【導(dǎo)讀】負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過利用銀行貸款、發(fā)放各種債券、融資租賃和商業(yè)信。它不僅能及時快遞地滿足企業(yè)對生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的要求，同時還能提高。因此，如何正確認(rèn)識負(fù)。債經(jīng)營及其所帶來的財務(wù)風(fēng)險，充分發(fā)揮它的積極作用，盡可能避免或控制風(fēng)險，對企業(yè)具有十分重要的意義。負(fù)債經(jīng)營的前提條件-------------------------------------------------------3. 負(fù)債經(jīng)營可以使企業(yè)獲得節(jié)稅利益-----------------------------------4. 降低了企業(yè)的再籌資能力-----------------------------------------------6. 確定合理的資本機(jī)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)-----------------------------------------7. 確定合理的融資方案--------------------------------------------------------7

　　

【正文】 負(fù)債總額 199,612,000, 197,894,000, 213,490,000, 236， 887,000, 長期負(fù)債總額 7,950,386, 35,181,644, 34,590,241, 19,847,658, 所有者權(quán)益 208,845,000, 208,180,000, 208,611,000, 210,624,000, 資產(chǎn)負(fù)債率 % 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 % 產(chǎn)權(quán)比率 % 備注：表一中數(shù)字金額單位均為萬元。 表 長期負(fù)債的構(gòu)成 項(xiàng)目 20201231 20201231 20201231 20201231 長期借款 759,455, 1,462,240, 1,383,680, 1,356,440, 長期應(yīng)付款 190,913, 161,604, 88,461, 187,118, 專項(xiàng)應(yīng)付款 長期負(fù)債合計 7,950,368, 35,181,644, 34,590,241, 19,847,658, 備注 :表 2中數(shù)字金額單位均為萬元 表 盈利能力分析 比率單位 % 項(xiàng)目 20201231 20201231 20201231 20201231 總資產(chǎn)利潤率（ %） 總資產(chǎn)凈利率（ %） 營業(yè)利潤率（ %） 銷售凈利率（ %） 凈資產(chǎn)收益率（ %） 公司近幾年的經(jīng)營狀況如下： 20202020 年度，伴隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)總額呈逐年增長趨勢，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也不斷持續(xù)提高， 2020 年的速動比率，流動比率等償債能力指標(biāo)相對于 2020 年有所上升，但從其償債能力的絕對值來看，流動比率 2，速動比率 1 處在一個較低的水平，說明其短期償債能力較低。就起 長期償債能力來說資產(chǎn)負(fù)債率大于 50%并持續(xù)增加，產(chǎn)權(quán)比率也逐年增加，給公司造成了沉重的財務(wù)負(fù)擔(dān)，企業(yè)的償債壓力也伴隨著逐年增大。 雖然公司借款對于公司的持續(xù)快速發(fā)展起到了積極作用，但是大 量的借款造成了公司每年的財務(wù)費(fèi)用支出居高不下降低了公司的經(jīng)營效益。 20202020 年度，公司的銷售凈利率從 %降至 %，下降幅度達(dá)到 %?？傎Y產(chǎn)的凈利率從 %降至 %，下降幅度達(dá)到 %。凈資產(chǎn)收益率從 %降至 %，下降幅度達(dá)到 %。公司的盈利能力持續(xù)降低，導(dǎo)致公司的償債能力下降。持續(xù)負(fù)債經(jīng)營將會導(dǎo)致公司面臨更的財務(wù)風(fēng)險。 負(fù)債經(jīng)營對于企業(yè)來說猶如“帶刺的玫瑰”，企業(yè)財務(wù)管理面臨的問題焦點(diǎn)是如何得到“玫瑰的芳香”，而不被扎 傷。如何發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢，減少負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險，對企業(yè)來說是至關(guān)重要的難題。企業(yè)應(yīng)在正確認(rèn)識負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的基礎(chǔ)上 , 充分掌握風(fēng)險的防范策略 , 使得企業(yè)既可以獲得負(fù)債經(jīng)營帶來的一系列好處 , 同時又可以將風(fēng)險降至最低限度 ,在一定程度上增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭力 , 強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理 , 正確、合理、有效地運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營 , 科學(xué)地遵循財務(wù)原理，把握合適的尺度，及時制定和嚴(yán)格發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢， 實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化目標(biāo)， 使企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地。 參考文獻(xiàn)： 【 1】王方華 .財務(wù)管 理【 M】 .2020 年 9 月第 2 版 .北京 .