國際金融第三版外匯風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-09-14 09:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 率 =%，標(biāo)準(zhǔn)差 =%。求匯率波動率大于 15%的概率 ?首先計算 15%到 %之間有多少個標(biāo)準(zhǔn)差 ?正態(tài)分布下變量偏離均值發(fā)生的概率查表可知。查表可得匯率波動率大于 15%的發(fā)生概率是 14% ??? 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 29 方差系數(shù) (Coefficient of variation, CV) ?如果不考慮期望匯率波動的大小，僅僅運用標(biāo)準(zhǔn)差來選擇貨幣，將會做出錯誤的選擇。這時需要引入方差系數(shù)指標(biāo) ?CV=σ/ ?方差系數(shù)是相對風(fēng)險的衡量標(biāo)準(zhǔn)：衡量每單位期望匯率波動所包含的風(fēng)險 ? 假如貨幣 A的預(yù)期波率為 8%，標(biāo)準(zhǔn)差為 6% ? 貨幣 B的預(yù)期波動為 24%，標(biāo)準(zhǔn)差為 8% ? A的方差系數(shù) =， B的方差系數(shù) = R中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 30 如何看待金融風(fēng)險 ? 風(fēng)險偏好 ? 風(fēng)險喜好型，為獲得 1％的新增利益不惜冒 10％的風(fēng)險 ? 風(fēng)險中立型，為獲得 1％的新增利益只冒 1％的風(fēng)險 ? 風(fēng)險規(guī)避型，為獲得 10％的新增利益只愿冒 5％的風(fēng)險 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 31 風(fēng)險態(tài)度測試 ?計算期望收益=*10000+*0=5000元， ?進行比較：確定收益 =3000元 ?確定收益＜ 期望收益 ∈ 風(fēng)險厭惡型 ?確定收益 ＝期望收益 ∈ 風(fēng)險中立型 ?確定收益＞ 期望收益 ∈ 風(fēng)險喜好型 ?確定性等值 ?某人在一定時點所要求的確定的現(xiàn)金額，它被認(rèn)為與在同一時點預(yù)期收到的有風(fēng)險的金額無差別 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 32 外匯風(fēng)險管理手段 ? 風(fēng)險控制手段 ? 減少外匯風(fēng)險業(yè)務(wù) ? 提高外匯風(fēng)險預(yù)防能力 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 33 外匯風(fēng)險管理手段 ? 風(fēng)險融資手段 ? 自留 ? 購買保險 ? 套期保險 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 34 外匯風(fēng)險管理手段 ? 內(nèi)部風(fēng)險抑制手段 ? 分散化 ? 信息投資 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 35 運用衍生工具管理外匯風(fēng)險 ? 套期保值技術(shù) ? 期貨保值 ? 遠期保值 ? 貨幣期權(quán)保值 ? 評估成本與收益 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 36 其他外匯風(fēng)險管理方法 ? 調(diào)整銷售價格 ? 調(diào)整計價貨幣 ? 本幣計價法 ? 硬貨幣計價法 ? 軟、硬貨幣對半計價法 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 37 其他外匯風(fēng)險管理方法 ? 轉(zhuǎn)移定價 ? 指跨國公司提高或降低內(nèi)部銷售價格，以實現(xiàn)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移收入 ? 是一種現(xiàn)金管理工具，將收入從軟貨幣國家轉(zhuǎn)移到硬貨幣國家，將稅前收入從高稅率國家轉(zhuǎn)移到低稅率國家 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 38 復(fù)習(xí)要點 ? 外匯風(fēng)險構(gòu)成要素 ? 折算風(fēng)險 ? 交易風(fēng)險 ? 經(jīng)濟風(fēng)險 ? 外匯風(fēng)險管理手段 ? 運用衍生工具管理外匯風(fēng)險 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 39 第 8章 國際直接投資 Foreign Direct Investment 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 40 教學(xué)要點 ? 了解國際直接投資的經(jīng)濟利益 ? 學(xué)習(xí)編制和分析跨國公司資本預(yù)算 ? 熟悉國家風(fēng)險管理 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 41 國際直接投資概述 ? 定義： ? 是指投資者跨越國界，通過創(chuàng)立、收購等手段，以掌握和控制國外企業(yè)經(jīng)營活動從而謀取利潤的一種投資活動。 ? 基本方式： ? 合營（資）：合營、合作 ? 獨資 ? 中外合資企業(yè)主要采用有限責(zé)任公司形式 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 42 美國國際直接投資0501001502002503003501982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020單位：十億美元國際直接投資流出國際直接投資流入中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院國際金融精品課程 43 日本國際直接投資1001020304050601982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
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