【導讀】工業(yè)體系，已經進入世界石化大國行列?，F(xiàn)在，石化工業(yè)已成為國民經濟的重要?；A產業(yè)，深刻影響著我國的國民經濟。1959年大慶油田的發(fā)現(xiàn)，從根本上改變了。迅速增長，1978年產量突破1億噸大關，從此我國跨入了世界產油大國的行列。同時，隨著發(fā)展的推進，行業(yè)競爭不斷加劇，我國石化行業(yè)中存在的問。雜而富挑戰(zhàn)性，尤其是我國加入世貿組織后，經濟發(fā)展環(huán)境有了極大的改變。環(huán)境、人口、經濟相互協(xié)調，形成健康有序的發(fā)展格局?！叭鰞傻汀弊邉菝黠@?！叭觥奔垂I(yè)增加值、生產量、出口貿易表現(xiàn)出增長?！皟傻汀笔侵付鄶?shù)產品價格走低和利潤逐月降低?，F(xiàn)利潤從9月份開始已連續(xù)3個月出現(xiàn)負增長。油價格下降、國內市場油價不到位及化工產品價格大幅下滑。烯、ABS樹脂等進口數(shù)量占國內消費量的60%左右。原油的需求日益下降，油價劇烈波動。“9·11”恐怖襲擊后，油價持續(xù)走低，12. 實現(xiàn)產品銷售收入億元，占石化工業(yè)的%，比上年減少%。

　　

【正文】 發(fā)生產過程節(jié)水技術；二是進一步擴大先進控制技術在生產裝置上的應用，提高過程控制水平和生產操作技術水平和效率，向智能化方向發(fā)展；三是要用信息技術提升傳統(tǒng)產業(yè)，實現(xiàn)管理創(chuàng)新和企業(yè)的控制管理一體化。 繼續(xù)深化改革、推動資產重組，完善公司治理結構 我國已經加入 WTO，石化工業(yè)要為加入 WTO 履行自己的承諾和代價。目前，我國石化公司的內部結構、管理體制與國際水平還有距離。中國石油石 化行業(yè)幾大公司的重組和改制上市拉開了中國石油石化工業(yè)國有企業(yè)改革的序幕，但這只是邁出的第一步，還需要進行系統(tǒng)深入的改革，加快完善公司治理結構，以符合入世后市場經濟的要求。同時，在今后的市場競爭中要本著優(yōu)化生產要素的配置，有利于進一步提高生產力的原則不斷地適時進行以上下游一體化、專業(yè)化、特色化、產品生產與應用開發(fā)緊密化為重點的資產重組和部分業(yè)務交換，使各大石油石化企業(yè)集團真正成為具有技術、經濟、市場優(yōu)勢，既適度競爭又不失聯(lián)手合作互助此資料來自 , 大量管理資料下載 的具有較強國際競爭力的產業(yè)集團。此外，還要加強完善石油石化行業(yè)協(xié)會的組織協(xié)調功 能和政府部門的監(jiān)管作用。 另外，中國石油石化行業(yè)提高國際競爭力還要強調外部環(huán)境的改善，有關法律法規(guī)的完善，如制定石油法，加強宏觀調控和行業(yè)監(jiān)管，利用好短暫的過渡期盡快發(fā)展壯大自己、堵塞漏洞，改進和完善有關稅制等也都是不可或缺的重要方面。 四、上市公司分析 （一）石油石化上市公司表現(xiàn) 我國的石化上市板塊主要由石油開采類、煉油類、油品流通類、石化生產類、綜合類等企業(yè)構成。石油開采類上市公司如石油大明、中原油氣和遼河油田，其業(yè)績主要受開采成本和市場原油價格影響。煉油類上市公司，如石煉化、大元股份、錦州石化，其影 響利潤的因素有原油供應配額和生產成本等。油品流通類上市公司如魯石化、天發(fā)股份和武漢石油，其利潤受煉油廠出廠價影響很大。石化生產類上市公司有武鳳凰和湖北興化，綜合類上市公司有上海石化、吉林化工等。 年石油石化板塊業(yè)績 2020 年，石油石化上市公司整體業(yè)績與去年持平。上半年，國內石油、石化行業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)。根據國家統(tǒng)計局數(shù)據，前 5 個月原油產量為 萬噸；比去年同期上升 %；我國前 5 個月加工原油 8764 萬噸，比去年同期上升 %；上半年國內石油石化行業(yè)受國際經濟形勢變化的影響較小，雖然 原油、成品油、石化產品的價格出現(xiàn)一些波動，但整體上仍然保持平穩(wěn)運行的態(tài)勢。