【導(dǎo)讀】據(jù)此測(cè)算，今年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總。值將突破11萬億元人民幣，我國(guó)綜合國(guó)力再上新臺(tái)階?？傊殿A(yù)計(jì)數(shù)，而改在2020年1月中下旬公布。一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到9．9％，創(chuàng)下1997年以來同期。二季度，受非典疫情和自然災(zāi)害等不利因素影響，我。國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6．7％。通過全國(guó)上下共同努力，取得了抗擊非典斗爭(zhēng)的。階段性重大勝利。到三季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本恢復(fù)到了非典疫情發(fā)生前。的增長(zhǎng)水平，同比增長(zhǎng)9．1％。

　　

【正文】 5 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設(shè)：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品需求量 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 VI 2020 年上半年三大景氣指數(shù)走勢(shì)及分析 一、國(guó)房景氣指數(shù) 房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)總體景氣水平 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新測(cè)算的全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)結(jié)果表明： 11 月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為 ，比去年 同月上升了 ，比10 月份回落 點(diǎn)。但“國(guó)房景氣指數(shù)”已經(jīng)連續(xù) 4 個(gè)月保持在 106點(diǎn)以上的水平。 11 月份 ,“國(guó)房景氣指數(shù)”所屬的 8 個(gè)分類指數(shù)與 10月份相比，呈現(xiàn) 2 升 6 降的格局。其中，竣工面積、土地開發(fā)面積、商品房平均銷售價(jià)格、土地轉(zhuǎn)讓收入、商品房空置面積和資金來源分類指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工面積分類指數(shù)繼續(xù)保持上揚(yáng)勢(shì)頭。 圖表 1： 2020 年 8 月 2020 年 8 月房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)走勢(shì)圖 ― 28― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 主要分類指數(shù)的走勢(shì) —— 竣工面積分 類指數(shù)。 11 月份，竣工面積分類指數(shù)為 ，比去年同月上升 點(diǎn)，比 10 月份回落 點(diǎn)，是降幅最大的分類指數(shù)。 111 月份，全國(guó)完成房屋竣工面積 億平方米，同比增長(zhǎng)29%，增幅比 110 月份回落 個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅竣工面積 億平方米，同比增長(zhǎng) 28%；竣工商業(yè)營(yíng)業(yè)用房 2097 萬平方米，同比增長(zhǎng) %，增長(zhǎng)最快。分地區(qū)來看，全國(guó)有四個(gè)省份竣工面積出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。其中，吉林省商品房竣工面積同比下降了 %。 —— 土地開發(fā)面積分類指數(shù)。 11 月份，土地開發(fā)面積分類指數(shù)為，比去年同月上升 點(diǎn)，比 10 月份回落 點(diǎn)。 111 月份，全國(guó)完成土地開發(fā)面積 億平方米，同比增長(zhǎng) %，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但增長(zhǎng)幅度比前 10 個(gè)月回落了 個(gè)百分點(diǎn)。今年以來，全國(guó)土地開發(fā)與購置面積持續(xù)增長(zhǎng)。前 11 個(gè)月，土地購置面積達(dá)到了 億平方米，同比增長(zhǎng)了 %。 —— 商品房銷售價(jià)格分類指數(shù)。 11 月份，商品房銷售價(jià)格分類指數(shù)為 ，比去年同月下降 點(diǎn)，比 10 月份回落 點(diǎn)。今年以來，由于商品房銷售情況持續(xù)升溫，商品房平均價(jià)格保持穩(wěn)中趨升的發(fā) 展勢(shì)頭，但增長(zhǎng)幅度逐步回落。 