【文章內(nèi)容簡介】 idth=36 /TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=36(C)/TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=37 /TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=36 /TD TD vAlign=top width=49 /TD/TR/TBODY/TABLE該企業(yè)所得稅稅率為 25%，設定折現(xiàn)率為 10%o。假設三個方案利息費用均為零。 答案和解析 一、單項選擇題 (下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。本類題共 25分，每小題 1 分。多選、錯選、不選均不得分。 ) (1) :D 在貨幣市場上，金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩(wěn)、風險較小等特性，所以選項 D 的說法不正確。 (2) :D 凈現(xiàn)值率 =項目的凈現(xiàn)值 /原始投資的現(xiàn)值合計，由于凈現(xiàn)值綜合 考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風險，所以凈現(xiàn)值率考慮了資金的時間價值。 (3) :C 收款浮動期主要是紙基支付工具導致的，有以下三種類型：郵寄浮動期、處理浮動期和結(jié)算浮動期。 (4) :D 放棄現(xiàn)金折扣的機會成本 =E2%247。 (12%)] E360F(50 一 10)] 100%=18． 37%。 (5) :C 單位變動成本 =60/10=6(元 /4,時 )，如果直接人工工時為 12 萬小時，則預算總成本費用=30+6X12=102(萬元 )。 (6) :D 強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè) 可以承受的范圍內(nèi)，是相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容。 (7) :A 滾動預算又稱連續(xù)預算，是指在編制預算時，將預算期與會計期間相脫離開，隨著預算的執(zhí)行不斷地補充預算，逐期向后滾動，使預算期始終保持為一個固定長度的一種預算編制方法。(8) :B 與全部投資現(xiàn)金流量表相比，項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項目相同，但是現(xiàn)金流出項目不同；在項目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出項目中，包括借款本金償還和借款利息支付，但是在全部投資的現(xiàn)金流量表中沒有這兩項。 (9) :D 以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司，其負債往往很少。 (10) :C 借款企業(yè)向銀行支付的承諾費 =(200150) 0． 5% 8/12+200 0． 5% 4/12=0． 5(萬元 )=5000(元 )或 =150 0． 5% 4/12+50 0． 5% 12/12=0． 5(萬元 )=5000(元 )。注意：本題中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 的承諾費由兩部分組成，一是全年未使用的 (200150)=50(萬元 )，按照 12 個月計算承諾費；另外， 150 萬元借款 (只使用了 8 個月 )，未使用的 4 個月也應該 (按照 4 個月計算 )支付承諾費。 (11) :B 經(jīng)營成本 =不含財務費用的總成本費用 折舊 =1100200=900(萬元 )； 或者：經(jīng)營成本 =外購原材料 +燃料和動力費 +職工薪酬十其他費用 =500+300+100=900(萬元 )。 (12) :C 略。 (13) :B 根據(jù)我國稅法規(guī)定，形成無形資產(chǎn)的，按照無形資產(chǎn)成本的 150%攤銷，本題應該選 B。 (14) :A 運行維護成本是指售后的與使用該產(chǎn)品有關(guān)的消耗成本及維修成本、保養(yǎng)成本。 (15) :C 剩余收益指標彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相沖突的不足。 (16) :A 彈性預算方法，是指為彌補固定預算方法的缺陷而產(chǎn)生的，在按照成本 (費用 )習性分類的基礎(chǔ)上，根據(jù)量、 本、利之間的依存關(guān)系，考慮到計劃期間業(yè)務量可能發(fā)生的變動，編制出一套適應多種業(yè)務量的費用預算，以便分別反映在不同業(yè)務量的情況下所應支出的成本費用水平。 (17) :A 本題考核目標利潤預測的上加法。目標利潤 =預計投資資本平均總額核定的投資資本回報率 =(2500+500) 20%=600(萬元 )。 (18) :A 以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，優(yōu)點包括： (1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量； (2)考慮了風險與報酬的關(guān)系； (3)克服了企業(yè)在追求利潤上的短期行為； (4)用價值代替價格，克 服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。