上半年石油、石化行業(yè)整體經濟效益與 2020 年相差不多。 （ 1）原油開采類公司業(yè)績持續(xù)保持高位 原油高價使原油開采企業(yè)獲利依然很豐厚，上市公司中原油開采企業(yè)有遼河油田（ 0817）、石油大明（ 0406）、中原油氣（ 0956）和最近發(fā)行 A 股上市的中石化（ 600028），這四家企業(yè)的原油產量基本保持穩(wěn)定。尤其是前三家主營原油開采業(yè)務，雖然在 2020 年上半年油市出現(xiàn)較大震蕩，但原油價格仍然維持在較高價格水平。綜合來看，上半年的平均原油價格低于上 年下半年，但并不弱于去年上半年，這三家原油開采類公司的上半年的業(yè)績雖然較去年下半年的贏利高峰水平要低，但沒有太大幅度的下降，不低于去年上半年的業(yè)績。這三家原油開采類公司全年的業(yè)績仍會保持良好水平。 （ 2）綜合加工類：競爭能力加強，規(guī)模效益明顯 石油加工類上市公司以原油作為原料，主要生產合成最終消費產品和中間石化產品，原油成本占總成本的 4060%左右，因而盈利狀況與原油價格有一定關聯(lián)度。2020 年上半年，由于世界石油市場價格的幾次急速震蕩下跌，加之國際市場產品價格持續(xù)回落，國內石化產品市場受到一定影響。雖然 石化產品價格不樂觀，但上海石化（ 600688）、揚子石化（ 0866）和齊魯石化（ 600002）在 2020 年的此資料來自 , 大量管理資料下載 盈利并不太差。另外，上海石化、揚子石化等大型石化企業(yè)前兩年都完成的乙烯裝置的擴大改造，使生產能力有了較大提高，企業(yè)規(guī)模經濟效益得到改善，也增強了其抗風險能力和企業(yè)的競爭力。 （ 3）倉儲銷售類：外資積極介入，市場機會增大 油品的流通環(huán)節(jié)主要包括成品油銷售、油品運輸和倉儲。由于不涉及石油的直接加工，一定程度上可以回避原油價格上漲帶來的負面效應。成品油流通企業(yè)壟斷性的進一步增強，其利潤保持一定程度的增長。一 方面，兩大石化公司系統(tǒng)外的流通企業(yè)無法拿到平價的成品油，另一方面，兩大系統(tǒng)加大了對系統(tǒng)外流通企業(yè)和加油站的收購力度。 2020 年上半年泰山石油 (0554)和武漢石油 (0668)的加油站都通過收購獲得了高速擴充。正是由于迅速擴大的經營網點，倉儲銷售類石化企業(yè)上半年成品油零售量同比增長幅度較大，比如武漢石油（ 0668）同比上年增加 %。油品流通領域在 2020 年中國即將加入 WTO 以及境外石油巨頭迫切希望介入國內油品流通之際，逐步引起業(yè)界重視，該類上市公司在 2020 年的業(yè)績表現(xiàn)不俗，有較大增長。 年的中石化集團 中國石化共有 3 個全資子公司、 15 個控股子公司、 2 個參股公司、 5 個油田分公司、 20 個煉化分公司。在滬、深兩地證券交易所上市的石油化工行業(yè)公司中有19 家都是中國石化的控股或參股公司。中石化同時在香港、紐約、倫敦、上海四個市場上市，并在國內 A 股市場擁有 11 家已上市的控股公司，其控股公司流通市值達到了 240 億，控股公司總市值超過 1200 億，成為國內資本市場上舉足輕重的石化旗艦。 2020 年，中石化實現(xiàn)了主營業(yè)務收入 30434700 萬元，利潤總額達 2165100 萬元，每股凈資產為 元，每股收益 元，凈資產收益率達 %。 2020 年，面對嚴峻的市場形勢，中國石化積極采取應對措施，一方面建議政府改善外部市場環(huán)境，同時靈活調整經營方案，積極與各方協(xié)調，調整國內市場的供需平衡，降低成本，開拓市場，并大力進行內部機構和人員結構的調整與改革。 2020 年中國石化繼續(xù)實施 “ 擴大資源、拓展市場、降低成本和嚴謹投資 ” 的經營戰(zhàn)略，取得了較好的成績。擴大資源方面， 2020 年中國石化以人民幣 億元收購了中國石化新星，增強商品油勘探實力和整體抗風險能力。 