【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 得的比例為1:4）第一階段分配：LP優(yōu)先收益分配： 20投資8%（1+8%）=172，800，000元，本例中此輪分配后剩余1，827，200，000元。第二階段分配：GP按照50%比例追趕，以使其分配與LP累計(jì)分配額比例為1:4。假設(shè)，GP分配與LP累計(jì)分配額比例等于1:4時(shí)，GP分配了X，LP在本階段分配了Y。那么我們就要計(jì)算X和Y分別是多少。計(jì)算如下：①X247。（Y+LP第一階段分配額172，800，000元）=1:4 ②因?yàn)?，是按?0%追趕比例，所以X247。Y=50%247。50% 所以，X=57，600，000元，Y= 57，600，000元。此輪分配后剩余1，712，000，000元?！镒ⅲ阂?yàn)樽汾s比例可以是任意數(shù)，所以，如果追趕比例是其他數(shù)的（設(shè)GP按照A%分配，LP按照1A%分配，同樣假設(shè)GP本階段分配為X，LP本階段分配為Y），則計(jì)算公式如下： ①X247。（Y+LP第一階段分配額）=1:4 ②X247。Y= A%247。（1A%）第三階段分配：按照GP百分之二十，LP百分之八十分配。即GP分得1，712，000，000元20%=342，400，000元，LP分得1，445，333，334元80%=1，369，600，000元。四、其他說明本文中的分配模式計(jì)算是最基本和簡(jiǎn)單的，尚未考慮分期出資、“鉤回條款”等因素的重疊模式。第三篇：私募基金組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)私募基金架構(gòu)與組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)一、基金架構(gòu)與組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)(1)權(quán)力機(jī)構(gòu)基金管理委員會(huì)。由每位基金投資人(合伙人)各自委派1名代表組成基金管理委員會(huì)，是基金的權(quán)力機(jī)構(gòu)。負(fù)責(zé)批準(zhǔn)《基金章程》《資產(chǎn)管理協(xié)議》《資金監(jiān)管協(xié)議》等法律文件，以及決定更新合伙人的加入、退伙、解散等事項(xiàng)。(2)決策機(jī)構(gòu)投資委員會(huì)。由普通合伙人授權(quán)專業(yè)的人士和有限合伙人的委派代表組成投資委員會(huì)，負(fù)責(zé)所有投資項(xiàng)目的決策，以及做出資金調(diào)動(dòng)的指令等重大事項(xiàng)。(3)執(zhí)行機(jī)構(gòu)基金管理人。負(fù)責(zé)尋找、論證項(xiàng)目，執(zhí)行投資決策，跟蹤項(xiàng)目管理。設(shè)計(jì)產(chǎn)品方案并進(jìn)行基金的持續(xù)募集等。(4)資金監(jiān)管基金托管人。由全體合伙人共同選定的商業(yè)銀行擔(dān)任基金托管人，負(fù)責(zé)對(duì)基金在該行業(yè)開立的托管賬戶進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，并對(duì)基金管理人的行為進(jìn)行監(jiān)督，保證資金不被挪用、侵占。(5)顧問機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。外部聘請(qǐng)投行、行業(yè)方面的轉(zhuǎn)而又人士承擔(dān)，對(duì)擬投資的項(xiàng)目發(fā)表獨(dú)立意見。(6)資金保管 托管銀行。注冊(cè)資金以及未來募集的有限合伙人資金需要委托給銀行進(jìn)行客戶管理。該銀行叫做托管銀行。按照資金托管協(xié)議，托管銀行對(duì)基金的資金調(diào)度進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。而在一個(gè)典型的股權(quán)基金內(nèi)部，可以由以下幾個(gè)部門組成：A風(fēng)險(xiǎn)控制部：負(fù)責(zé)整個(gè)公司運(yùn)作的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理。B基金部：負(fù)責(zé)資金募集。C項(xiàng)目部：負(fù)責(zé)考察和投資項(xiàng)目。D后期管理服務(wù)部：負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目后的服務(wù)以及退出管理。二、基金的風(fēng)險(xiǎn)管理體系基金的風(fēng)險(xiǎn)控制體系嚴(yán)格按照內(nèi)部控制的原則和精神進(jìn)行職能分工和牽制設(shè)計(jì)，采取多種手段，綜合防控風(fēng)險(xiǎn)。(1)可續(xù)的管理機(jī)制基金決策機(jī)制：擁有投資決策權(quán)(保證決策的公正性)?；鸸芾砣耍和顿Y管理權(quán)(突出投資管理的專業(yè)性)?；鹜泄苋耍嘿Y金監(jiān)管權(quán)(保障資金的穩(wěn)定性)。審計(jì)/估值/法律機(jī)構(gòu)：投資監(jiān)督權(quán)(投資交易的公平性)。(2)嚴(yán)格的約束/激勵(lì)機(jī)制基金管理人必須嚴(yán)謹(jǐn)、勤勉地履行職責(zé)，根據(jù)《資產(chǎn)管理協(xié)議》受托對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行管理，基金管理人不稱職時(shí)，基金權(quán)力機(jī)構(gòu)可以予以更換?