【導(dǎo)讀】肇薇薈螇膇蒃薇衿羀荿薆膆芅薅螁羈芁薅袃芄蕿薄羆肇蒅薃肈節(jié)莁薂螈肅芇蟻袀芀膃蝕肅蒂蠆螞艿蒈蠆襖肂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅蚅袁膈莀螄羃羈芆螃蚃膆膂螃螅罿薁螂羇膅蕆螁肀肈莃螀蝿芃艿蝿袂肆薈螈羄芁蒄袇肆肄莀袇螆芀芆蒃袈肂膂蒂肁莈薀蒁螀膁蒆蒁袃莆莂蒀羅腿羋葿肇薇薈螇膇蒃薇衿羀荿薆膆芅薅螁羈芁薅袃芄蕿薄羆肇蒅薃肈節(jié)莁薂螈肅芇蟻袀芀膃蝕肅蒂蠆螞艿蒈蠆襖肂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅蚅袁膈莀螄羃羈芆螃蚃膆膂螃螅罿薁螂羇膅蕆螁肀肈莃螀蝿芃艿蝿袂肆薈螈羄芁蒄袇肆肄莀袇螆芀芆蒃袈肂膂蒂肁莈薀蒁螀膁蒆蒁袃莆莂蒀羅腿羋葿肇薇薈螇膇蒃薇衿羀荿薆膆芅薅螁羈芁薅袃芄蕿薄羆肇蒅薃肈節(jié)莁薂螈肅芇蟻袀芀膃蝕肅蒂蠆螞艿蒈蠆襖肂莄蚈羇莇芀蚇聿膀蕿蚆蝿羃蒅蚅袁膈莀螄羃羈芆螃蚃膆膂螃螅罿薁螂羇膅蕆螁肀肈莃螀蝿芃艿蝿袂肆薈螈羄芁蒄袇肆肄莀袇螆芀芆蒃袈肂膂蒂肁莈薀蒁螀膁蒆蒁袃莆莂蒀羅腿羋葿肇薇薈螇膇蒃薇衿羀荿薆膆芅薅螁羈芁薅袃芄蕿薄羆肇蒅

　　

【正文】 高 于預(yù)期，那么，子公司可能出現(xiàn)現(xiàn)金不足的問(wèn)題。 （ 2） 本地決策。如果資金投資的責(zé)任不再由本地的管理人員承擔(dān)，那么，他們可能喪失動(dòng)力。 （ 3） 交易費(fèi)用。向母公司轉(zhuǎn)移現(xiàn)金盈余后，在需要時(shí)再返還給子公司，這樣可能產(chǎn)生不必要的交易費(fèi)用，且這些費(fèi)用可能高于任何節(jié)省出來(lái)的利息，特別是在利率較低時(shí)。 （ 4） 匹配?，F(xiàn)金余額的集中可能與匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中的匹配原則相沖突。 15. 【答案】 CD 【解析】遠(yuǎn)期市場(chǎng)大多數(shù)在實(shí)際交付時(shí)結(jié)算，并且僅有一些合同是按成本抵消結(jié)算；期貨市場(chǎng)大多數(shù)期貨合同按抵消結(jié)算，僅有少數(shù)是交付結(jié)算的，選項(xiàng) A錯(cuò) 誤。遠(yuǎn)期市場(chǎng)不存在獨(dú)立的結(jié)算行；期貨市場(chǎng)由證券交易所結(jié)算所結(jié)算，并且每日按市值結(jié)算 ,選項(xiàng) B錯(cuò)誤。 16. 【答案】 ACD 【解析】《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第 17號(hào) —— 內(nèi)部信息傳遞》提出，在內(nèi)部信息傳遞中企業(yè)應(yīng)關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)及其可實(shí)施的內(nèi)部控制措施。其中風(fēng)險(xiǎn)包括：（ 1）如果企業(yè)內(nèi)部報(bào)告系統(tǒng)缺失、功能不健全、內(nèi)部不完整，可能影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有序運(yùn)行；（ 2）如果內(nèi)部信息傳遞不通暢、不及時(shí)，可能導(dǎo)致決策失誤；（ 3）如果內(nèi)部信息傳遞中泄露商業(yè)秘密，可能削弱企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。選項(xiàng) B屬于《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第 18 號(hào) —— 信息系統(tǒng)》 中所應(yīng)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。 三、簡(jiǎn)答題 1. 【答案】 （ 1） SWOT分析： 優(yōu)勢(shì)： ①是世界第一大汽車(chē)廠商，品牌形象良好。 ②國(guó)際化生產(chǎn)規(guī)避匯率和政治風(fēng)險(xiǎn)。 劣勢(shì)： ①?lài)?guó)際化經(jīng)營(yíng)，易受當(dāng)?shù)卣拗坪彤?dāng)?shù)貜S商排擠。 ②國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的生產(chǎn)模式和文化氛圍發(fā)生變化，造成管理問(wèn)題和質(zhì)量問(wèn)題。 機(jī)會(huì)： 環(huán)保和高科技汽車(chē)的興起 。 