存在的問題是： (1)企業(yè)的價值過于理論化，不易操作； (2)對于非上市公司，企業(yè)價值評估受評估標準和評估方式的影響。 (19) :C 材料的采購與耗用要根據(jù)生產(chǎn)需用量來安排，所以材料采購預算是以生產(chǎn)預算為基礎(chǔ)來編制的。 (20) :C 通過投資資本回報率法確定的目標利潤 =(390+10) 10%=40(萬元 )。在上加法下，凈利潤 =40 (125%)=30(萬元 )，股利支付率 =15/30 100%=50%。 (21) :C 由于小規(guī)模納稅人不能開具增值稅 發(fā)票，一般納稅人從小規(guī)模納稅人處采購的存貨，增值稅不能抵扣；但由稅務機關(guān)代開發(fā)票的除外。 (22) :B 衡量標準的科學性是使用比率分析法應注意的問題。采用比率分析法時，應當注意以下幾點：第一，對比項目的相關(guān)性；第二，對比口徑的一致性；第三，衡量標準的科學性。采用比較分析法時，應注意的問題包括：第一，用于進行對比指標的計算口徑必須一致；第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的經(jīng)營狀況；第三，應運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析。 (23) :C 達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設計預期水平 后的時間。 (24) :C 同時符合下列三條標準的作業(yè)為增值作業(yè)，否則為非增值作業(yè)： (1)該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變； (2)該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成； (3)該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。 (25) :D 短期融資券是由企業(yè)依法發(fā)行的無擔保短期本票，所以 A 不正確；短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易，所以 8 不正確；短期融資券的籌資成本較低，因此 C 不正確。 二、多項選擇題 (下列每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。本類題中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 共 20 分，每小題 2 分。多選、少選、錯 選、不選均不得分。 ) (1) :A, B, C, D 企業(yè)發(fā)展能力分析指標主要包括營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、技術(shù)投入比率、營業(yè)收入三年平均增長率和資本三年平均增長率。(2) :B, D 股利相關(guān)論包括股利重要理論 (“在手之鳥”理論 )和信號傳遞理論。 (3) :C, D (4) :A, B, C, D 利率一純利率 +通貨膨脹率 +風險補償率，短期融資券、公司債券、普通股、優(yōu)先股的風險均比國庫券的風險大，因此，利率也均比國庫券的利率高。 (5) :A, B, C 本題 考核票據(jù)追索權(quán)的清償金額。根據(jù)規(guī)定，被追索人行使再追索權(quán)，可以請求其他匯票債務人支付下列金額和費用：已清償?shù)娜拷痤~及其自清償日起至再追索清償日止，按照中國人民銀行規(guī)定的流動資金貸款利率計算的利息；發(fā)出通知書的費用。因此，選項 D 中所說的利潤損失是不包括的。 (6) :A, C, D 剩余收益 =利潤 投資額公司加權(quán)平均的最低投資報酬率 =投資額 (投資利潤率 最低投資報酬率 )；所以： 20=200 (投資報酬率 20%)；投資報酬率 =30%(7) :A, B, C, D 本題考核所有者與債權(quán)人利益沖突協(xié)調(diào)。為協(xié)調(diào) 所有者與債權(quán)人的利益沖突，通常可采用以下方式： （ 1）限制性借債，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔保條件和借款的信用條件等； （ 2）收回借款或停止借款，即當債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價值的意圖時，采取收回債權(quán)或不再給予新的借款的措施，從而來保護自身的權(quán)益。 (8) :A, C (9) :A, B, C, D (10) :B, D 用認股權(quán)證購買發(fā)行公司的股票，其價格一般低于市場價格，因此股份公司發(fā)行認股權(quán)證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力。發(fā)行依附于公司債券、優(yōu)先股或短期票據(jù)的認 股權(quán)證，可起到明顯的促銷作用?？梢?，選項 B、 D 正確。認股權(quán)證的持有人在認股之前既不擁有股權(quán)，也不擁有債權(quán)，只有股票認購權(quán)，因此，選項 A 錯誤。認股權(quán)證籌資的缺點主要有：(1)稀釋普通股收益； (2)容易分散企業(yè)的控制權(quán)。