；鸸芾砣说氖找媾c業(yè)績(jī)掛鉤。(3)專業(yè)的技術(shù)控制手段投資前風(fēng)險(xiǎn)控制：充分的盡職調(diào)查，獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)介入，專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以及事先設(shè)定可退出方案。投資中風(fēng)險(xiǎn)控制：通過嚴(yán)密的法律條款設(shè)定安全的交易方式，并在投資后采取嚴(yán)密的監(jiān)管措施。風(fēng)險(xiǎn)化解措施：要求被投資方提供足夠的資產(chǎn)擔(dān)保，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，并委托專業(yè)機(jī)構(gòu)做還要違約處置能力。(4)透明的信息披露制度公開透明是最好的監(jiān)管方式，信息披露的義務(wù)人包括基金管理人和基金托管人，公開披露的基金信息包括報(bào)告(經(jīng)審計(jì))、半報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告。每一投資人擁有絕對(duì)的審計(jì)監(jiān)督權(quán)，即有權(quán)自擔(dān)費(fèi)用委托專業(yè)人員對(duì)基金進(jìn)行審查。(5)募投方向募投目的決定著基金的風(fēng)險(xiǎn)、匯報(bào)和期限等基本特征，是基金發(fā)起是否成功的基本保證。按照目前的實(shí)務(wù)，募投方向除了要遵守國家和當(dāng)?shù)氐囊恍┱咄猓话阌蠵reIPO項(xiàng)目。成長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)投資。成熟企業(yè)的并購重組行業(yè)基金。保障房、城市輕軌、危房改造等城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。能源、礦山等項(xiàng)目。(6)退出機(jī)制退出機(jī)制的設(shè)計(jì)師私募基金最重要的機(jī)制之一。對(duì)于投資人來講，往往以退出方式來決定進(jìn)入方式。一般而言，參與各方的退出時(shí)點(diǎn)在基金設(shè)立之初就在基金章程中約定。常見的退出方式包括：股權(quán)、債權(quán)公開發(fā)行。大股東回購。促進(jìn)該項(xiàng)目公司被并購。同業(yè)轉(zhuǎn)讓。(7)基金中的投資者利益保護(hù) 先進(jìn)的基金設(shè)計(jì)機(jī)制，可以充分考慮基金投資者尤其是有限合伙人的利益，主動(dòng)對(duì)其保護(hù)，以避免信息部對(duì)稱和管理權(quán)力的集中導(dǎo)致的有限合伙人不信任一般合伙人問題。A普通股合伙人承擔(dān)無限責(zé)任。B有限合伙人承擔(dān)有限責(zé)任。C獨(dú)立第三方對(duì)資金實(shí)施監(jiān)管。D重大事項(xiàng)由合伙人協(xié)商確定。E投資者參與集體決策。F基金份額轉(zhuǎn)讓和退出。G及時(shí)獲得信息及行駛監(jiān)督權(quán)。(8)基金收益分配基金的收益包括兩部分：一部分叫做基金費(fèi)用。通常由管理費(fèi)用、托管費(fèi)用和募集費(fèi)用三部分組成，具體比例比照行業(yè)規(guī)則。另一部分叫做收益分成。分成的起點(diǎn)可以通過談判和溝通進(jìn)行確認(rèn)。三、基金合同簽署契約制PE可由全體基金投資人協(xié)商一致，共同簽署基金合同。也可參考證券投資基金的操作模式，由基金管理人制定格式基金合同(認(rèn)購合同)，由基金投資人分別簽署認(rèn)購，每個(gè)投資人認(rèn)購的前提是接受基金合同的全部?jī)?nèi)容。需要強(qiáng)調(diào)的是，按照民事領(lǐng)域意思自治原則，筆者認(rèn)為：管理人可以與個(gè)別基金認(rèn)購人簽署補(bǔ)充協(xié)議，調(diào)整基金合同的部分條款，但這種調(diào)整應(yīng)不違法且不侵害其他基金投資人的利益。四、基金合同應(yīng)具備的內(nèi)容 基金合同應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：1)、基金份額持有人、基金管理人、基金托管人的權(quán)利、義務(wù)。2)、基金的運(yùn)作方式。3)、基金的出資方式、數(shù)額和認(rèn)繳期限。4)、基金的投資范圍、投資策略和投資限制。5)、基金收益分配原則、執(zhí)行方式。6)、基金承擔(dān)的有關(guān)費(fèi)用。7)、基金信息提供的內(nèi)容、方式。8)、基金份額的認(rèn)購、贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式。9)、基金合同變更、解除和終止的事由、程序10)、基金財(cái)產(chǎn)清算方式。11)、當(dāng)事人約定的其他事項(xiàng)。按照基金合同約定，非公開募集基金可以由部分基金份額持有人作為基金管理人負(fù)責(zé)基金的投資管理活動(dòng)，并在基金財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)時(shí)對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任。此時(shí)，基金合同還應(yīng)載明：1