【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 單一類型的幾只增加到國(guó)債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債和公司債等4大類、10多種小類的180余只債券。市場(chǎng)交易活躍，流動(dòng)性逐步增強(qiáng)人民銀行陸續(xù)推出的結(jié)算代理、雙邊報(bào)價(jià)、凈價(jià)交易等各項(xiàng)舉措，對(duì)提升市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)揮了重要作用。2003年銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)交易達(dá)到117203億元，比1997年增長(zhǎng)380倍；現(xiàn)券交易量達(dá)到30848億元，比1997年增長(zhǎng)3100多倍。隨著市場(chǎng)交易量的快速攀升，債券的流動(dòng)性大幅走強(qiáng)，2003年銀行間債券市場(chǎng)的債券周轉(zhuǎn)率（年交易量/可交易債券存量總額100%）達(dá)到607%,是1997年(13%)的46倍。四、銀行間債券市場(chǎng)的作用（一）保證國(guó)債和政策性金融債的順利發(fā)行，支持了積極財(cái)政政策的實(shí)施 銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展，有力地支持了財(cái)政部和政策性銀行的大規(guī)模發(fā)債。1999年至2003年，財(cái)政部和政策性銀行通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行債券累計(jì)籌集資金分別為14548億元和21283億元，保證了國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)資金的及時(shí)到位。同時(shí)，由于市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大和市場(chǎng)流動(dòng)性快速提高，提高了債券的發(fā)行效率，降低了財(cái)政部和政策性銀行的籌資成本。（二）為中央銀行金融宏觀調(diào)控手段由直接方式向間接方式的轉(zhuǎn)化奠定了市場(chǎng)基礎(chǔ)，促進(jìn)了穩(wěn)健貨幣政策的順利實(shí)施我國(guó)1998年取消貸款規(guī)模管理后，隨著中央銀行貨幣政策調(diào)控方式的轉(zhuǎn)變，需要新的貨幣政策總量調(diào)控工具，正是由于有了不斷發(fā)展壯大的銀行間債券市場(chǎng)，才使公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這一以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的貨幣政策間接調(diào)控手段得以快速啟動(dòng)，并成為中央銀行最重要的日常性貨幣政策操作工具，基本實(shí)現(xiàn)了我國(guó)金融宏觀調(diào)控手段由直接方式向間接方式的轉(zhuǎn)變。（三）促進(jìn)了利率市場(chǎng)化，有利于提高貨幣政策傳導(dǎo)效能1997年組建銀行間債券市場(chǎng)后，債券回購(gòu)利率和現(xiàn)券買賣價(jià)格完全由交易雙方自行決定，1999年以后，國(guó)債和政策性金融債的發(fā)行利率也通過(guò)市場(chǎng)化招標(biāo)方式確定。近年來(lái)，隨著市場(chǎng)廣度和深度的不斷拓展，銀行間債券市場(chǎng)初步形成了完整的債券收益率曲線，為全國(guó)金融產(chǎn)品定價(jià)提供了參考基準(zhǔn)。同時(shí)，我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)利率體系已基本形成，利率基本反映了雙方資金供求，為利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)一步深化創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)條件，也提高了貨幣政策傳導(dǎo)效能。（四）完善了金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理和投資提供了便利銀行間債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，為商業(yè)銀行持有債券、及時(shí)調(diào)節(jié)流動(dòng)性、降低超額儲(chǔ)備水平和開(kāi)辟新的盈利渠道提供了空間。近幾年來(lái)，商業(yè)銀行債券持有量不斷增加，商業(yè)銀行債券資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例從1997年的5％增加到2003年的13％，改變了貸款比例過(guò)高，信貸風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的局面，提高了資產(chǎn)質(zhì)量；同時(shí)，日益豐富的交易工具為金融機(jī)構(gòu)增加投資渠道、提高盈利能力提供了便利。（五）為各類固定收益證券推出、完善我國(guó)金融結(jié)構(gòu)奠定了基礎(chǔ)健康發(fā)展的銀行間債券市場(chǎng)造就了一大批合格的、市場(chǎng)運(yùn)作水平較高的機(jī)構(gòu)投資者，初步形成了完善的債券場(chǎng)外批發(fā)市場(chǎng)規(guī)范、合理的運(yùn)作機(jī)制和程序，為資產(chǎn)抵押債券（MBS）、信貸資產(chǎn)證券化（ABS）、銀行本票、商業(yè)本票和公司債券等新興債務(wù)工具的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)當(dāng)前提高直接融資比例，完善金融結(jié)構(gòu)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。