初創(chuàng)公司財務制度的建立(編輯修改稿)
2025-06-23 17:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 企業(yè)管理活動的核心。 ? 理財人員在很大程度上控制著企業(yè)發(fā)展的脈搏 。 資本預算編制制度 ? 資本預算是關于企業(yè)長期資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)投資及其績效分析的預算。 ? 資本預算編制的核心工作： 投資項目所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的預測； 資本成本的預測。 凈現(xiàn)值的計算。 ? 資本預算是決定企業(yè)價值的關鍵因素。 資本成本與公司理財 ? 資本成本是引起較大誤解的一個財務概念；在企業(yè)理財活動中，沒有資本成本意識、不進行資本成本預測是我國企業(yè)財務管理水平不高的重大表征之一。 ? 資本成本是企業(yè)投資報酬率的最低水準，同時，也是投資者要求報酬率的平均水平。 ? 資本成本的高低取決于企業(yè)風險以及投資項目風險的大小，而非取決于融資行為。 ? 整個公司、各個子公司及其各個投資項目，都有著與之風險程度相對應的資本成本水平。 投資項目的現(xiàn)金流量及其風險 預期 現(xiàn)金流量 資本成本 （要求報酬率） 預期現(xiàn)金 流量風險 凈現(xiàn)值 NPV≥0 NPV＜ 0 接受 不接受 資本結構管理制度 ? 資本結構是長期負債與股權資本之間的結構。 ? 負債的成本要低于股權資本的成本，這是運用負債經(jīng)營的最為有利之處。 ? 資本結構 — 資本成本 — 企業(yè)價值。 ? MM理論認為，資本結構與企業(yè)價值無關。 正常與我國企業(yè)資產(chǎn)負債表的比較 流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 流動負債 流動負債 長期負債 長期負債 股權資本 股權資本 正常資產(chǎn)負債表 病態(tài)資產(chǎn)負債表 財務結構的 3： 7原則與 2： 8金率 ? 所謂 3： 7原則，是指如下項目之間的結構最好是 30%對 70%： 流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 現(xiàn)金、應收帳款、有價證券：存貨 借入資本：股權資本 流動負債：長期負債 ? 由 3： 7轉(zhuǎn)為 2： 8，意味著財務管理水平的提高。 長期融資管理制度 ? 長期融資是指償還期超過一年的公司融資。 ? 長期融資主要用于滿足企業(yè)長期資金的需求，有利于穩(wěn)固企業(yè)的財務基礎。 ? 長期融資可分兩大種類：股權融資與負債融資。 ? 在企業(yè)發(fā)展的不同期間，長期融資的方式應當是不同的。 內(nèi)部融資與外部融資 ? 內(nèi)部融資是指運用公司內(nèi)部經(jīng)營所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，主要是稅后利潤中未用來發(fā)放現(xiàn)金股利的留存部分與折舊所形成的資金。 ? 外部資金是指公司通過發(fā)行證券如公司債和股票以及從有關金融機構中所籌措的資金。 ? 根據(jù)很多國家的資料顯示，公司長期融資的主要來源是內(nèi)部融資，一般都超過 50%；之后才是外部融資，其
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