【導(dǎo)讀】工業(yè)體系，已經(jīng)進(jìn)入世界石化大國行列?，F(xiàn)在，石化工業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)的重要?；A(chǔ)產(chǎn)業(yè)，深刻影響著我國的國民經(jīng)濟(jì)。1959年大慶油田的發(fā)現(xiàn)，從根本上改變了。迅速增長，1978年產(chǎn)量突破1億噸大關(guān)，從此我國跨入了世界產(chǎn)油大國的行列。同時(shí)，隨著發(fā)展的推進(jìn)，行業(yè)競爭不斷加劇，我國石化行業(yè)中存在的問。雜而富挑戰(zhàn)性，尤其是我國加入世貿(mào)組織后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境有了極大的改變。環(huán)境、人口、經(jīng)濟(jì)相互協(xié)調(diào)，形成健康有序的發(fā)展格局?！叭鰞傻汀弊邉菝黠@?！叭觥奔垂I(yè)增加值、生產(chǎn)量、出口貿(mào)易表現(xiàn)出增長?！皟傻汀笔侵付鄶?shù)產(chǎn)品價(jià)格走低和利潤逐月降低?，F(xiàn)利潤從9月份開始已連續(xù)3個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長。油價(jià)格下降、國內(nèi)市場油價(jià)不到位及化工產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑。烯、ABS樹脂等進(jìn)口數(shù)量占國內(nèi)消費(fèi)量的60%左右。原油的需求日益下降，油價(jià)劇烈波動(dòng)?！?·11”恐怖襲擊后，油價(jià)持續(xù)走低，12. 實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入億元，占石化工業(yè)的%，比上年減少%。

　　

【正文】 發(fā)生產(chǎn)過程節(jié)水技術(shù)；二是進(jìn)一步擴(kuò)大先進(jìn)控制技術(shù)在生產(chǎn)裝置上的應(yīng)用，提高過程控制水平和生產(chǎn)操作技術(shù)水平和效率，向智能化方向發(fā)展；三是要用信息技術(shù)提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)管理創(chuàng)新和企業(yè)的控制管理一體化。 繼續(xù)深化改革、推動(dòng)資產(chǎn)重組，完善公司治理結(jié)構(gòu) 我國已經(jīng)加入 WTO，石化工業(yè)要為加入 WTO 履行自己的承諾和代價(jià)。目前，我國石化公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、管理體制與國際水平還有距離。中國石油石 化行業(yè)幾大公司的重組和改制上市拉開了中國石油石化工業(yè)國有企業(yè)改革的序幕，但這只是邁出的第一步，還需要進(jìn)行系統(tǒng)深入的改革，加快完善公司治理結(jié)構(gòu)，以符合入世后市場經(jīng)濟(jì)的要求。同時(shí)，在今后的市場競爭中要本著優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置，有利于進(jìn)一步提高生產(chǎn)力的原則不斷地適時(shí)進(jìn)行以上下游一體化、專業(yè)化、特色化、產(chǎn)品生產(chǎn)與應(yīng)用開發(fā)緊密化為重點(diǎn)的資產(chǎn)重組和部分業(yè)務(wù)交換，使各大石油石化企業(yè)集團(tuán)真正成為具有技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、市場優(yōu)勢，既適度競爭又不失聯(lián)手合作互助此資料來自 , 大量管理資料下載 的具有較強(qiáng)國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。此外，還要加強(qiáng)完善石油石化行業(yè)協(xié)會(huì)的組織協(xié)調(diào)功 能和政府部門的監(jiān)管作用。 另外，中國石油石化行業(yè)提高國際競爭力還要強(qiáng)調(diào)外部環(huán)境的改善，有關(guān)法律法規(guī)的完善，如制定石油法，加強(qiáng)宏觀調(diào)控和行業(yè)監(jiān)管，利用好短暫的過渡期盡快發(fā)展壯大自己、堵塞漏洞，改進(jìn)和完善有關(guān)稅制等也都是不可或缺的重要方面。 