2020 年中國石化生產原油及天然氣 百 萬桶油當量，同比增長 %，新增原油及天然氣探明經濟可采儲量 百萬桶油當量，連續(xù)五年實現(xiàn)儲采平衡有余。 拓展市場方面，針對成品油市場，中國石化并繼續(xù)收購、新建、改造加油站，全年新增加油站 3803 座。 2020 年中國石化在國內成品油總銷售量為 6774 萬噸，其中零售量達 3043 萬噸，配送量達 1164 萬噸。零售加配送占總銷售量的 %，主要成品油零售市場占有率為 65%。在化工產品市場方面，中國石化進一步調整產品結構，提高高附加值產品的比例。 此資料來自 , 大量管理資料下載 降低成本方面， 2020 年中國石化實現(xiàn)了承諾的各項降本指標 ，全年降低成本人民幣 億元，超額完成原計劃人民幣 億元的目標。 2020 年中國石化減員 萬人，支付減員費用 億元，經測算今后每年可節(jié)約人工成本人民幣 億元。 嚴謹投資方面， 2020 年中國石化實行了 “ 集中決策、控制投資、調整結構、優(yōu)化項目 ” 的投資體制改革。在對外合作方面，中國石化與德國巴斯夫公司在南京的乙烯項目、與 BP 化工華東投資有限公司在上海的乙烯項目、與殼牌在湖南的煤氣化項目相繼成立中外合資公司。 在 2020 年，中石化的大盤藍籌股形象還沒有得到市場投資者的認同， 8 月底跌破 元的招股價格。而后，市場在多方因素的作用下，進入一個相對穩(wěn)定低調的調整期，結合我國各類投資基金和機構投資者的逐步發(fā)展壯大的契機，中石化以及石化板塊的投資價值有待進一步挖掘。 （二）石化板塊上市公司的發(fā)展趨勢 結合行業(yè)前景，預計石化類上市公司的未來發(fā)展將呈現(xiàn)出以下幾種趨勢： 1. 生產規(guī)模將進一步擴大 目前，無論從生產能力還是從產品的絕對數(shù)量來看，我國都已進入石化產品生產大國的行列，但公司生產規(guī)模與國際水平仍有相當?shù)牟罹?。以乙烯為例，國外大公司的乙烯裝置規(guī)模一般為 ～ ，而我國只有 部分上市公司能達到這個規(guī)模，象揚子石化裝置完成改造后，才形成 ，齊魯石化改擴建后，乙烯生產能力才達到 。國外煉油企業(yè)的裝置普遍較大，技術先進，煉油成本低，而我國卻是加工能力 ，如大慶聯(lián)誼、牡丹江石化等。我國石化工業(yè)無論是絕對生產能力還是人均占有的生產能力都存在著很大的供給缺口。對作為石化行業(yè)中堅的石化類上市公司來講，其生產能力的擴張仍是主攻方向。 上市公司與外界關聯(lián)度的增強主要表現(xiàn)在三方面。一是國家政策對石化 類上市公司的影響很大。比如國家加大天然氣資源開發(fā)力度，中原油氣就有望得到國家政策優(yōu)惠和扶持 。對實施債轉股的磷肥企業(yè)扭虧，減少進口。二是受市場的沖擊進一步加大。比如，原油價格上升使油田類上市公司直接收益 (石油大明、遼河油田即屬此類 )，但煉油企業(yè)成本卻上升，如石煉化、錦州石化、大元股份等煉油類上市公司以及上海石化、吉林化工、大慶聯(lián)誼、湖北興化等從事煉油的綜合類公司。三是將與跨國石化公司直接競爭，一些公司會在競爭中成長，另一些則前景不容樂觀。 此資料來自 , 大量管理資料下載 為了培植良好的市場形象，同時也為了做到與環(huán)境 及其發(fā)展相協(xié)調，石化類上市公司將會非常關注環(huán)保，包括提高油品質量、降低有害物質含量、為社會生產清潔型燃料 。通過技改、科研開發(fā)、增加治理污染投資等措施，降低三廢排放量，提高三廢處理率 。開發(fā)環(huán)境友好工藝，多產 “ 綠色 ” 產品 。搞好以三大合成材料廢棄物為重點的綜合回收利用，發(fā)展無害化技術。石化類上市公司另一涉足的領域可能是電子商務。電子商務實現(xiàn)了信息流、商流和資金流合一，是低費用、高效率的商業(yè)通道，有利于經濟效益，為在資本市場上的良好表現(xiàn)打下業(yè)績基礎。電子商務在各行各業(yè)都有良好的發(fā)展前景，石化類上市公司在此領域也會有 很好的表現(xiàn)。 