威脅： ①當(dāng)?shù)仄?chē)生產(chǎn)廠商的競(jìng)爭(zhēng)壓力。 ②金融危機(jī)和原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力。 （ 2） 大和公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)有 ：（列舉兩種即可） ① 政治風(fēng)險(xiǎn)：即大和公司在海外的投資國(guó)當(dāng)?shù)卣畬?duì)大和公司的限制 使大和公司在外國(guó)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 應(yīng)對(duì)措施可以為： 1） 做出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行盡職調(diào)查。 2） 為政治風(fēng)險(xiǎn) “ 投保 ” 。 3） 通過(guò)與職工建立良好關(guān)系的方式來(lái)創(chuàng)建友好的投資環(huán)境。 4） 應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會(huì)保持聯(lián)系。與當(dāng)?shù)卣蚱渌块T(mén)就權(quán)利、責(zé)任、資金匯回和東道國(guó)的權(quán)益 投資等方面達(dá)成一致。這樣能解決預(yù)期可能出現(xiàn)的問(wèn)題，并防止以后產(chǎn)生誤會(huì)。 ② 操作風(fēng)險(xiǎn)：即大和公司的企業(yè)人員，尤其是在海外雇傭的 工人在執(zhí)行基本生產(chǎn)操作時(shí)，由于缺乏 大和 公司本土的質(zhì)量管理文化氛圍，而導(dǎo)致生產(chǎn)質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施可以為： 1） 設(shè)立流程、程序和 政策。 2） 防止錯(cuò)誤和欺詐，執(zhí)行反舞弊項(xiàng)目，設(shè)計(jì)和執(zhí)行控制，以消除程序內(nèi)嵌入的重大風(fēng)險(xiǎn)。 3） 積極培訓(xùn)和管理雇員。 4） 大和公司應(yīng)與外包服務(wù)商通過(guò)服務(wù)級(jí)別協(xié)議建立質(zhì)量和服務(wù)的要求，并對(duì)其產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行定期的 檢查。 ③ 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：即由于外部環(huán)境變化，包括金融危機(jī)和原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致大和公司遭受損失或不能履 行供應(yīng)商義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施可以為： 1） 進(jìn)行投資資產(chǎn)分散化，分散風(fēng)險(xiǎn)。 2） 利用金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，如簽訂原材料遠(yuǎn)期訂購(gòu)合同。 3） 進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，不斷指導(dǎo)和分配財(cái)務(wù)資源以滿(mǎn)足策略目 的和目標(biāo)。 4） 進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) ，確保整個(gè)財(cái)務(wù)計(jì)劃程序?yàn)槠髽I(yè)的決策提供支持服務(wù)。 5） 進(jìn)行全球司庫(kù)管理，在全球范圍內(nèi)以原則為導(dǎo)向建立司庫(kù)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理政策 2. 【答案】 （ 1）根據(jù)題意可知，乙公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品雖然利潤(rùn)率較低，但由于該種產(chǎn)品屬于生活必需品，需求非常穩(wěn)定，因此企業(yè)根本不用發(fā)愁產(chǎn)品銷(xiāo)售，由此可以判斷該公司有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低。