當(dāng)前企業(yè)的債券投資計(jì)量-資料下載頁(yè)
2025-04-05 22:03本頁(yè)面
【正文】 到企業(yè)債券的發(fā)行，制約了債券市場(chǎng)的發(fā)展。從宏觀角度來(lái)看，我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行被嚴(yán)格控制，債券發(fā)行前，必須先取得國(guó)家計(jì)劃主管部門下達(dá)的債券發(fā)行計(jì)劃，并需要取得中國(guó)人民銀行同意其發(fā)行債券的批文，債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請(qǐng)，審批嚴(yán)格，過(guò)程繁瑣，限制了企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大，影響了企業(yè)債券融資的積極性。因此，管理企業(yè)債券投資風(fēng)險(xiǎn)的有效措施是實(shí)行多元化的投資。在多元化投資組合中，每種投資都要有一定的額度限制，保證部分投資具有高度的流動(dòng)性，分散債券的期限，長(zhǎng)短期配合。如果利率上升，短期投資可迅速找到高收益投資機(jī)會(huì)；若利率下降，長(zhǎng)期債券也能保持高收益。四、結(jié)論與建議隨著中央銀行利率的不斷調(diào)整，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)。所以，對(duì)企業(yè)債券進(jìn)行投資時(shí)，既要考慮它的投資收益，更要考慮隨之而來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。采用下偏矩方法測(cè)度企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)，可以得到如下結(jié)論：對(duì)某一證券來(lái)說(shuō)，在不考慮市場(chǎng)利率因素影響的情況下，其投資風(fēng)險(xiǎn)和投資者的目標(biāo)收益率有關(guān)。另外，剩余期限、持有時(shí)間也是影響債券風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。當(dāng)前，我國(guó)的名義利率已處于20年來(lái)的低位，債券的利率風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，在債券投資組合管理中利用這些定量模型顯得尤為重要。有關(guān)部門應(yīng)該合理引導(dǎo)企業(yè)債券逐步走向市場(chǎng)化，以順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大潮。 6 / 6
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