111 月，全國(guó)商品房平均銷售價(jià)格為 2456 元 /平方米，同比增長(zhǎng) %，低于去年同期增長(zhǎng) %的水 ― 29― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標(biāo)預(yù)測(cè) 序號(hào) 建設(shè)內(nèi)容 九五計(jì)劃預(yù)計(jì)完成 2020 年 1 全國(guó)工程建設(shè)與建筑規(guī)模要求峻工面積 12 億平方米 14 億平方米 2 城市規(guī)劃：城市建制達(dá)到 鎮(zhèn)建制達(dá)到 全國(guó)城市非農(nóng)業(yè)人口 城市化水平達(dá)到 800 個(gè) 2 萬個(gè) 一、 5 億人 28% 1200 個(gè) 一． 5～ 3萬個(gè) 5 億人 35% 3 建設(shè)城市住宅及房地產(chǎn)面積 9 億平方米 25 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設(shè)：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品需求量 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 平。其中，商品住宅平均銷售價(jià)格為 2313 元 /平方米，同比增長(zhǎng)%；辦公樓平均銷售價(jià)格增速最高，增長(zhǎng)了 %。分地區(qū)看，廣東、河北、吉林、新疆、云南等地區(qū)商品房平均銷售價(jià)格出現(xiàn)不同程度的下降；浙江、上海和重慶等地區(qū)的平均房?jī)r(jià)上漲幅度超過 10%以上。 —— 房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)。 11 月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)為 ，比去年同月上升 1 個(gè)點(diǎn)，比 10 月份上升 點(diǎn)。 111月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資突破 8000 億，達(dá)到 8285 億元，同比增長(zhǎng)%，增幅比去年同期增加 個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品住宅完成投資5647 億元，同比增長(zhǎng) %，占全部房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為%；辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)速度均超過 40%。 —— 商品房空置面積分類指數(shù)。 11 月份，商品房空置面積分類指數(shù)為 ，比去年同月下降 點(diǎn)，比 10 月份回落 點(diǎn)?？罩妹娣e分類指數(shù)的下降，表明商品房空置面積增幅有所回落。 111 月份，全國(guó)商品房空置面積已經(jīng)突 破 1 億平方米，同比增長(zhǎng) %，但增幅比去年同期回落 個(gè)百分點(diǎn)，也低于前 10 個(gè)月同比增長(zhǎng) %的水平。其中，空置一年以上的為 4220 萬平方米，同比增長(zhǎng) %。分地區(qū)看，東部地區(qū)增速最低，同比僅增長(zhǎng) %；中部地區(qū)同比增長(zhǎng)%；西部地區(qū)同比增長(zhǎng)了 %。 ― 30― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 二、消費(fèi)者景氣指數(shù) 消費(fèi)者信心指數(shù)在經(jīng)歷了二季度觸底回升之后，三季度繼續(xù)保持了小幅攀升的走勢(shì)， 至 10 月份 回升到 點(diǎn)。 拉動(dòng)消費(fèi)者信心指數(shù)回升的主要因素是消費(fèi)者滿意指數(shù)的穩(wěn)步上揚(yáng)。 10 月份，消費(fèi)者滿意指數(shù)達(dá)到了 點(diǎn)。滿意指數(shù)的上 升，一方面表明消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況滿意度提高。在三季度，受非典影響嚴(yán)重的行業(yè)如交通運(yùn)輸、零售餐飲和旅游業(yè)等逐漸走出了非典的陰影，有的行業(yè)甚至已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正常增長(zhǎng)。另一方面，消費(fèi)者對(duì)耐用消費(fèi)品的購買熱情提升。 “金九銀十 ”——?dú)v來就是商品銷售旺季，商家讓利措施頻頻亮相。有關(guān)部委出臺(tái)的相關(guān)政策也刺激了消費(fèi)者購買欲望，如公安部便民措施 ——放寬駕照申請(qǐng)和駕駛年齡、增加免檢車型以及二次選號(hào)等，給車市爭(zhēng)取了一批新客戶；而中央在京單位已購公房可上市規(guī)定的出臺(tái)，也將促進(jìn)住房二級(jí)市場(chǎng)的活躍。 拉動(dòng)消費(fèi)者信心指數(shù)回升的另一因素是消 費(fèi)者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走向的良好預(yù)期。 