醫(yī)藥行業(yè)投資價值分析doc12-醫(yī)藥保健-資料下載頁
2024-08-15 14:12本頁面
【導讀】業(yè)實現(xiàn)利潤總額336億元，同比增長%。與2020年相比，均有較大幅度回升；藥業(yè)、雙鷺藥業(yè)、云南白藥。分行業(yè)分析，化學原料藥工業(yè)完成1197億元，同比增長%；化學藥品制劑藥業(yè)。行業(yè)效益增長速度均低于各自銷售收入的增長速度，說明。醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展質(zhì)量仍有待進一步提高。醫(yī)保新方案將在2020年。展開，以基本醫(yī)療保險系統(tǒng)覆蓋90%人群，并為其至少負擔一半的醫(yī)療費用為整體目標，規(guī)范的同時，國外藥企對搶占中國醫(yī)藥市場，提高市場占有率的興趣越來越大。目前已有多家醫(yī)藥保健品。為全球最大的OTC銷售市場之一。由于近期影響行業(yè)發(fā)展的政策預期尚不明朗，以及藥品可能的繼續(xù)降價，我們預計在二季度，
【正文】 已經(jīng)從 2020 年的 80 倍逐漸回落到 25 倍附近，而整體市凈率也從 2020 年 8 倍左右回落到 倍左右，醫(yī)藥板塊的估值風險得到有效釋放，整體估值水平落入合理區(qū)間。與國際上主要市場醫(yī)藥板塊估值比較，重點醫(yī)藥上市公司估值指標均已低于國際市場水平，考慮國內(nèi)醫(yī)藥經(jīng) 濟的成長性，我們認為重點公司的估值已經(jīng)具備了一定的吸引力。 （二）、投資策略 堅持對品牌管理突出、創(chuàng)新能力顯著的優(yōu)勢企業(yè)長期投資持有； 關(guān)注全流通帶來的資產(chǎn)重估和業(yè)務重構(gòu)機會。 建議重點關(guān)注品牌突出的中藥企業(yè)，創(chuàng)新力強的化學制劑藥企業(yè)，產(chǎn)業(yè)升級意識 領(lǐng)先的優(yōu)勢原料藥企業(yè)，具備大企業(yè)潛質(zhì)的發(fā)展期生物技術(shù)公司。 此資料來自企業(yè) （三）、行業(yè)內(nèi)重點上市公司分析 華海藥業(yè)： 特色原料藥企業(yè)，民營化的股權(quán)結(jié)構(gòu)有助于提高企 業(yè)運作效率。公司在普利藥物領(lǐng)域具備系列化生產(chǎn)能力，在國際市場占據(jù)了較高市場份額； 2020 年抗艾滋病原料藥將實現(xiàn)量產(chǎn)，公司正積極尋求國內(nèi)政府和海外基金會的制劑訂單；沙坦中間體訂單續(xù)簽后收入回升，公司將努力爭取海外的原料藥訂單，為專利藥物到期機遇做準備。川南基地投產(chǎn)為未來擴張奠定原料產(chǎn)能基礎(chǔ)，制劑 OEM 的產(chǎn)業(yè)升級工作也已經(jīng)展開，未來發(fā)展值得期待。 20 2020 年每股收益預期為 和 元，動態(tài)市盈率 倍和 11 倍，給予 “增持 ”建議。 雙鷺藥業(yè)： 發(fā)展期生 物技術(shù)企業(yè)，在藥品研發(fā)領(lǐng)域具備一定實力，特色是將生物技術(shù)融合于生化藥物生產(chǎn)。公司未來主要圍繞抗腫瘤及輔助、抗病毒和肝炎治療、心血管等幾大領(lǐng)域發(fā)展，已經(jīng)建立了豐富的產(chǎn)品儲備。公司在生物技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)方面儲備了梯次化品種，部分產(chǎn)品具備“首仿 ”和 “創(chuàng)新 ”概念，為未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)。中短期的潛力產(chǎn)品是復合輔酶、腺苷蛋氨酸和復合 α干擾素等品種，技術(shù)服務和轉(zhuǎn)讓也是公司的重要增長點。公司 20 2020 年每股收益預期 元和 元，動態(tài)市盈率 倍和 13 倍，給予 “增持 ”建議。 云南白 藥： 此資料來自企業(yè) 品牌運作最為成功的中藥企業(yè)之一。公司具備高度品牌創(chuàng)新和拓展能力，成功從散劑開發(fā)出膏劑、酊劑、膠囊、氣霧劑和創(chuàng)可貼等多元化劑型，同時將白藥品牌從止血藥拓展到日化美容等領(lǐng)域。憑借優(yōu)秀的經(jīng)營管理和商業(yè)化運作，公司極大限度發(fā)揮了白藥的品牌效應，取得快速發(fā)展，給予 “增持 ”建議。
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