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20xx年中級會計職稱財務管理課后每章節(jié)習題及答案(編輯修改稿)

2025-01-20 13:02 本頁面
 

【文章內容簡介】 上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。 整合能力 企業(yè)資本金繳納的期限包括( )。 與股權籌資相比,債務籌資的優(yōu)點有( )。 以下各項關于可轉換債券的說法中,正確的有( )。 ,存在減少籌資數量的風險 下列關于融資租賃的說法正確的有( )。 ,租賃資產一般要歸還給出租人 ,接近于資產的有效使用期 、保養(yǎng) 1可轉換債券籌資的優(yōu)點包括( )。 率高 ,無需另外支付籌資費用 1下列各項中會直接影響企業(yè)平均資本成本的有( )。 營杠桿 1下列關于財務風險的說法正確的有( )。 ,財務杠桿系數越高,財務風險越大 ,就存在財務杠桿效應 他因素一定的情況下,固定財務費用越高,財務杠桿系數越大 1假設總杠桿系數大于零,則下列各項中可以降低總杠桿系數的有( )。 1下列說法正確的有( )。 ,企業(yè)價值最大的資本結構 9 三、判 斷題 一般來說,在企業(yè)初創(chuàng)階段,在較低程度上使用財務杠桿。( ) 融資租賃的資本成本,既可以采用一般模式計算也可以采用貼現(xiàn)模式計算。 ( ) 按企業(yè)所取得資金的權益特性不同,企業(yè)籌資分為股權籌資和債務籌資。( ) 吸收直接投資是企業(yè)按照 “共同投資、共同經營、共擔風險、共享收益 ”的原則,直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。其中以實物資產出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。( ) 優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權,所以優(yōu)先股股東無權參與企業(yè)經營管理。 ( ) 相 對于銀行借款籌資而言,發(fā)行公司債券的籌資風險大。 ( ) 資本成本是評價投資項目可行性的唯一標準。 ( ) 經營杠桿能夠擴大市場和生產等不確定性因素對利潤波動的影響。 ( ) 從出租人的角度來看,杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。( ) 當息稅前利潤大于零,單位邊際貢獻和固定性經營成本不變時,除非固定性經營成本為零或業(yè)務量無窮大,否則息稅前利潤的變動率一定大于產銷變動率。( ) 1如果某一時期國民經濟不景氣或者市場經濟過熱,通貨膨脹持續(xù)居高不下,此時籌資企業(yè)的資本成本比較高。( ) 1進行籌資方案組合時,邊際資本成本的權數采用的是賬面價值權數。( ) 四、計算題 已知:某公司 2021年銷售收入為 10000萬元, 2021年 12月 31日的資產負債表(簡表)如下: 資產負債表(簡表) 2021年 12月 31日 單位:萬元 該公司 2021年計劃銷售收入比上年增長 8%,為實現(xiàn)這一目標,公司需新增設備一臺,需要 80萬元資金。據歷年財務數據分析,公司流動資產與流動負債隨銷售額同比率增減。 2021年銷售凈利率為 10%,股利支付率為 60%。該公司適用的所得稅稅率為 25%。 要求:( 1)預測 2021年需要對外籌集的資金量; ( 2)假設對外籌集的資金可以通過兩種渠道獲得:一是向銀行借款籌資 88萬元,借款總額為 90 萬元,手續(xù)費為 2 萬元,年利率為 5%,期限為 5 年,每年結息一次,到期還本;二是發(fā)行債券籌資 200萬元,債券面值為 1100元 /張,發(fā)行價格為 1020元 /張,發(fā)行費為每張 20 元,票面利率為 6%,每年結息一次,到期還本。計算長期借款的籌資成本和債券的籌資成本(應用一般模式)。 