四、上市公司分析 （一）石油石化上市公司表現(xiàn) 我國的石化上市板塊主要由石油開采類、煉油類、油品流通類、石化生產(chǎn)類、綜合類等企業(yè)構(gòu)成。石油開采類上市公司如石油大明、中原油氣和遼河油田，其業(yè)績主要受開采成本和市場原油價(jià)格影響。煉油類上市公司，如石煉化、大元股份、錦州石化，其影 響利潤的因素有原油供應(yīng)配額和生產(chǎn)成本等。油品流通類上市公司如魯石化、天發(fā)股份和武漢石油，其利潤受煉油廠出廠價(jià)影響很大。石化生產(chǎn)類上市公司有武鳳凰和湖北興化，綜合類上市公司有上海石化、吉林化工等。 年石油石化板塊業(yè)績 2020 年，石油石化上市公司整體業(yè)績與去年持平。上半年，國內(nèi)石油、石化行業(yè)發(fā)展較為平穩(wěn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，前 5 個(gè)月原油產(chǎn)量為 萬噸；比去年同期上升 %；我國前 5 個(gè)月加工原油 8764 萬噸，比去年同期上升 %；上半年國內(nèi)石油石化行業(yè)受國際經(jīng)濟(jì)形勢變化的影響較小，雖然 原油、成品油、石化產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)一些波動(dòng)，但整體上仍然保持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢。上半年石油、石化行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益與 2020 年相差不多。 （ 1）原油開采類公司業(yè)績持續(xù)保持高位 原油高價(jià)使原油開采企業(yè)獲利依然很豐厚，上市公司中原油開采企業(yè)有遼河油田（ 0817）、石油大明（ 0406）、中原油氣（ 0956）和最近發(fā)行 A 股上市的中石化（ 600028），這四家企業(yè)的原油產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定。尤其是前三家主營原油開采業(yè)務(wù)，雖然在 2020 年上半年油市出現(xiàn)較大震蕩，但原油價(jià)格仍然維持在較高價(jià)格水平。綜合來看，上半年的平均原油價(jià)格低于上 年下半年，但并不弱于去年上半年，這三家原油開采類公司的上半年的業(yè)績雖然較去年下半年的贏利高峰水平要低，但沒有太大幅度的下降，不低于去年上半年的業(yè)績。這三家原油開采類公司全年的業(yè)績?nèi)詴?huì)保持良好水平。 （ 2）綜合加工類：競爭能力加強(qiáng)，規(guī)模效益明顯 石油加工類上市公司以原油作為原料，主要生產(chǎn)合成最終消費(fèi)產(chǎn)品和中間石化產(chǎn)品，原油成本占總成本的 4060%左右，因而盈利狀況與原油價(jià)格有一定關(guān)聯(lián)度。2020 年上半年，由于世界石油市場價(jià)格的幾次急速震蕩下跌，加之國際市場產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回落，國內(nèi)石化產(chǎn)品市場受到一定影響。雖然 石化產(chǎn)品價(jià)格不樂觀，但上海石化（ 600688）、揚(yáng)子石化（ 0866）和齊魯石化（ 600002）在 2020 年的此資料來自 , 大量管理資料下載 盈利并不太差。另外，上海石化、揚(yáng)子石化等大型石化企業(yè)前兩年都完成的乙烯裝置的擴(kuò)大改造，使生產(chǎn)能力有了較大提高，企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益得到改善，也增強(qiáng)了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力和企業(yè)的競爭力。 （ 3）倉儲(chǔ)銷售類：外資積極介入，市場機(jī)會(huì)增大 油品的流通環(huán)節(jié)主要包括成品油銷售、油品運(yùn)輸和倉儲(chǔ)。由于不涉及石油的直接加工，一定程度上可以回避原油價(jià)格上漲帶來的負(fù)面效應(yīng)。成品油流通企業(yè)壟斷性的進(jìn)一步增強(qiáng)，其利潤保持一定程度的增長。