海外上市文獻(xiàn)綜述(ppt13)-經(jīng)營管理-資料下載頁
2025-08-05 20:41本頁面
【導(dǎo)讀】對(duì)公司海外上市方面的研究非常廣泛，響、上市后的市場(chǎng)反應(yīng)等方方面面。這是考察公司海外上市的傳統(tǒng)角度之一。對(duì)于直接外部融資成本高的新興國家，這一點(diǎn)。海外上市的動(dòng)機(jī)是可以為企業(yè)提供更多流動(dòng)性。如地理位置、市場(chǎng)趨同偏好。和統(tǒng)一性、法律系統(tǒng)等。所表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)特征和資本成本可能會(huì)經(jīng)歷顯著的變化。實(shí)證結(jié)果卻相當(dāng)不同。ElenaSmirnova研究了ADR對(duì)俄羅斯股票收益的影響，其結(jié)果并不。支持海外上市會(huì)帶來令人滿意的市場(chǎng)反應(yīng)的假設(shè)。的實(shí)證研究認(rèn)為海外上市具有正效應(yīng)。管制成本的交易所交叉上市。約股票交易所上市的情況與公司治理之間的關(guān)系。高于所在國企業(yè)。市得到提高，取決于bonding機(jī)制是否起作用。良好的公司治理和在美國上市孰因孰果不能明。系之間的文化差異。些市場(chǎng)，選擇在披露制度更為寬松的市場(chǎng)上市。種負(fù)面原因的假設(shè)，缺陷是無法獲得真實(shí)有效的經(jīng)驗(yàn)實(shí)證。Licht進(jìn)一步提出了一些直接的證據(jù)，指出bonding的作用被過分夸大。種avoiding行為的存在。
【正文】 異，特別是兩個(gè)體系之間的文化差異。 Cally Jordan（ 2020）分析了加拿大企業(yè)在美國上市的動(dòng)機(jī)，認(rèn)為 CBI具有一定的特殊性 ,不是 bonding hypothesis可以完全解釋的，提出“變色龍效應(yīng)”的概念。 海外上市與公司治理（續(xù)） —— avoiding hypothesis avoiding hypothesis 目標(biāo)市場(chǎng)更為嚴(yán)格的公司治理要求對(duì)企業(yè)內(nèi)部人形成了威懾，因而可能驅(qū)使他們避開這些市場(chǎng)，選擇在披露制度更為寬松的市場(chǎng)上市。 海外上市與公司治理（續(xù)） —— avoiding hypothesis Amir N. Licht（ 2020）提出了企業(yè)到海外上市中存在這種負(fù)面原因的假設(shè)，缺陷是無法獲得真實(shí)有效的經(jīng)驗(yàn)實(shí)證。 Licht（ 2020， 2020）進(jìn)一步提出了一些直接的證據(jù)，指出 bonding的作用被過分夸大 。以以色列為例，詳細(xì)分析了這種效應(yīng)。 Laixiang Sun， Damian Tobin（ 2020）通過對(duì)在香港上市的中國銀行香港分行 (BoCHK)的個(gè)案分析，也指出了這種 avoiding行為的存在。 其他研究結(jié)果： Dariusz W243。jcik， Gordon L Clark， and Robert Bauer（ 2020）
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