國際金融第三版外匯風險管理(編輯修改稿)
2025-09-14 09:04 本頁面
【文章內容簡介】 率 =%，標準差 =%。求匯率波動率大于 15%的概率 ?首先計算 15%到 %之間有多少個標準差 ?正態(tài)分布下變量偏離均值發(fā)生的概率查表可知。查表可得匯率波動率大于 15%的發(fā)生概率是 14% ??? 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 29 方差系數(shù) (Coefficient of variation, CV) ?如果不考慮期望匯率波動的大小，僅僅運用標準差來選擇貨幣，將會做出錯誤的選擇。這時需要引入方差系數(shù)指標 ?CV=σ/ ?方差系數(shù)是相對風險的衡量標準：衡量每單位期望匯率波動所包含的風險 ? 假如貨幣 A的預期波率為 8%，標準差為 6% ? 貨幣 B的預期波動為 24%，標準差為 8% ? A的方差系數(shù) =， B的方差系數(shù) = R中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 30 如何看待金融風險 ? 風險偏好 ? 風險喜好型，為獲得 1％的新增利益不惜冒 10％的風險 ? 風險中立型，為獲得 1％的新增利益只冒 1％的風險 ? 風險規(guī)避型，為獲得 10％的新增利益只愿冒 5％的風險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 31 風險態(tài)度測試 ?計算期望收益=*10000+*0=5000元， ?進行比較：確定收益 =3000元 ?確定收益＜ 期望收益 ∈ 風險厭惡型 ?確定收益 ＝期望收益 ∈ 風險中立型 ?確定收益＞ 期望收益 ∈ 風險喜好型 ?確定性等值 ?某人在一定時點所要求的確定的現(xiàn)金額，它被認為與在同一時點預期收到的有風險的金額無差別 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 32 外匯風險管理手段 ? 風險控制手段 ? 減少外匯風險業(yè)務 ? 提高外匯風險預防能力 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 33 外匯風險管理手段 ? 風險融資手段 ? 自留 ? 購買保險 ? 套期保險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 34 外匯風險管理手段 ? 內部風險抑制手段 ? 分散化 ? 信息投資 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 35 運用衍生工具管理外匯風險 ? 套期保值技術 ? 期貨保值 ? 遠期保值 ? 貨幣期權保值 ? 評估成本與收益 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 36 其他外匯風險管理方法 ? 調整銷售價格 ? 調整計價貨幣 ? 本幣計價法 ? 硬貨幣計價法 ? 軟、硬貨幣對半計價法 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 37 其他外匯風險管理方法 ? 轉移定價 ? 指跨國公司提高或降低內部銷售價格，以實現(xiàn)在公司內部轉移收入 ? 是一種現(xiàn)金管理工具，將收入從軟貨幣國家轉移到硬貨幣國家，將稅前收入從高稅率國家轉移到低稅率國家 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 38 復習要點 ? 外匯風險構成要素 ? 折算風險 ? 交易風險 ? 經濟風險 ? 外匯風險管理手段 ? 運用衍生工具管理外匯風險 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 39 第 8章 國際直接投資 Foreign Direct Investment 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 40 教學要點 ? 了解國際直接投資的經濟利益 ? 學習編制和分析跨國公司資本預算 ? 熟悉國家風險管理 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 41 國際直接投資概述 ? 定義： ? 是指投資者跨越國界，通過創(chuàng)立、收購等手段，以掌握和控制國外企業(yè)經營活動從而謀取利潤的一種投資活動。 ? 基本方式： ? 合營（資）：合營、合作 ? 獨資 ? 中外合資企業(yè)主要采用有限責任公司形式 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 42 美國國際直接投資0501001502002503003501982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020單位：十億美元國際直接投資流出國際直接投資流入中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 43 日本國際直接投資1001020304050601982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
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