風(fēng)險管理和金融創(chuàng)新ppt25-創(chuàng)新決策-資料下載頁
2025-08-09 11:06本頁面
【導(dǎo)讀】環(huán)境的巨大變化和風(fēng)險管理的必要性。風(fēng)險度量及其風(fēng)險管理。全球市場監(jiān)管的方法和動向。匯率,利率,股價波動。1995年3月棕櫚油期貨M506基本面因素和多頭退出市場阻力重重；空逼多多頭忍痛平倉出場。1995年5月天津紅小豆期貨多頭同時控制現(xiàn)貨和期貨市場：硬逼倉；小品鐘特征停市，雙方協(xié)議平倉。1996年6月7日膠合板期貨9607多頭方資金實力；多逼空協(xié)議平倉，交易所亦承擔(dān)損失。1996年6月豆粕期貨9601合約逼倉后，交易所短視導(dǎo)致9607、9608合約逼倉強制平倉方式消除投機盤對峙
【正文】 X2: 留存盈余 /總資產(chǎn)比例 X3: 利息和稅收之前的收益 /總資產(chǎn)比例 X4: 股權(quán)的市場價值 /總負(fù)債的賬面價值比率 X5: 銷售額 /總資產(chǎn)比例 ? 局限性 ? 線性的假設(shè) ? 財務(wù)數(shù)據(jù)的滯后發(fā)表 ? 靜態(tài)模型 54321 XXXXXZ ?????現(xiàn)代的測量方法 ? 作為期權(quán)的貸款和 KMV模型 ? VaR模型 ? 宏觀模擬方法 ? 風(fēng)險中性的評估方法 (KPMG模型 ) ? 保險的方法 (CSFP模型 ) ? 進行返回測試和壓力測試的信用風(fēng)險模型 ? RAROC模型 VAR 資產(chǎn)組合的時價 將來預(yù)期的價值 盈虧分布 (顯著性 ) 價格變動要因 計算變動幅度 最大損失 Value at Risk 1億美元的債券，價格變動幅度年率 20%,250營業(yè)日中保有 10天，單側(cè)顯著性 %(2個偏差 ),求 VAR. VAR=1*20%*2* = 含義：損失 8百萬美元以上的概率是 % 250/10VAR方法的特點 長處 短處 1 資產(chǎn)組合整體的風(fēng)險用一個指標(biāo)衡量 依存樣本的選擇 2 根據(jù)最大的損失額度確定交易量限度 正常的市場環(huán)境為前提 3 項目的收益率比較 價格變動為正態(tài)分布假設(shè) ?張力實驗 風(fēng)險要素調(diào)整后的收益性指標(biāo) 調(diào)整后的收益指標(biāo) 計算公式 解釋 資本的風(fēng)險調(diào)整后的收益率 (RAROC) 風(fēng)險調(diào)整后的收益(RAR):預(yù)期收入 日常經(jīng)費 預(yù)期風(fēng)險 風(fēng)險調(diào)整后資本的收益率 (RORAC) 風(fēng)險調(diào)整后資本(RAC):資產(chǎn)的風(fēng)險額度 (比如 ,VAR) 風(fēng)險調(diào)整后資本的風(fēng)險調(diào)整后的收益率 (RARORAC) 分子分母調(diào)整的風(fēng)險各不一致 CaR A RR A R O C ?R A CR O R A CRe?R A CR A RR A R O R A C ?風(fēng)險管理的監(jiān)管措施 BIS() G30() Fisher(94,97) 概要 帳外交易帶來的市場風(fēng)險要抑制 衍生商品交易的風(fēng)險管理 風(fēng)險管理的狀況披露 , 政策建議 風(fēng)險管理 ,凈值結(jié)算 ,信息披露 市場風(fēng)險和信用風(fēng)險的日常測定 民間自發(fā)的風(fēng)險管理提倡 具體措施 風(fēng)險監(jiān)管機構(gòu) ,審計強化 交易額的時價表示 VaR,潛在損失，張力檢驗 背景
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