一 方面，兩大石化公司系統(tǒng)外的流通企業(yè)無法拿到平價(jià)的成品油，另一方面，兩大系統(tǒng)加大了對系統(tǒng)外流通企業(yè)和加油站的收購力度。 2020 年上半年泰山石油 (0554)和武漢石油 (0668)的加油站都通過收購獲得了高速擴(kuò)充。正是由于迅速擴(kuò)大的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，倉儲(chǔ)銷售類石化企業(yè)上半年成品油零售量同比增長幅度較大，比如武漢石油（ 0668）同比上年增加 %。油品流通領(lǐng)域在 2020 年中國即將加入 WTO 以及境外石油巨頭迫切希望介入國內(nèi)油品流通之際，逐步引起業(yè)界重視，該類上市公司在 2020 年的業(yè)績表現(xiàn)不俗，有較大增長。 年的中石化集團(tuán) 中國石化共有 3 個(gè)全資子公司、 15 個(gè)控股子公司、 2 個(gè)參股公司、 5 個(gè)油田分公司、 20 個(gè)煉化分公司。在滬、深兩地證券交易所上市的石油化工行業(yè)公司中有19 家都是中國石化的控股或參股公司。中石化同時(shí)在香港、紐約、倫敦、上海四個(gè)市場上市，并在國內(nèi) A 股市場擁有 11 家已上市的控股公司，其控股公司流通市值達(dá)到了 240 億，控股公司總市值超過 1200 億，成為國內(nèi)資本市場上舉足輕重的石化旗艦。 2020 年，中石化實(shí)現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)收入 30434700 萬元，利潤總額達(dá) 2165100 萬元，每股凈資產(chǎn)為 元，每股收益 元，凈資產(chǎn)收益率達(dá) %。 2020 年，面對嚴(yán)峻的市場形勢，中國石化積極采取應(yīng)對措施，一方面建議政府改善外部市場環(huán)境，同時(shí)靈活調(diào)整經(jīng)營方案，積極與各方協(xié)調(diào)，調(diào)整國內(nèi)市場的供需平衡，降低成本，開拓市場，并大力進(jìn)行內(nèi)部機(jī)構(gòu)和人員結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改革。 2020 年中國石化繼續(xù)實(shí)施 “ 擴(kuò)大資源、拓展市場、降低成本和嚴(yán)謹(jǐn)投資 ” 的經(jīng)營戰(zhàn)略，取得了較好的成績。擴(kuò)大資源方面， 2020 年中國石化以人民幣 億元收購了中國石化新星，增強(qiáng)商品油勘探實(shí)力和整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 2020 年中國石化生產(chǎn)原油及天然氣 百 萬桶油當(dāng)量，同比增長 %，新增原油及天然氣探明經(jīng)濟(jì)可采儲(chǔ)量 百萬桶油當(dāng)量，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)采平衡有余。 拓展市場方面，針對成品油市場，中國石化并繼續(xù)收購、新建、改造加油站，全年新增加油站 3803 座。 2020 年中國石化在國內(nèi)成品油總銷售量為 6774 萬噸，其中零售量達(dá) 3043 萬噸，配送量達(dá) 1164 萬噸。零售加配送占總銷售量的 %，主要成品油零售市場占有率為 65%。在化工產(chǎn)品市場方面，中國石化進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高附加值產(chǎn)品的比例。 此資料來自 , 大量管理資料下載 降低成本方面， 2020 年中國石化實(shí)現(xiàn)了承諾的各項(xiàng)降本指標(biāo) ，全年降低成本人民幣 億元，超額完成原計(jì)劃人民幣 億元的目標(biāo)。 2020 年中國石化減員 萬人，支付減員費(fèi)用 億元，經(jīng)測算今后每年可節(jié)約人工成本人民幣 億元。 嚴(yán)謹(jǐn)投資方面， 2020 年中國石化實(shí)行了 “ 集中決策、控制投資、調(diào)整結(jié)構(gòu)、優(yōu)化項(xiàng)目 ” 的投資體制改革。在對外合作方面，中國石化與德國巴斯夫公司在南京的乙烯項(xiàng)目、與 BP 化工華東投資有限公司在上海的乙烯項(xiàng)目、與殼牌在湖南的煤氣化項(xiàng)目相繼成立中外合資公司。 