因此，選項 C 錯誤。 (11) :A, C (12) :A, D 本題考核彈性預算的優(yōu)點。彈性預算是為了彌補固定預算的缺點而產(chǎn)生的預算，彈性預算的優(yōu)點表現(xiàn)在 (1)預算范圍寬； (2)可比性強。 (13) :A, B, C, D 從對外籌資需要量的計算公式可以看出，銷售額增長率、資產(chǎn)利用率、資本密集度 、銷售凈利率以及企業(yè)利潤分配政策（股利支付率或收益留存率）等因素都會對企業(yè)對外籌資需要量產(chǎn)生重要影響。 (14) :C, D (15) :B, C, D 計提固定資產(chǎn)折舊屬于資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，與負債無關(guān)。 (16) :A, B, C, D 利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的模型為：最佳現(xiàn)金持有量中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓機構(gòu) ” 網(wǎng)址： (Q)= ，其中 T 表示一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量， F表示每次轉(zhuǎn)換的固定成本， K表示有價證券利息率。由此可知， A、 B、 C 選項都需要考慮；又因為在存貨模式下，考慮持有現(xiàn)金的機會成本和固定性轉(zhuǎn)換成本，所以， D 也需要考慮。 (17) :A, B, D (18) :A, B, C, D 剩余股利政策下，留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而能保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價值長期最大化；固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則；固定或穩(wěn)定增長的股利政策下，公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長，因此，有利于公司股票價格的穩(wěn)定；低正常股利加額外股利政策下，投資者保持一個固有的收益保障，因此，有利于股價的穩(wěn)定。 (19) :A, B, C, D (20) :A, B, C 與編制零基預算相比，編制增量預算的主要缺點是有可能不加分析地保留或接受原有的成本支出，可能按主觀臆斷平均削減或只增不減原有成本支出，容易使不必要的開支合理化。三、判斷題 (請將判斷結(jié)果。本類題共 10 分，每小題 1 分。判斷結(jié)果錯誤的扣 0． 5 分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。 ) (1) :0 資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量差額。資金的時間價值來源于資金進入社會再生產(chǎn)過程后的價值增值。通常情況下，它相當于沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，是利潤平均化規(guī) 律發(fā)生作用的結(jié)果。 (2) :0 本題考核預算的作用。預算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)，從系統(tǒng)的觀點來看，局部計劃的最優(yōu)化，對全局來說不一定是最合理的。 (3) :0 風險越大投資者期望獲得的投資收益就越高，但是期望并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)，投資者實際獲得的投資收益并不一定越高。 (4) :0 民營企業(yè)與政府之間的財務關(guān)系體現(xiàn)為一種強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系。 (5) :1 責任預算指標包括主要指標 (即各個責任中心的考核指標 )和其他指標 (例如，勞動生產(chǎn)率、設備完好率、出勤率、材料消耗率、職工培訓等 )(6) :0 中大網(wǎng)校引領(lǐng)成功職業(yè)人生 中大網(wǎng)校 “十佳網(wǎng)絡教育機構(gòu) ”、 “十佳職業(yè)培訓機構(gòu) ” 網(wǎng)址： 賬面價值 又稱凈值，是股票包含的實際資產(chǎn)價值；清算價值是指股份有限公司進行清算時，股票每股所代表的實際價值。 (7) :1 股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊缺、資產(chǎn)流動性變差，影響公司后續(xù)發(fā)展。 (8) :0 投資利潤率 =資本周轉(zhuǎn)率銷售成本率成本費用利潤率。 (9) :0 資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況。 、 (10) :0 應收賬款收賬天數(shù)越少，一定數(shù)量資金維持的賒銷額就越大；應收賬款收賬天 數(shù)越多，維持相同的賒銷額所需要的資金數(shù)量就越大。四、計算分析題 (本類題共 4 題，共 20分，每小題5 分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)