第三篇：全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易規(guī)則全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易規(guī)則發(fā)文單位：中國(guó)人民銀行發(fā)布日期：2002219執(zhí)行日期：2002219第一章 總則第二章 交易基本規(guī)則第三章 參與者管理第四章 交易程序第五章 交易信息第六章 違規(guī)處罰第七章 附則第一章 總則第一條 為規(guī)范銀行間債券交易行為，維護(hù)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)參與者（以下簡(jiǎn)稱“參與者”）的合法權(quán)益，根據(jù)中國(guó)人民銀行《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，制定本規(guī)則。第二條 下列名詞在本規(guī)則中具有以下含義：（一）債券是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可用于全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易的政府債券、金融債券和中央銀行債券等記賬式債券。（二）參與者是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)可進(jìn)入全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行債券交易的以下各類機(jī)構(gòu)：在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分行；在中國(guó)境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)；經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外國(guó)銀行分行；經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他金融機(jī)構(gòu)。（三）債券交易包括債券買賣和債券回購(gòu)兩種。債券買賣是指參與者以商定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。債券回購(gòu)是參與者進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期資金融通業(yè)務(wù)，指正回購(gòu)方（資金融入方）在將債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方（資金融出方）融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來(lái)某一指定日期由正回購(gòu)方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資金額向逆回購(gòu)方返還資金，逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券的融資行為。正回購(gòu)方是指在債券回購(gòu)交易中融入資金、出質(zhì)債券的一方，逆回購(gòu)方是指在債券回購(gòu)交易中融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)的一方。（四）交易系統(tǒng)是指由全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心（以下簡(jiǎn)稱“同業(yè)中心”）管理運(yùn)作的計(jì)算機(jī)處理系統(tǒng)和數(shù)據(jù)通訊網(wǎng)絡(luò)。（五）信息系統(tǒng)是指由同業(yè)中心管理運(yùn)作的信息采集、編輯和發(fā)布系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)。第三條 參與者在債券交易中要遵循公平、誠(chéng)信、自律的原則，參與者自主報(bào)價(jià)、自選對(duì)手、自行清算、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第四條 同業(yè)中心為參與者的債券報(bào)價(jià)、交易提供中介及信息服務(wù)，并接受中國(guó)人民銀行的監(jiān)管。第二章 交易基本規(guī)則第五條 交易系統(tǒng)的工作日為每周一至周五，法定節(jié)假日除外；如遇變更，同業(yè)中心應(yīng)發(fā)布市場(chǎng)公告。交易系統(tǒng)工作日的營(yíng)業(yè)時(shí)間為9：0011：00、14：0016： 回購(gòu)期限最短為1天，最長(zhǎng)為1年。參與者可在此區(qū)間內(nèi)自由選擇回購(gòu)期限，不得展期。第七條 同業(yè)中心根據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）提供的交易券種要素公告交易券種的掛牌日、摘牌日和交易的起止日期。第八條 債券交易數(shù)額最小為債券面額十萬(wàn)元，交易單位為債券面額一萬(wàn)元。第三章 參與者管理第九條 參與者應(yīng)指派人員參加同業(yè)中心舉辦的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。參加培訓(xùn)的人員經(jīng)培訓(xùn)并考試合格后，獲得同業(yè)中心頒發(fā)的《交易員證書》，取得交易員資格。第十條 具備交易員資格的人員方可從事債券交易。參與者應(yīng)對(duì)其交易員的交易行為負(fù)責(zé)。交易員對(duì)其交易密碼承擔(dān)保密義務(wù)。第十一條 參與者應(yīng)在已具備同業(yè)中心交易員資格的人員內(nèi)指定專人擔(dān)任首席交易員，