公司金融專題之一：公司治理(ppt47)-公司治理-資料下載頁(yè)
2025-08-08 17:15本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】公司金融專題之一：。中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院。公司治理興起的現(xiàn)實(shí)背景。公司治理的研究?jī)?nèi)容和研究方法。公司治理在現(xiàn)代公司制度中的地位。股東之間的利益沖突。隧道行為和支撐行為。小股東投資的激勵(lì)。對(duì)中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的借鑒作用。金融監(jiān)管從直接公共監(jiān)管到公共規(guī)則的。銀行業(yè)的管制放松。社會(huì)資本在金融發(fā)展中扮演的角色。社會(huì)資本與新的信貸模式。代理成本及其表現(xiàn)形式?！肮局破髽I(yè)是解決籌集大量資金的一?？峙碌浇裉焓澜缟先匀粵](méi)有；但依靠資。所面臨的確保所提供的資金不被經(jīng)理人。掠奪和浪費(fèi)在無(wú)吸引力項(xiàng)目上的困難稱。企業(yè)內(nèi)部成員的激勵(lì)方式等。經(jīng)營(yíng)管理實(shí)際狀況的信息，于是成為委托人。兩種不同的信息非對(duì)稱情形。投資人在雇傭經(jīng)理人之前并不了解申請(qǐng)人的實(shí)際?？捎^察但不可證實(shí)。建立在可證實(shí)變量上的激勵(lì)合約設(shè)計(jì)?？刂茩?quán)獲得控制權(quán)的私人收益。際控制權(quán)力，而實(shí)施的對(duì)投資者的資金進(jìn)行。剽竊、濫用，以及經(jīng)理人的瀆職和偷懶行為。某一具體項(xiàng)目上，風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好（riskl
【正文】 現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行的影響因素 目的：從最有價(jià)值公司內(nèi)涵的討論來(lái)揭示公司治理在現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行中的地位 下載 最有價(jià)值的公司＝良好的贏利前景＋完善的公司治理＋融洽的企業(yè)文化 良好的贏利前景：企業(yè)價(jià)值增加的基礎(chǔ) 良好的贏利前景需要經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的“營(yíng)造” 離開(kāi)贏利前景去奢談公司治理、企業(yè)文化毫無(wú)價(jià)值 現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行的核心要素之一：經(jīng)營(yíng) 下載 完善的公司治理：企業(yè)價(jià)值增加的前提 公司治理一方面（通過(guò)產(chǎn)權(quán)安排）向投資者提供激勵(lì)，使其有激勵(lì)把自有資金委托經(jīng)理人經(jīng)營(yíng) 另一方面，（通過(guò)治理機(jī)制的設(shè)計(jì)和實(shí)施）向經(jīng)理人提供激勵(lì)，使其有激勵(lì)按照股東價(jià)值最大化原則“經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)”和“管理企業(yè)” 現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行的核心要素之二：公司治理 下載 融洽的企業(yè)文化：企業(yè)價(jià)值增加的保障 融洽的企業(yè)文化構(gòu)成企業(yè)雇員努力工作的激勵(lì) 融洽的企業(yè)文化需要管理團(tuán)隊(duì)的“營(yíng)造” 沒(méi)有雇員的努力和協(xié)作，經(jīng)理人本身無(wú)法完成良好贏利前景的開(kāi)拓和利用 現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行的核心要素之三：管理 下載 最有價(jià)值的公司不僅是良好贏利前景、完善公司治理和融洽企業(yè)文化的綜合體 同時(shí)是經(jīng)營(yíng)、公司治理和管理共同發(fā)揮作用的結(jié)果 下載 公司治理的本質(zhì) Tirole（ 2020 ）： “ 一個(gè)好的治理結(jié)構(gòu)是選擇出最有能力的經(jīng)理人，并使他們向投資者負(fù)責(zé) ” Shleifer and Vishny（ 1997） ： 公司治理是使資金的提供者按時(shí)收回投資并獲得合理回報(bào)的各種方法的總稱 公司治理的本質(zhì)：金融（向投資者提供激勵(lì)） 公司治理是公司金融（金融）的重要組成部分 不同與企業(yè)管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng) 下載 如同經(jīng)營(yíng)（利用資源）和管理（激勵(lì)雇員）的功能不同一樣，公司治理（激勵(lì)投資者和經(jīng)理人）的功能同樣不同 結(jié)論：不能用經(jīng)營(yíng)和管理代替公司治理，同樣也不能用公司治理代替經(jīng)營(yíng)和管理 現(xiàn)代企業(yè)制度運(yùn)行離不開(kāi)公司治理，同時(shí)也離不開(kāi)經(jīng)營(yíng)和管理 下載 （八）公司治理研究的意義 ?理性的投資人如果預(yù)期到投資無(wú)法收回 ,將拒絕投入資金 ,依靠自有資金的積累 ,社會(huì)的進(jìn)步將十分有限 ?現(xiàn)代公司制度運(yùn)行的基礎(chǔ) ?一定意義上 ,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的前提 下載 公司治理研究對(duì)中國(guó)的特殊意義 中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中經(jīng)歷的市場(chǎng)化與公司化浪潮中所出現(xiàn)的改善和加強(qiáng)公司治理的呼聲 “ 中國(guó)目前通過(guò)完善公司治理以推進(jìn)企業(yè)改革的做法，可以視為是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變最后階段的序幕 ” （坦尼夫，張春霖，白瑞福特， 2020 ） 下載 思考問(wèn)題： 中國(guó)國(guó)有企業(yè)公司治理改革的重點(diǎn)？ （投資者的激勵(lì)問(wèn)題，還是經(jīng)理人的激勵(lì)問(wèn)題） 國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的出發(fā)點(diǎn)？ （經(jīng)營(yíng)權(quán)的獨(dú)立問(wèn)題，還是控制權(quán)的實(shí)現(xiàn)問(wèn)題）
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