但公司資產(chǎn)負(fù)債率很高，具有較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。綜合來(lái)看，該公司采取的是低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組合。 （ 2）利率在企業(yè)制定財(cái)務(wù)決定時(shí)相當(dāng)重要。當(dāng)利率較低時(shí)，企業(yè)可能傾向于以下做法： ①獲得更多 的借款，最好為固定利率貸款，以此來(lái)提高公司的資金杠桿； ② 舉借長(zhǎng)期貸款而非短期貸款； ③ 在企業(yè)的能力范圍內(nèi)，還清利率較高的貸款，并以較低利率獲得新的貸款。而當(dāng)利率較高時(shí)，企業(yè)可能會(huì)傾向于以下做法： ① 決定減少其債務(wù)融資的金額，并替換為權(quán)益融資，比如留存收益； ② 擁有大量現(xiàn)金盈余和用于投資的流動(dòng)資金的公司可能將其一部分短期投資從權(quán)益中轉(zhuǎn)出，變成附息證券； ③ 如果預(yù)計(jì)利率近期可能有所下降，則企業(yè)可能會(huì)選擇通過(guò)籌集短期資金和變動(dòng)利率債務(wù)，而不是固定利率的長(zhǎng)期貸款來(lái)融資。 3. 【答案】 （ 1）不正確，內(nèi)部控制是一個(gè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo) 的程序及方法，而其本身并非目標(biāo)，該總經(jīng)理將內(nèi)部控制作為一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)是錯(cuò)誤的。 （ 2）不正確，內(nèi)部控制只提供合理的保證，而非絕對(duì)的保證，該總經(jīng)理認(rèn)為所有經(jīng)營(yíng)目標(biāo)都將實(shí)現(xiàn)是假設(shè)內(nèi)部控制將提供絕對(duì)保證是錯(cuò)誤的。 （ 3）正確，內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過(guò)程。所以該經(jīng)理的說(shuō)法是正確的。 （ 4）不正確，監(jiān)察是內(nèi)部控制的要素之一，企業(yè)需要對(duì)內(nèi)部控制系統(tǒng)進(jìn)行檢查，因此該總經(jīng)理認(rèn)為內(nèi)部控制無(wú)需檢查是錯(cuò)誤的。 4. 【答案】 （ 1）貨幣互換過(guò)程： ① 2021 年 1 月 1 日，甲公司從貸 款銀行提取美元本金，同時(shí)支付給中國(guó)銀行，中國(guó)銀行按照 1美元兌 650萬(wàn)元人民幣。 ② 2021年 1月 1日，中國(guó)銀行按照 5%的固定利率支付給甲公司 5萬(wàn)美元（ 100萬(wàn)美元 5%），甲公司支付給中國(guó)銀行 39萬(wàn)人民幣（ 650萬(wàn)元人民幣 6%）。 ③ 2021 年 1月 1日，中國(guó)銀行向甲公司支付美元本金 100萬(wàn)美元，甲公司將 100萬(wàn)美元本金和 5萬(wàn)美元利息支付給 H銀行。同時(shí)以 1美元兌 680萬(wàn)元人民幣。 此項(xiàng)美元貸款，甲公司共還本付息 719萬(wàn)元人民幣。 （ 2）如果 2021年 1月 1日，利率變?yōu)?1美元兌 7元人民幣。甲公司需要支付 735萬(wàn)元人民幣（ 105萬(wàn)美元 7人民幣 /美元）。所以此次貨幣互換節(jié)省了 16萬(wàn)元人民幣（ 735萬(wàn)元人民幣 719萬(wàn)元人民幣）。 四、綜合題 【答案】 （ 1） A汽車(chē)公司的組織結(jié)構(gòu)是事業(yè)部 組織結(jié)構(gòu) 形式。 （ 2）整個(gè)公司的業(yè)務(wù)組合是由那些與事業(yè)部?jī)?nèi)部相互聯(lián)系的部門(mén)以及與事業(yè)部外的其他部門(mén)沒(méi)有聯(lián)系的部門(mén)組成。在各個(gè)事業(yè)部?jī)?nèi)部，具有相似產(chǎn)品或技術(shù)的部門(mén)組合起來(lái)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)。各個(gè)事業(yè)部是 A汽車(chē)公司總部控制下的利潤(rùn)中心，這種結(jié)構(gòu)形式的一個(gè)主要的好處是企業(yè)中的各部 門(mén)決策者在自己的業(yè)務(wù)單位中，只需接受事業(yè)部的執(zhí)行官而不是總部人員的戰(zhàn)略指揮。 （ 3）在進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)前，主要從以下幾個(gè)方面對(duì)環(huán)境進(jìn)行了分析： ①宏觀環(huán)境中的政治環(huán)境因素，發(fā)現(xiàn)該國(guó)家政局穩(wěn)定，領(lǐng)導(dǎo)人注重吸引外來(lái)投資； ②宏觀環(huán)境中的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，發(fā)現(xiàn)該國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定； ③經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的市場(chǎng)因素，發(fā)現(xiàn)該國(guó)冰箱市場(chǎng)容量較大，消費(fèi)者需求沒(méi)有得到很好滿(mǎn)足，當(dāng)?shù)刂挥袃杉冶渖a(chǎn)企業(yè)，大部分冰箱依賴(lài)進(jìn)口，競(jìng)爭(zhēng)不激烈； ④經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況因素，發(fā)現(xiàn)勞動(dòng)力供應(yīng)充足且成本低。 （ 4）主要是通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)入該國(guó)市場(chǎng)。并購(gòu) 當(dāng)?shù)匾患疑a(chǎn)企業(yè)屬于橫向并購(gòu)，并購(gòu)一家原料供應(yīng)企業(yè)屬于縱向并購(gòu)。由于是使用自有資金，所以又屬于非杠桿收購(gòu)。 （ 5） A公司面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)，制定了三種對(duì)沖策略，并最終選擇了丙方案。即進(jìn)行利率上限、利率下限和利率上下限交易，屬利用利率期權(quán)應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)。 利率上限是指客戶(hù)同銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，指定某一種市場(chǎng)參考利率，同時(shí)確定一個(gè)利率上限水平。在此基礎(chǔ)之上，利率上限的賣(mài)出方向買(mǎi)入方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場(chǎng)參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣(mài)方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率高于利率上限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利 率上限水平，則賣(mài)方無(wú)任何支付義務(wù)。利率下限是客戶(hù)與銀行達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議。指定某一種市場(chǎng)參考利率，同時(shí)確定一個(gè)利率下限水平。在此基礎(chǔ)之上，利率下限的賣(mài)出方向買(mǎi)入方承諾：在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場(chǎng)參考利率低于協(xié)定的利率下限水平，賣(mài)方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率低于利率下限的差額部分；如果市場(chǎng)參考利率高于或等于協(xié)定的利率下限水平，則賣(mài)方無(wú)任何支付義務(wù)。利率上下限是將利率封頂和利率封底兩種金融工具合成的產(chǎn)品。具體地說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)一項(xiàng)利率兩頭封，就是在買(mǎi)進(jìn)一項(xiàng)利率封頂?shù)耐瑫r(shí)，賣(mài)出一項(xiàng)利率封底，以收入的期權(quán)費(fèi)來(lái)部分抵消需要支出的期權(quán)費(fèi)，達(dá)到 既規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)又降低費(fèi)用成本的