10 月份，消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)為 點(diǎn)， 高于 8 月份 ，大多數(shù)消費(fèi)者認(rèn)為，今年全年經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭已成定局，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)行駛在快車道上。但是，對(duì)于全年家庭收入增長(zhǎng)的預(yù)期，多數(shù)消費(fèi)者則表現(xiàn)為謹(jǐn)慎樂觀。 ― 31― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標(biāo)預(yù)測(cè) 序號(hào) 建設(shè)內(nèi)容 九五計(jì)劃預(yù)計(jì)完成 2020 年 1 全國(guó)工程建設(shè)與建筑規(guī)模要求峻工面積 12 億平方米 14 億平方米 2 城市規(guī)劃：城市建制達(dá)到 鎮(zhèn)建制達(dá)到 全國(guó)城市非農(nóng)業(yè)人口 城市化水平達(dá)到 800 個(gè) 2 萬個(gè) 一、 5 億人 28% 1200 個(gè) 一． 5～ 3萬個(gè) 5 億人 35% 3 建設(shè)城市住宅及房地產(chǎn)面積 9 億平方米 25 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設(shè)：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品需求量 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 圖表 2： 2020 年 8 月 2020 年 8 月年消費(fèi)景氣分類指數(shù)走勢(shì) 說明：褐紅色代表消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、藍(lán)色代表消費(fèi)者滿意指數(shù)、黃色代表消費(fèi)者信心指數(shù)。 75808590951002002.12002.112002.122003.0l2003.022003.032003.042003.052003.062003.072003.082003.092003.1 ― 32― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) VII 2020 年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展十大 事件 SARS ＳＡＲＳ注定將成為今春最深刻的記憶。在經(jīng)歷了生與死的考驗(yàn)后，中華民族以高度的凝聚力取得了抗擊非典的全面勝利。但是，ＳＡＲＳ也引發(fā)了人們的深刻反思：在一味強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，不能忽略社會(huì)文明的同步發(fā)展。 一場(chǎng)ＳＡＲＳ，對(duì)旅游、酒店、交通運(yùn)輸、會(huì)展、娛樂、餐飲、零售等服務(wù)行業(yè)帶來了嚴(yán)重打擊。僅餐飲業(yè)，ＳＡＲＳ期間北京就有近 60％停業(yè)，堅(jiān)持開業(yè)的每日營(yíng)業(yè)收入同比下降 80％；外商投資銳減，不少外國(guó)公司代表紛紛推遲了訪華及商務(wù)活動(dòng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，第二季度中外商推遲的投資額達(dá) 50 億美元；我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品、 食品、服裝等出口受到嚴(yán)重影響。 4 月下旬起，來自國(guó)外的訂貨量有明顯減少。 但ＳＡＲＳ疫情意外地刺激了網(wǎng)絡(luò)、通信、電子商務(wù)的發(fā)展。在疫情嚴(yán)重地區(qū)，Ｉｎｔｅｒｎｅｔ訪問量大增。通過網(wǎng)絡(luò)獲取資訊、通信溝通、游戲娛樂、購物等，成為越來越多的城市居民工作和生活的重要部分。一些公司采取了在家上班（ＳＯＨＯ）的辦法，可視電話會(huì)議使用量明顯增加。同時(shí)，ＳＡＲＳ疫情還催生了另一個(gè)大贏家 中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)。一場(chǎng)ＳＡＲＳ使得保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)人心中的地位大大提升，并且在ＳＡＲＳ過后也有更多的人認(rèn)識(shí)到了購買保險(xiǎn)的重要性。 ― 33― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標(biāo)預(yù)測(cè) 序號(hào) 建設(shè)內(nèi)容 九五計(jì)劃預(yù)計(jì)完成 2020 年 1 全國(guó)工程建設(shè)與建筑規(guī)模要求峻工面積 12 億平方米 14 億平方米 2 城市規(guī)劃：城市建制達(dá)到 鎮(zhèn)建制達(dá)到 全國(guó)城市非農(nóng)業(yè)人口 城市化水平達(dá)到 800 個(gè) 2 萬個(gè) 一、 5 億人 28% 1200 個(gè) 一． 