在 2020 年，中石化的大盤藍(lán)籌股形象還沒有得到市場投資者的認(rèn)同， 8 月底跌破 元的招股價(jià)格。而后，市場在多方因素的作用下，進(jìn)入一個(gè)相對穩(wěn)定低調(diào)的調(diào)整期，結(jié)合我國各類投資基金和機(jī)構(gòu)投資者的逐步發(fā)展壯大的契機(jī)，中石化以及石化板塊的投資價(jià)值有待進(jìn)一步挖掘。 （二）石化板塊上市公司的發(fā)展趨勢 結(jié)合行業(yè)前景，預(yù)計(jì)石化類上市公司的未來發(fā)展將呈現(xiàn)出以下幾種趨勢： 1. 生產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大 目前，無論從生產(chǎn)能力還是從產(chǎn)品的絕對數(shù)量來看，我國都已進(jìn)入石化產(chǎn)品生產(chǎn)大國的行列，但公司生產(chǎn)規(guī)模與國際水平仍有相當(dāng)?shù)牟罹?。以乙烯為例，國外大公司的乙烯裝置規(guī)模一般為 ～ ，而我國只有 部分上市公司能達(dá)到這個(gè)規(guī)模，象揚(yáng)子石化裝置完成改造后，才形成 ，齊魯石化改擴(kuò)建后，乙烯生產(chǎn)能力才達(dá)到 。國外煉油企業(yè)的裝置普遍較大，技術(shù)先進(jìn)，煉油成本低，而我國卻是加工能力 ，如大慶聯(lián)誼、牡丹江石化等。我國石化工業(yè)無論是絕對生產(chǎn)能力還是人均占有的生產(chǎn)能力都存在著很大的供給缺口。對作為石化行業(yè)中堅(jiān)的石化類上市公司來講，其生產(chǎn)能力的擴(kuò)張仍是主攻方向。 上市公司與外界關(guān)聯(lián)度的增強(qiáng)主要表現(xiàn)在三方面。一是國家政策對石化 類上市公司的影響很大。比如國家加大天然氣資源開發(fā)力度，中原油氣就有望得到國家政策優(yōu)惠和扶持 。對實(shí)施債轉(zhuǎn)股的磷肥企業(yè)扭虧，減少進(jìn)口。二是受市場的沖擊進(jìn)一步加大。比如，原油價(jià)格上升使油田類上市公司直接收益 (石油大明、遼河油田即屬此類 )，但煉油企業(yè)成本卻上升，如石煉化、錦州石化、大元股份等煉油類上市公司以及上海石化、吉林化工、大慶聯(lián)誼、湖北興化等從事煉油的綜合類公司。三是將與跨國石化公司直接競爭，一些公司會(huì)在競爭中成長，另一些則前景不容樂觀。 此資料來自 , 大量管理資料下載 為了培植良好的市場形象，同時(shí)也為了做到與環(huán)境 及其發(fā)展相協(xié)調(diào)，石化類上市公司將會(huì)非常關(guān)注環(huán)保，包括提高油品質(zhì)量、降低有害物質(zhì)含量、為社會(huì)生產(chǎn)清潔型燃料 。通過技改、科研開發(fā)、增加治理污染投資等措施，降低三廢排放量，提高三廢處理率 。開發(fā)環(huán)境友好工藝，多產(chǎn) “ 綠色 ” 產(chǎn)品 。搞好以三大合成材料廢棄物為重點(diǎn)的綜合回收利用，發(fā)展無害化技術(shù)。石化類上市公司另一涉足的領(lǐng)域可能是電子商務(wù)。電子商務(wù)實(shí)現(xiàn)了信息流、商流和資金流合一，是低費(fèi)用、高效率的商業(yè)通道，有利于經(jīng)濟(jì)效益，為在資本市場上的良好表現(xiàn)打下業(yè)績基礎(chǔ)。電子商務(wù)在各行各業(yè)都有良好的發(fā)展前景，石化類上市公司在此領(lǐng)域也會(huì)有 很好的表現(xiàn)。 、走特色化發(fā)展道路繼續(xù)被關(guān)注 上市公司本身的業(yè)績表現(xiàn)是其資本市場表現(xiàn)的基礎(chǔ)，但其市場表現(xiàn)是各種因素綜合的結(jié)果。除人為操縱因素外，廣大投資者對上市公司的認(rèn)同是影響股價(jià)變動(dòng)的重要因素。而廣大投資者的認(rèn)同來源于上市公司給他造成的 “ 概念 ” ，也就是投資對象同其它上市公司相比較而言的競爭優(yōu)勢，或說是 “ 差別優(yōu)勢 ” 。因此，可以斷言，石化類上市公司為追求自身能在資本市場上有良好表現(xiàn)，必將根據(jù)自身優(yōu)勢，進(jìn)行特色定位，挖掘能吸引投資者的概念題材來樹立形象。象化肥類上市公司可尋求支農(nóng)業(yè)題材，設(shè)備技術(shù)先進(jìn)的 上市公司可尋求技術(shù)題材，其它金融題材、市場題材、電子商務(wù)題材等都可被挖掘。 （三）三大石油石化公司的發(fā)展戰(zhàn)略與定位 2020 年 10 月 23 至 24 日在北京舉行了 2020 年世界石油論壇， 中國三大石油、石化公司的主要負(fù)責(zé)人作了有關(guān)新世紀(jì)中各自發(fā)展戰(zhàn)略和定位的報(bào)告，對今后中國石油、石化業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生較大的影響。 新世紀(jì) SINOPEC 的發(fā)展方向是建成主業(yè)突出、資產(chǎn)優(yōu)良、技術(shù)創(chuàng)新、管理科學(xué)、財(cái)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)，具有國際競爭力的世界級一體化的能源化工公司。 CNOOC 的發(fā)展目標(biāo)是 “ 十五 ” 期間要成為具有較強(qiáng)國際競爭力的綜合能源公司， 以較快的速度、較強(qiáng)的盈利能力和優(yōu)良的質(zhì)量進(jìn)入世界 500 強(qiáng)。 CNPC 將在新世紀(jì)中充分發(fā)揮其資源優(yōu)勢，加大國內(nèi)原油勘探開發(fā)力度，進(jìn)一步增強(qiáng)上游業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢。他們規(guī)劃今后 5～ 10 年內(nèi)，一方面要切實(shí)搞好東部老油田的挖潛，另一方面要集中力量抓好原油增產(chǎn)的三大戰(zhàn)略接替區(qū)和二大戰(zhàn)略準(zhǔn)備區(qū)。 三大戰(zhàn)略接替區(qū) : 鄂爾多斯盆地 :突出重點(diǎn)，加大投入，加快發(fā)展， 2020 年原油產(chǎn)量達(dá)到 12Mt。準(zhǔn)噶爾盆地 :整體部署，整體解剖，努力尋找大油田， 2020 年原油產(chǎn)量超過 12Mt。松遼盆地南部 :以已發(fā)現(xiàn)的幾個(gè)大型含油構(gòu) 造帶為重點(diǎn)，進(jìn)一步展開勘探， 2020此資料來自 , 大量管理資料下載 年吉林油田原油產(chǎn)量達(dá)到 5Mt。最近，酒泉盆地 (玉門 )勘探有新的突破。爭取 “ 十五 ” 期間這一個(gè)老油田的原油產(chǎn)量重上 1Mt。 二大戰(zhàn)略準(zhǔn)備區(qū) : 塔里木盆地和柴達(dá)木盆地，要進(jìn)一步優(yōu)選塊區(qū)，加大勘探力度，爭取有新的重大發(fā)現(xiàn)。 5 年內(nèi)新增地質(zhì)儲(chǔ)量 ，為今后兩地產(chǎn)量增加做好準(zhǔn)備。 SINOPEC 資源戰(zhàn)略的發(fā)展思路是 “ 立足陸相，開拓海相，油氣并舉，走向國際，依靠科技，降本增效 ” 。 SINOPEC 在成功收購新星石油公司 (原地質(zhì)部石油局 )以后，其油氣產(chǎn)量和勘探開發(fā)能力明顯提高，上游實(shí) 力和整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)， 5年內(nèi)新增原油生產(chǎn)能力 25～ 35Mt/a， SINOPEC2020年原油產(chǎn)量為 ，CNPC2020 年原油產(chǎn)量為 。 在資源戰(zhàn)略中要突出加快天然氣的發(fā)展，構(gòu)筑新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，培育新的競爭優(yōu)勢。天然氣作為一個(gè)清潔能源對環(huán)境影響比石油小，近年 來資源的勘探開發(fā)有重要的發(fā)現(xiàn)，中國的情況也是如此。 中國天然氣總資源量預(yù)計(jì)為 10 13m3，其中陸上占 %，海域占 %。截至 2020 年底，中國天然氣探明儲(chǔ)量為 10 12m3，資源探明率為 %，其中CNPC 探明 10 12m3，占全國探明量的 77%，已形成川渝、鄂爾多斯、新疆、青海四大產(chǎn)氣區(qū)。 2020 年 CNPC 產(chǎn)氣量為 10 10m3，占全國 %(全國產(chǎn)氣量 10 10m3)， 2020 年產(chǎn)氣量將超過 10 10m3。 SINOPEC也致力于天然氣的 開發(fā)，到 2020年其天然氣剩余可采儲(chǔ)量為 10 11～10 11m3，新增探明可采儲(chǔ)量