清華大學(xué)出版社 .2020年 9 月第 6次印刷 .57110 【 2】謝蘇閩 .關(guān)于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的“度”的討論【 J】 .長春理工大學(xué)學(xué)報， 2020,2；4748 【 3】張洪波 .淺議企業(yè)負(fù)債經(jīng)營【 J】 .經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊， 2020,3； 2 81. 【 4】聞學(xué) .負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險對策【 J】 .企業(yè)研究 ,2020,3； 53. 【 5】黃曉莉 .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的作用與風(fēng)險分析【 J】 .技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究， 2020, 第 4 期； 107. 【 6】張清慧 .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險的成因及防范【 J】 .長江大學(xué)學(xué)報， 2020,3； 4748. 【 7】郜立威 .聚焦企業(yè)負(fù)債經(jīng)營【 J】 .中國證券期貨， 2020,1； 6769. 【 8】 陶偉東 .王國軍 .負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險分析 【 J】 .現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)， 2020,6（第 6 期）；97. 【 9】 Jie Duan. How to reduce the financial risk of the enterprise【 J】 .China’ s Foreign Trade, 2020,14. 【 10】趙廣杰 .企業(yè)負(fù)債籌資風(fēng)險的分析和研究【 J】 .遼寧行政學(xué)院學(xué)報 ,2020，第 12 期； 106. 【 11】龔春根 ，向前，楊建文等。淺談我國企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營【 J】 .理論研究，2020,4； 107108. 【 12】張林芝 .淺析企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利與弊【 J】 .中國商界， 2020,3； 9193. 【 13】 XuHu. On the Private Sector Financial Management【 J】， Economic Research Guide,2020,6； 8687. 【 14】段華友 .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的再思考【 J】 .財會通訊， 2020,11； 9899. 【 15】苗潤生 .國際財務(wù)管理【 M】 .2020 年 5 月第 1 版 .北京 .清華大學(xué)出版社 .北京交通大學(xué)出版社 .2020 年 5 月第 1次印刷 .57— — 172 【 16】陳海蔚 .淺議適度負(fù)債促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的合理性【 J】 .財經(jīng)界， 2020,9； 3033. 【 17】曾蔚 .游達(dá)明 .企業(yè)財務(wù)分析與價值評估【 M】 .2020 年 5 月第 1 版 .北京 .清華大學(xué)出版社 .2020 年 5 月第 1次印刷 .60— 99,234— 241 【 18】王建華 .淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營如何防范財務(wù)風(fēng)險【 J】 .商業(yè)文化 .2020,9； 68. 【 19】許秀梅 .企業(yè)負(fù)債融資問題探析【 J】 .中國高新技術(shù)企業(yè)， 2020,6； 101102. 【 20】彭浪 .胡世紅 .劉衡 .高級財務(wù)管理學(xué)【 M】 .2020 年 10 月第 1 版 .北京 .經(jīng)濟(jì)管理出版社 .2020 年 10月第 1 次印刷 .187. 【 21】劉新成 .試論企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及其風(fēng)險規(guī)避【 J】 .商業(yè)現(xiàn)代化， 2020,01（下月刊）； 107. 【 22】童盼，陸正飛 .負(fù)債融資對企業(yè)投資行為影響研究【 J】 .會計之友， 2020,1. 【 23】 姜旭宏 .現(xiàn)代企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險分析【 J】 .經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 .河北企業(yè) . 2020 年第 6期 .總第 13期； 93 【 24】 楊曉強(qiáng) .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的負(fù)面影響及其對策【 J】 .財經(jīng)管理 .科技文化 (上旬刊 )； 132 【 25】 張永明 .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及其風(fēng)險防范對策 第【 J】 . 商業(yè)經(jīng)濟(jì) .2020 年第 2 期（總第 319 期）； 72 【 27】 新浪財經(jīng) . 中國聯(lián)通 (600050) 資產(chǎn)負(fù)債表 【 EB/OL】d/600050/ctrl/part/displaytype/. 2020,1 【 28】新浪財經(jīng) .中國聯(lián)通 (600050) 財務(wù)指標(biāo) 【 EB/OL】 050/displaytype/,1 【 29】道客巴巴 .企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及風(fēng)險控制分析 .【 DB/OL】