計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)動態(tài)月報-資料下載頁
2025-05-10 17:49本頁面
【導(dǎo)讀】計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)行業(yè)動。2020年全行業(yè)收入總量繼續(xù)維持較高的增。長但主要企業(yè)的盈利則有可能出現(xiàn)下滑。2020年國家對軟件行業(yè)的支持力度進(jìn)一步。加強(qiáng)相繼出臺了多項有利于國內(nèi)軟件企業(yè)。軟件外包行業(yè)成為新熱點不僅原有外包企。業(yè)得到關(guān)注諸如神州數(shù)碼用友軟件等著。盈利均出現(xiàn)放緩用友軟件繼續(xù)維持行業(yè)領(lǐng)。業(yè)績預(yù)計將出現(xiàn)下降二級市場股價表現(xiàn)也。場相對規(guī)范出現(xiàn)價格戰(zhàn)的可能性不大行。現(xiàn)上市公司整體業(yè)績預(yù)計仍將持平或僅有。部分公司股價已經(jīng)處于較低水平因此我們。9月份軟件產(chǎn)業(yè)共完成軟件與系統(tǒng)集成收入。1100億元同比增長32%完成軟件出口額。軟件產(chǎn)品收入的比例不斷提高由去年的40%提。圖12020年中國軟件行業(yè)總量仍保持快速增長單。企業(yè)銷售收入下降11%利潤下降29%營業(yè)利。用友軟件等獨立軟件供應(yīng)商則未被列入而以嵌。力弱而導(dǎo)致同質(zhì)競爭趨于激烈等結(jié)構(gòu)性問題并。致的經(jīng)營效率下降問題在外部經(jīng)營環(huán)境惡化時。貿(mào)部和國家稅務(wù)總局首次共同確定了106家軟。10月1日正式實施該標(biāo)準(zhǔn)完全由國內(nèi)廠商制
【正文】 始建設(shè)對 這幾家上市公司業(yè)務(wù)有一定促進(jìn)但由于稅務(wù)系 統(tǒng)集成占各公司業(yè)務(wù)構(gòu)成比例不同因此影響各 異中軟股份所受影響相對較大 由于管理軟件市場仍保持較快增長我們判斷 2020 年用友軟件將繼續(xù)維持其市場領(lǐng)導(dǎo)地位 但其收入增幅和盈利增幅將不可避免地出現(xiàn)下 降用友軟件新成立的從事軟件外包業(yè)務(wù)的子公 司短期內(nèi)對公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)將非常有限 綜上所述我們預(yù)計 2020 年軟件和系統(tǒng)集成類 上市公司業(yè)績同比只能實現(xiàn)持平或略有增長 人民幣升值預(yù)期對上市 公司影響不大 對軟件和系統(tǒng)集成類上市公司而言由于各企業(yè) 的絕大部分業(yè)務(wù)都在國內(nèi)僅有東軟股份中軟 股份浪潮軟件創(chuàng)智科技用友軟件有軟件外 包業(yè)務(wù)除東軟股份外其他公司軟件外包業(yè)務(wù) 在主營收入中所占比重均不大對公司業(yè)績貢獻(xiàn) 很小因此人民幣升值預(yù)期對它們影響很小 2020 年東軟股份軟件出口收入預(yù)計為 1500 萬美 元占公司主營收入的 % 2020 年預(yù)計仍會 有 30%的增長人民幣升值將提高出口成本減 少出口收入以人民幣計算但我們認(rèn)為東軟 股份在對日軟件出口中享有較高的知名度公司 具有較好的控制價格的能力國際客戶 看重的是 外包企業(yè)的信譽和能力一般而言對價格敏感性 較低而且由于國內(nèi)外人力成本差距明顯人民 幣升值導(dǎo)致產(chǎn)品和服務(wù)價格的提高以外幣計 算應(yīng)不會顯著影響東軟股份外包業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和 盈利能力的降低 通貨膨脹預(yù)期亦不會對軟件企業(yè)的薪金支出產(chǎn) 生大的影響 目前國內(nèi)多個價格指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)上漲跡象國內(nèi) 普遍存在通貨膨脹預(yù)期但一般認(rèn)為 2020 年通 貨膨脹率應(yīng)在 3%以下 軟件行業(yè)是智力密集型行業(yè)軟件企業(yè)的一項主 要支出在于人工成本國內(nèi)軟件企業(yè)人才結(jié)構(gòu)中 具有系統(tǒng)規(guī)劃和咨詢能力的高端人才很少具有 一般開發(fā)和咨詢服務(wù)能力的人員占有 最大比重 而由于國內(nèi)教育和培訓(xùn)體制的原因這部分人員 的市場供給最為充足因此抑制了行業(yè)平均工資 水平的提高在這種情況下 3%以下的通貨膨脹 不會對軟件企業(yè)的薪金支出產(chǎn)生大的影響 本行業(yè)主要上市公司的財務(wù)預(yù)測與價值評估 公司 價格 11/15 近一月漲幅 PB 02EPS 元 03EPS 元 02PE 03PE 流通 A股 (萬股 ) 流通市值 (億元 ) 投資 建議 上期 建議 用友軟件 % 3,000 增持 增持 東軟股份 % 11,326 中性 中性 宏智科技 % 4,000 中性 中性 中軟股份 % 3,600 中性 中性 信雅達(dá) % 1,800 增持 中性 資料來源國泰君安證券 國泰君安證券 行業(yè)動態(tài)月報 國泰 君安證券研究所網(wǎng)址 EMAIL 1 國泰君安證券行業(yè)投資評級標(biāo)準(zhǔn) 增持 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個月內(nèi)超越大盤 中性 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個月內(nèi)基本與大盤持平 減持 行業(yè)股票指數(shù)在未來 6 個月內(nèi)明顯弱于大盤 國泰君安證券股票投資評級標(biāo)準(zhǔn) 增持 股票價格在未來 6個月內(nèi)上升 10%以上 中性 股票價格在未來 6個月內(nèi)變動幅度為 10% 10% 減持 股票價格在未來 6 個月內(nèi)下跌 10%以上 _
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