、走特色化發(fā)展道路繼續(xù)被關注 上市公司本身的業(yè)績表現(xiàn)是其資本市場表現(xiàn)的基礎，但其市場表現(xiàn)是各種因素綜合的結果。除人為操縱因素外，廣大投資者對上市公司的認同是影響股價變動的重要因素。而廣大投資者的認同來源于上市公司給他造成的 “ 概念 ” ，也就是投資對象同其它上市公司相比較而言的競爭優(yōu)勢，或說是 “ 差別優(yōu)勢 ” 。因此，可以斷言，石化類上市公司為追求自身能在資本市場上有良好表現(xiàn)，必將根據自身優(yōu)勢，進行特色定位，挖掘能吸引投資者的概念題材來樹立形象。象化肥類上市公司可尋求支農業(yè)題材，設備技術先進的 上市公司可尋求技術題材，其它金融題材、市場題材、電子商務題材等都可被挖掘。 （三）三大石油石化公司的發(fā)展戰(zhàn)略與定位 2020 年 10 月 23 至 24 日在北京舉行了 2020 年世界石油論壇， 中國三大石油、石化公司的主要負責人作了有關新世紀中各自發(fā)展戰(zhàn)略和定位的報告，對今后中國石油、石化業(yè)的發(fā)展將產生較大的影響。 新世紀 SINOPEC 的發(fā)展方向是建成主業(yè)突出、資產優(yōu)良、技術創(chuàng)新、管理科學、財務嚴謹，具有國際競爭力的世界級一體化的能源化工公司。 CNOOC 的發(fā)展目標是 “ 十五 ” 期間要成為具有較強國際競爭力的綜合能源公司， 以較快的速度、較強的盈利能力和優(yōu)良的質量進入世界 500 強。 CNPC 將在新世紀中充分發(fā)揮其資源優(yōu)勢，加大國內原油勘探開發(fā)力度，進一步增強上游業(yè)務的競爭優(yōu)勢。他們規(guī)劃今后 5～ 10 年內，一方面要切實搞好東部老油田的挖潛，另一方面要集中力量抓好原油增產的三大戰(zhàn)略接替區(qū)和二大戰(zhàn)略準備區(qū)。 三大戰(zhàn)略接替區(qū) : 鄂爾多斯盆地 :突出重點，加大投入，加快發(fā)展， 2020 年原油產量達到 12Mt。準噶爾盆地 :整體部署，整體解剖，努力尋找大油田， 2020 年原油產量超過 12Mt。松遼盆地南部 :以已發(fā)現(xiàn)的幾個大型含油構 造帶為重點，進一步展開勘探， 2020此資料來自 , 大量管理資料下載 年吉林油田原油產量達到 5Mt。最近，酒泉盆地 (玉門 )勘探有新的突破。爭取 “ 十五 ” 期間這一個老油田的原油產量重上 1Mt。 二大戰(zhàn)略準備區(qū) : 塔里木盆地和柴達木盆地，要進一步優(yōu)選塊區(qū)，加大勘探力度，爭取有新的重大發(fā)現(xiàn)。 5 年內新增地質儲量 ，為今后兩地產量增加做好準備。 SINOPEC 資源戰(zhàn)略的發(fā)展思路是 “ 立足陸相，開拓海相，油氣并舉，走向國際，依靠科技，降本增效 ” 。 SINOPEC 在成功收購新星石油公司 (原地質部石油局 )以后，其油氣產量和勘探開發(fā)能力明顯提高，上游實 力和整體抗風險能力進一步增強， 5年內新增原油生產能力 25～ 35Mt/a， SINOPEC2020年原油產量為 ，CNPC2020 年原油產量為 。 在資源戰(zhàn)略中要突出加快天然氣的發(fā)展，構筑新的經濟增長點，培育新的競爭優(yōu)勢。天然氣作為一個清潔能源對環(huán)境影響比石油小，近年 來資源的勘探開發(fā)有重要的發(fā)現(xiàn)，中國的情況也是如此。 中國天然氣總資源量預計為 10 13m3，其中陸上占 %，海域占 %。截至 2020 年底，中國天然氣探明儲量為 10 12m3，資源探明率為 %，其中CNPC 探明 10 12m3，占全國探明量的 77%，已形成川渝、鄂爾多斯、新疆、青海四大產氣區(qū)。 2020 年 CNPC 產氣量為 10 10m3，占全國 %(全國產氣量 10 10m3)， 2020 年產氣量將超過 10 10m3。 SINOPEC也致力于天然氣的 開發(fā)，到 2020年其天然氣剩余可采儲量為 10 11～10 11m3，新增探明可采儲量