國(guó)際金融第三版外匯風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2024-09-14 09:04 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 率 =%，標(biāo)準(zhǔn)差 =%。求匯率波動(dòng)率大于 15%的概率 ?首先計(jì)算 15%到 %之間有多少個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差 ?正態(tài)分布下變量偏離均值發(fā)生的概率查表可知。查表可得匯率波動(dòng)率大于 15%的發(fā)生概率是 14% ??? 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 29 方差系數(shù) (Coefficient of variation, CV) ?如果不考慮期望匯率波動(dòng)的大小，僅僅運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)選擇貨幣，將會(huì)做出錯(cuò)誤的選擇。這時(shí)需要引入方差系數(shù)指標(biāo) ?CV=σ/ ?方差系數(shù)是相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)：衡量每單位期望匯率波動(dòng)所包含的風(fēng)險(xiǎn) ? 假如貨幣 A的預(yù)期波率為 8%，標(biāo)準(zhǔn)差為 6% ? 貨幣 B的預(yù)期波動(dòng)為 24%，標(biāo)準(zhǔn)差為 8% ? A的方差系數(shù) =， B的方差系數(shù) = R中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 30 如何看待金融風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)偏好 ? 風(fēng)險(xiǎn)喜好型，為獲得 1％的新增利益不惜冒 10％的風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)中立型，為獲得 1％的新增利益只冒 1％的風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型，為獲得 10％的新增利益只愿冒 5％的風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 31 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度測(cè)試 ?計(jì)算期望收益=*10000+*0=5000元， ?進(jìn)行比較：確定收益 =3000元 ?確定收益＜ 期望收益 ∈ 風(fēng)險(xiǎn)厭惡型 ?確定收益 ＝期望收益 ∈ 風(fēng)險(xiǎn)中立型 ?確定收益＞ 期望收益 ∈ 風(fēng)險(xiǎn)喜好型 ?確定性等值 ?某人在一定時(shí)點(diǎn)所要求的確定的現(xiàn)金額，它被認(rèn)為與在同一時(shí)點(diǎn)預(yù)期收到的有風(fēng)險(xiǎn)的金額無(wú)差別 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 32 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段 ? 風(fēng)險(xiǎn)控制手段 ? 減少外匯風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù) ? 提高外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防能力 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 33 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段 ? 風(fēng)險(xiǎn)融資手段 ? 自留 ? 購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn) ? 套期保險(xiǎn) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 34 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段 ? 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制手段 ? 分散化 ? 信息投資 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 35 運(yùn)用衍生工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn) ? 套期保值技術(shù) ? 期貨保值 ? 遠(yuǎn)期保值 ? 貨幣期權(quán)保值 ? 評(píng)估成本與收益 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 36 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 調(diào)整銷(xiāo)售價(jià)格 ? 調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣 ? 本幣計(jì)價(jià)法 ? 硬貨幣計(jì)價(jià)法 ? 軟、硬貨幣對(duì)半計(jì)價(jià)法 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 37 其他外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 轉(zhuǎn)移定價(jià) ? 指跨國(guó)公司提高或降低內(nèi)部銷(xiāo)售價(jià)格，以實(shí)現(xiàn)在公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移收入 ? 是一種現(xiàn)金管理工具，將收入從軟貨幣國(guó)家轉(zhuǎn)移到硬貨幣國(guó)家，將稅前收入從高稅率國(guó)家轉(zhuǎn)移到低稅率國(guó)家 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 38 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成要素 ? 折算風(fēng)險(xiǎn) ? 交易風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段 ? 運(yùn)用衍生工具管理外匯風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 39 第 8章 國(guó)際直接投資 Foreign Direct Investment 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 40 教學(xué)要點(diǎn) ? 了解國(guó)際直接投資的經(jīng)濟(jì)利益 ? 學(xué)習(xí)編制和分析跨國(guó)公司資本預(yù)算 ? 熟悉國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 41 國(guó)際直接投資概述 ? 定義： ? 是指投資者跨越國(guó)界，通過(guò)創(chuàng)立、收購(gòu)等手段，以掌握和控制國(guó)外企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從而謀取利潤(rùn)的一種投資活動(dòng)。 ? 基本方式： ? 合營(yíng)（資）：合營(yíng)、合作 ? 獨(dú)資 ? 中外合資企業(yè)主要采用有限責(zé)任公司形式 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 42 美國(guó)國(guó)際直接投資0501001502002503003501982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020單位：十億美元國(guó)際直接投資流出國(guó)際直接投資流入中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 43 日本國(guó)際直接投資1001020304050601982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994
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