5～ 3萬個(gè) 5 億人 35% 3 建設(shè)城市住宅及房地產(chǎn)面積 9 億平方米 25 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設(shè)：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品需求量 建筑施工機(jī)械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 121 號(hào)文件 6 月 13 日，中國(guó)人民銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（銀發(fā) 121 號(hào)文件）。根據(jù)《通知》規(guī)定，只有在主體結(jié)構(gòu)封頂后，才能對(duì)購房人發(fā)放貸款；房地產(chǎn)企業(yè)、建筑施工企業(yè)貸款得到的流動(dòng)資金不能用在蓋房上，買地的錢也不能靠銀行貸款。對(duì)于個(gè)人購買高檔住房?jī)商滓陨希ê瑑商祝┑陌唇遥胄幸蟾魃虡I(yè)銀行調(diào)高首付比例和利率水平等。 121 文件 一經(jīng)出臺(tái)立即觸動(dòng)了地產(chǎn)業(yè)最敏感的神經(jīng) 資金鏈。對(duì)于全國(guó) 3． 5 萬家房地產(chǎn)企業(yè)中的絕大多數(shù)來說， 121 號(hào)文件無異于一把達(dá)摩克利斯劍。這把劍是落下還是回鞘，關(guān)系生死存 亡的問題。業(yè)界悲觀的聲音說，此次央行貸款政策的調(diào)整，幾乎使房地產(chǎn)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)簡(jiǎn)化成一次融資能力的較量，并可能最終導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)重新洗牌。有的人預(yù)言，融資鏈斷了以后，會(huì)帶來一批爛尾樓。 由于央行遲遲不出臺(tái) 121 號(hào)文件的實(shí)施細(xì)則，而商業(yè)銀行也不希望放出去的貸款在一夜之間變成不良資產(chǎn)，只是消極地把央行文件轉(zhuǎn)發(fā)一下。 121 號(hào)文件最終 不了了之 。 危險(xiǎn)的熱錢 ― 34― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 根據(jù)國(guó)家公布的數(shù)字，我國(guó)今年上半年外 貿(mào)順差 45 億美元、外商直接投資 303 億美元，兩項(xiàng)相加不到 350 億美元，而同期外匯儲(chǔ)備增加了 601 億美元。據(jù)此，一些 業(yè)內(nèi)人士和媒體判斷，有 250 億美元的熱錢（即國(guó)際短期資本 ?雪流入中國(guó)。國(guó)家外匯管理局稱，受國(guó)際上某種輿論的影響，確實(shí)有非正常資金流入。 不過，國(guó)家外匯儲(chǔ)備是國(guó)際收支各個(gè)部分綜合作用的結(jié)果，而外貿(mào)進(jìn)出口和外商直接投資分別只是經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的一部分，不能將上述三者簡(jiǎn)單加減。并且，由于中國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目仍實(shí)施一定的管理，國(guó)際套利資本流入流出存在較大障礙。再者，中國(guó)對(duì)貨物進(jìn)出口、服務(wù)貿(mào)易等 經(jīng)常項(xiàng)目下的匯兌，仍要按國(guó)際慣例進(jìn)行真實(shí)性審核，國(guó)際套利資金也難以大規(guī)模混入經(jīng)常項(xiàng)目流入中國(guó)。最重要的是，境內(nèi)人民幣資產(chǎn)投資機(jī) 會(huì)較少，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)國(guó)際短期資本缺乏足夠的吸引力?？傮w上說，純粹的投機(jī)資本的規(guī)模還非常有限，那種在國(guó)際資本市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨、來去自由的投機(jī)資本并沒有大量進(jìn)入。 銀根緊縮 今年以來，貨幣信貸增長(zhǎng)偏快，潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)增大。于是，央行運(yùn)用一系列貨幣政策手段，對(duì)貨幣信貸過快增長(zhǎng)進(jìn)行了調(diào)控。 ― 35― 行業(yè)預(yù)測(cè)與分析 宏觀經(jīng)濟(jì) 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標(biāo)預(yù)測(cè) 序號(hào) 建設(shè)內(nèi)容