當(dāng)上市遙遙無期時。 出現(xiàn)這些情況，必須退出。在此時點退出，能收回當(dāng)初投資額就不錯了；若收不回當(dāng)初投資額，那說明項目投資就徹底失敗。 謝 謝 !
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