20xx年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理課后每章節(jié)習(xí)題及答案(編輯修改稿)
2025-01-20 13:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有（ ）。 整合能力 企業(yè)資本金繳納的期限包括（ ）。 與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 以下各項(xiàng)關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（ ）。 ，存在減少籌資數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn) 下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法正確的有（ ）。 ，租賃資產(chǎn)一般要?dú)w還給出租人 ，接近于資產(chǎn)的有效使用期 、保養(yǎng) 1可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（ ）。 率高 ，無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用 1下列各項(xiàng)中會(huì)直接影響企業(yè)平均資本成本的有（ ）。 營(yíng)杠桿 1下列關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有（ ）。 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 ，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 他因素一定的情況下，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大 1假設(shè)總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項(xiàng)中可以降低總杠桿系數(shù)的有（ ）。 1下列說(shuō)法正確的有（ ）。 ，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) 9 三、判 斷題 一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。（ ） 融資租賃的資本成本，既可以采用一般模式計(jì)算也可以采用貼現(xiàn)模式計(jì)算。 （ ） 按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。（ ） 吸收直接投資是企業(yè)按照 “共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益 ”的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。其中以實(shí)物資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。（ ） 優(yōu)先股股東在股東大會(huì)上無(wú)表決權(quán)，所以?xún)?yōu)先股股東無(wú)權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。 （ ） 相 對(duì)于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 （ ） 資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的唯一標(biāo)準(zhǔn)。 （ ） 經(jīng)營(yíng)杠桿能夠擴(kuò)大市場(chǎng)和生產(chǎn)等不確定性因素對(duì)利潤(rùn)波動(dòng)的影響。 （ ） 從出租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別。（ ） 當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于零，單位邊際貢獻(xiàn)和固定性經(jīng)營(yíng)成本不變時(shí)，除非固定性經(jīng)營(yíng)成本為零或業(yè)務(wù)量無(wú)窮大，否則息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率一定大于產(chǎn)銷(xiāo)變動(dòng)率。（ ） 1如果某一時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，此時(shí)籌資企業(yè)的資本成本比較高。（ ） 1進(jìn)行籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。（ ） 四、計(jì)算題 已知：某公司 2021年銷(xiāo)售收入為 10000萬(wàn)元， 2021年 12月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下： 資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2021年 12月 31日 單位：萬(wàn)元 該公司 2021年計(jì)劃銷(xiāo)售收入比上年增長(zhǎng) 8%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要 80萬(wàn)元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷(xiāo)售額同比率增減。 2021年銷(xiāo)售凈利率為 10%，股利支付率為 60%。該公司適用的所得稅稅率為 25%。 要求：（ 1）預(yù)測(cè) 2021年需要對(duì)外籌集的資金量； （ 2）假設(shè)對(duì)外籌集的資金可以通過(guò)兩種渠道獲得：一是向銀行借款籌資 88萬(wàn)元，借款總額為 90 萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)為 2 萬(wàn)元，年利率為 5%，期限為 5 年，每年結(jié)息一次，到期還本；二是發(fā)行債券籌資 200萬(wàn)元，債券面值為 1100元 /張，發(fā)行價(jià)格為 1020元 /張，發(fā)行費(fèi)為每張 20 元，票面利率為 6%，每年結(jié)息一次，到期還本。計(jì)算長(zhǎng)期借款的籌資成本和債券的籌資成本（應(yīng)用一般模式）。 已知：甲、乙兩個(gè)企業(yè)的相關(guān)資料如下： 資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷(xiāo)售收入之間的關(guān)系如表 1 所示： 表 1： 現(xiàn)金與銷(xiāo)售收入變化情況表（單位：萬(wàn)元） 10 資料二：乙企業(yè) 2021年 12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如表 2所示： 表 2：乙企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表） 2021年 12月 31日（單位：萬(wàn)元） 該企業(yè) 2021 年的相關(guān)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為：銷(xiāo)售收入 20210 萬(wàn)元，新增留存收益 100 萬(wàn)元；不變現(xiàn)金總額 1000萬(wàn)元，每萬(wàn)元銷(xiāo)售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金 ，其他與銷(xiāo)售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)如表 3所 示： 表 3：現(xiàn)金與銷(xiāo)售收入變化情況表（單位：萬(wàn)元） 要求： （ 1）根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測(cè)算甲企業(yè)的下列指標(biāo)： ① 每萬(wàn)元銷(xiāo)售收入占用變動(dòng)現(xiàn)金； ② 銷(xiāo)售收入占用不變現(xiàn)金總額。 ③ 預(yù)計(jì) 2021 年銷(xiāo)售收入 20210 萬(wàn)元，需籌集的資金數(shù)額。 （ 2）根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務(wù)： ① 按步驟建立總資金需求模型； ② 測(cè)算 2021年資金需求總量； ③ 測(cè)算 2021年外部籌資量。 DL公司 2021年度的銷(xiāo)售收入為 1000萬(wàn)元，利息費(fèi)用 60萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 105萬(wàn)元，2021 年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為 200 萬(wàn) 股，不存在優(yōu)先股。 2021年公司為了使銷(xiāo)售收入達(dá)到 1500萬(wàn)元，需要增加資金 300萬(wàn)元。這些資金有兩種籌集方案： （方案 1）通過(guò)增加借款取得，利息率為 10%； （方案 2）通過(guò)增發(fā)普通股股票取得，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為 10元 /股。 假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本可以維持在 2021年 200萬(wàn)元的水平，變動(dòng)成本率也可以維持 2021年的水平，如果不增加借款，則 2021 年的利息費(fèi)用為 70 萬(wàn)元，該公司所得稅率為 25%，不考慮籌資費(fèi)用。 要求：計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的銷(xiāo)售收入并據(jù)此確定籌資方案。 五、綜合題 某公司年銷(xiāo)售額 1000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本率 60%，全部固定成本和費(fèi)用 120 萬(wàn)元，平均總資產(chǎn) 2500 萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率 40%，負(fù)債的平均利息率 8%，假設(shè)所得稅率為 25%。該公司擬改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，追加投資 200萬(wàn)元，每年固定成本增加 20萬(wàn)元，可以使銷(xiāo)售額增加 20%，并使變動(dòng)成本率下降至 55%。該公司以提高權(quán)益凈利率（凈利潤(rùn) /平均所有者權(quán)益）同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。 要求： （ 1）計(jì)算目前情況的權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)； 11 （ 2）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判 斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃； （ 3）所需資金以 12%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃； （ 4）如果應(yīng)該改變經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，計(jì)算改變計(jì)劃之后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。 公司是一個(gè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為 30%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn)： 第一方案：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售 2 萬(wàn)件，售價(jià)為 200 元 /件，單位變動(dòng)成本為 120元，固定成本為 100萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為： 500萬(wàn)元負(fù)債（利息率 5%），普通股 50萬(wàn)股。 第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。 預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資 200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷(xiāo)售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至 100元／件，固定成本將增加至 120萬(wàn)元。借款籌資 200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為 6%。 第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股 20元，需要發(fā)行 10萬(wàn)股，以籌集 200萬(wàn)元資金。 要求： （ 1）計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益和總杠桿系數(shù)； （ 2）計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷(xiāo)售量（以 “件 ”為單位，四舍五入取整數(shù)）； （ 3）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最 大？哪個(gè)方案的報(bào)酬最高？如果公司銷(xiāo)售量下降至 15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些？請(qǐng)分別說(shuō)明理由。 第四章 投資管理 一、單項(xiàng)選擇題 下列各項(xiàng)中，屬于次要指標(biāo)的是（ ）。 B. 凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點(diǎn)是（ ）。
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