初創(chuàng)公司財(cái)務(wù)制度的建立(編輯修改稿)
2025-06-23 17:48 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 企業(yè)管理活動(dòng)的核心。 ? 理財(cái)人員在很大程度上控制著企業(yè)發(fā)展的脈搏 。 資本預(yù)算編制制度 ? 資本預(yù)算是關(guān)于企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)投資及其績(jī)效分析的預(yù)算。 ? 資本預(yù)算編制的核心工作： 投資項(xiàng)目所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)； 資本成本的預(yù)測(cè)。 凈現(xiàn)值的計(jì)算。 ? 資本預(yù)算是決定企業(yè)價(jià)值的關(guān)鍵因素。 資本成本與公司理財(cái) ? 資本成本是引起較大誤解的一個(gè)財(cái)務(wù)概念；在企業(yè)理財(cái)活動(dòng)中，沒(méi)有資本成本意識(shí)、不進(jìn)行資本成本預(yù)測(cè)是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平不高的重大表征之一。 ? 資本成本是企業(yè)投資報(bào)酬率的最低水準(zhǔn)，同時(shí)，也是投資者要求報(bào)酬率的平均水平。 ? 資本成本的高低取決于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小，而非取決于融資行為。 ? 整個(gè)公司、各個(gè)子公司及其各個(gè)投資項(xiàng)目，都有著與之風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的資本成本水平。 投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量及其風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)期 現(xiàn)金流量 資本成本 （要求報(bào)酬率） 預(yù)期現(xiàn)金 流量風(fēng)險(xiǎn) 凈現(xiàn)值 NPV≥0 NPV＜ 0 接受 不接受 資本結(jié)構(gòu)管理制度 ? 資本結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期負(fù)債與股權(quán)資本之間的結(jié)構(gòu)。 ? 負(fù)債的成本要低于股權(quán)資本的成本，這是運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的最為有利之處。 ? 資本結(jié)構(gòu) — 資本成本 — 企業(yè)價(jià)值。 ? MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)。 正常與我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的比較 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股權(quán)資本 股權(quán)資本 正常資產(chǎn)負(fù)債表 病態(tài)資產(chǎn)負(fù)債表 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的 3： 7原則與 2： 8金率 ? 所謂 3： 7原則，是指如下項(xiàng)目之間的結(jié)構(gòu)最好是 30%對(duì) 70%： 流動(dòng)資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、有價(jià)證券：存貨 借入資本：股權(quán)資本 流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期負(fù)債 ? 由 3： 7轉(zhuǎn)為 2： 8，意味著財(cái)務(wù)管理水平的提高。 長(zhǎng)期融資管理制度 ? 長(zhǎng)期融資是指償還期超過(guò)一年的公司融資。 ? 長(zhǎng)期融資主要用于滿足企業(yè)長(zhǎng)期資金的需求，有利于穩(wěn)固企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。 ? 長(zhǎng)期融資可分兩大種類(lèi)：股權(quán)融資與負(fù)債融資。 ? 在企業(yè)發(fā)展的不同期間，長(zhǎng)期融資的方式應(yīng)當(dāng)是不同的。 內(nèi)部融資與外部融資 ? 內(nèi)部融資是指運(yùn)用公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要是稅后利潤(rùn)中未用來(lái)發(fā)放現(xiàn)金股利的留存部分與折舊所形成的資金。 ? 外部資金是指公司通過(guò)發(fā)行證券如公司債和股票以及從有關(guān)金融機(jī)構(gòu)中所籌措的資金。 ? 根據(jù)很多國(guó)家的資料顯示，公司長(zhǎng)期融資的主要來(lái)源是內(nèi)部融資，一般都超過(guò) 50%；之后才是外部融資，其
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