20xx年注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)真題及答案注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理題型(六篇)-資料下載頁(yè)
2025-08-06 22:49本頁(yè)面
【正文】 標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量毎種資本要素的比例。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),代表未來(lái)將如何籌資的最佳估計(jì)。如果公司向目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)發(fā)展,目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重更為合適。這種權(quán)重可以選用平均市場(chǎng)價(jià)格,回避證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁的不便?？梢赃m用于公司評(píng)價(jià)未來(lái)的資本結(jié)構(gòu),而賬面價(jià)值權(quán)重和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重僅反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。甲公司是一家上市公司,目前的長(zhǎng)期投資資金來(lái)源包括:長(zhǎng)期借款7500萬(wàn)元,年利率5%,每年付息一次年后還本。優(yōu)先股30萬(wàn)股,每股面值100元,票面股息利率8%。普通股500萬(wàn)股,每股面值1元。為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,公司現(xiàn)需籌400元有兩種籌資方案可供選擇:方案是平價(jià)發(fā)行長(zhǎng)期債券,債券面值100元,期限10年票面利率6%,每年付息一次。方案二是按當(dāng)前每股市價(jià)16元增發(fā)普通股,假設(shè)不考慮發(fā)行費(fèi)用。目前公司年銷(xiāo)售收入1億元,變動(dòng)成本率為60%,除財(cái)務(wù)費(fèi)用外的固定成本2000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)擴(kuò)大規(guī)模后,每年新增銷(xiāo)售收入3000萬(wàn)元,變動(dòng)成本率不變,除財(cái)務(wù)費(fèi)用外的固定成本新增500萬(wàn)元。公司的所得稅稅率25%。要求(1)計(jì)算追加籌資前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)(2)計(jì)算方案—和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售收入,并據(jù)此對(duì)方案一和方案二作出選擇(3)基于要求(2)的結(jié)果,計(jì)算加籌資后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),聯(lián)合杠桿系數(shù)【參考答案】(1)籌資前的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)2籌資前的聯(lián)合杠桿系數(shù)306(2)擴(kuò)大規(guī)模后,公司銷(xiāo)售收入為13000萬(wàn)元,大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷(xiāo)售收入,應(yīng)該選擇方案一。(3)注冊(cè)會(huì)計(jì)師會(huì)計(jì)真題及答案 注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理題型篇六貨幣資金686應(yīng)收賬款1760存貨1650固定資產(chǎn)9130資產(chǎn)總計(jì)13226應(yīng)付賬款1100其他流動(dòng)負(fù)債2200長(zhǎng)期借款3200股東權(quán)益6726負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)13226利潤(rùn)表項(xiàng)目
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