已知:甲、乙兩個企業(yè)的相關資料如下: 資料一:甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關系如表 1 所示: 表 1: 現(xiàn)金與銷售收入變化情況表(單位:萬元) 10 資料二:乙企業(yè) 2021年 12月 31日資產負債表(簡表)如表 2所示: 表 2:乙企業(yè)資產負債表(簡表) 2021年 12月 31日(單位:萬元) 該企業(yè) 2021 年的相關預測數據為:銷售收入 20210 萬元,新增留存收益 100 萬元;不變現(xiàn)金總額 1000萬元,每萬元銷售收入占用變動現(xiàn)金 ,其他與銷售收入變化有關的資產負債表項目預測數據如表 3所 示: 表 3:現(xiàn)金與銷售收入變化情況表(單位:萬元) 要求: ( 1)根據資料一,運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標: ① 每萬元銷售收入占用變動現(xiàn)金; ② 銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。 ③ 預計 2021 年銷售收入 20210 萬元,需籌集的資金數額。 ( 2)根據資料二為乙企業(yè)完成下列任務: ① 按步驟建立總資金需求模型; ② 測算 2021年資金需求總量; ③ 測算 2021年外部籌資量。 DL公司 2021年度的銷售收入為 1000萬元,利息費用 60萬元,實現(xiàn)凈利潤 105萬元,2021 年發(fā)行在外普通股加權平均股數為 200 萬 股,不存在優(yōu)先股。 2021年公司為了使銷售收入達到 1500萬元,需要增加資金 300萬元。這些資金有兩種籌集方案: (方案 1)通過增加借款取得,利息率為 10%; (方案 2)通過增發(fā)普通股股票取得,預計發(fā)行價格為 10元 /股。 假設固定生產經營成本可以維持在 2021年 200萬元的水平,變動成本率也可以維持 2021年的水平,如果不增加借款,則 2021 年的利息費用為 70 萬元,該公司所得稅率為 25%,不考慮籌資費用。 要求:計算每股收益無差別點時的銷售收入并據此確定籌資方案。 五、綜合題 某公司年銷售額 1000 萬元,變動成本率 60%,全部固定成本和費用 120 萬元,平均總資產 2500 萬元,資產負債率 40%,負債的平均利息率 8%,假設所得稅率為 25%。該公司擬改變經營計劃,追加投資 200萬元,每年固定成本增加 20萬元,可以使銷售額增加 20%,并使變動成本率下降至 55%。該公司以提高權益凈利率(凈利潤 /平均所有者權益)同時降低總杠桿系數作為改進經營計劃的標準。 要求: ( 1)計算目前情況的權益凈利率和總杠桿系數; 11 ( 2)所需資金以追加實收資本取得,計算權益凈利率和總杠桿系數,判 斷應否改變經營計劃; ( 3)所需資金以 12%的利率借入,計算權益凈利率和總杠桿系數,判斷應否改變經營計劃; ( 4)如果應該改變經營計劃,計算改變計劃之后的經營杠桿系數。 公司是一個生產和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為 30%。對于明年的預算出現(xiàn)三種意見: 第一方案:維持目前的生產和財務政策。預計銷售 2 萬件,售價為 200 元 /件,單位變動成本為 120元,固定成本為 100萬元。公司的資本結構為: 500萬元負債(利息率 5%),普通股 50萬股。 第二方案:更新設備并用負債籌資。 預計更新設備需投資 200萬元,生產和銷售量不會變化,但單位變動成本將降低至 100元/件,固定成本將增加至 120萬元。借款籌資 200萬元,預計新增借款的利率為 6%。 第三方案:更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與第二方案相同,不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預計新股發(fā)行價為每股 20元,需要發(fā)行 10萬股,以籌集 200萬元資金。 要求: ( 1)計算三個方案下的每股收益和總杠桿系數; ( 2)計算三個方案下,每股收益為零的銷售量(以 “件 ”為單位,四舍五入取整數); ( 3)根據上述結果分析:哪個方案的風險最 大?哪個方案的報酬最高?如果公司銷售量下降至 15000件,第二和第三方案哪一個更好些?請分別說明理由。 第四章 投資管理 一、單項選擇題 下列各項中,屬于次要指標的是( )。 B. 凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點是( )。
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