【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 技術(shù)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易時(shí)過(guò)于依賴發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)引入，進(jìn)而缺乏創(chuàng)新能力，以至于長(zhǎng)期陷于技術(shù)跟進(jìn)狀態(tài)，被迫受制于人。根據(jù)以上材料并結(jié)合國(guó)際直接投資理論，請(qǐng)分析中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)采取什么方法才能免陷于“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”？所謂“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”(尤其是發(fā)展中國(guó)家)完全按照比較優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)并出口初級(jí)產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，則在與技術(shù)和資本密集型產(chǎn)品出口為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易中，雖然能獲得利益，但貿(mào)易結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，總是處于不利地位，從而落入“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”。要走出這一“比較優(yōu)勢(shì)陷阱”，簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是要把中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。要做到這一點(diǎn)，就需要：(1)繼續(xù)發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)的作用，但必須要重新進(jìn)行市場(chǎng)定位，以世界市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，著力于新型化、多層次化、精細(xì)化產(chǎn)品開發(fā)，提高傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的質(zhì)量和技術(shù)層次，使出口商品從初加工到精加工轉(zhuǎn)變，提口其附加值。(2)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，建立保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。應(yīng)進(jìn)一步地增加技術(shù)創(chuàng)新投入，落實(shí)科技興貿(mào)戰(zhàn)略，加快人力資本積累，強(qiáng)化本國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。(3)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，確立新的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)“高技術(shù)”、“高附加值”產(chǎn)品的出口。為此應(yīng)將高技術(shù)產(chǎn)業(yè)確立為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)高新技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)，形成技術(shù)產(chǎn)業(yè)群，培養(yǎng)一批高技術(shù)出口重點(diǎn)企業(yè)，通過(guò)培育資本市場(chǎng)以及綜合運(yùn)用財(cái)政、稅收、政府采購(gòu)等政策扶持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。(4)重視政府在形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)中的作用。對(duì)一些關(guān)鍵性的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)采取一系列的扶持政策，包括金融、稅收、研究投入等方面，并且在一定時(shí)期內(nèi)保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但這種扶持和保護(hù)不同于一般的進(jìn)口替代政策，它的最終目的在于形成具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。第三章 案例分析在發(fā)達(dá)國(guó)家資本過(guò)剩的背景下，國(guó)際投資基金特別瞄準(zhǔn)以中國(guó)和印度為主的亞洲市場(chǎng)。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2004年，亞洲私人股權(quán)投資短信額在60億美元以上，總投資額超過(guò)110億美元。近年來(lái)，各種形式的外交投資基金在源源不斷地涌入中國(guó)，在北京、上海等地舉行的各種金融論壇上，來(lái)自國(guó)外投資基金的代表隨處可見，試圖分享中國(guó)這一新興市場(chǎng)同成果。粗略估計(jì)，投資于中國(guó)的外資基金數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了30億美元，而在項(xiàng)目考察階段的基金數(shù)量至少在100億美元以上。國(guó)際投資基金會(huì)選擇投資中國(guó)哪些行業(yè)的股票？如何看待國(guó)際投資基金對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響？百億國(guó)際投資基金會(huì)給中國(guó)帶來(lái)什么? ，更傾向于中長(zhǎng)期的投資策略，因此往往以戰(zhàn)略投資者身份出現(xiàn)，而較少投機(jī)行為。因此會(huì)傾向于選擇基本面較好，盈利率較穩(wěn)定，屬于國(guó)家政策支持的行業(yè)作為投資對(duì)象。、外資的進(jìn)出會(huì)增加我國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、加劇匯率波動(dòng)、使市場(chǎng)監(jiān)管難度增大等,這些負(fù)面效應(yīng)是不可回避的,但我們更應(yīng)看到其所帶來(lái)的正面效應(yīng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其負(fù)面效應(yīng)的，這些積極影響主要表現(xiàn)在以下方面:(1)吸引大量境外資金,可以為我國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供大量投融資機(jī)會(huì)；(2)壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，改善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)；(3)改變投資理念與投資策略；(4)促進(jìn)上市公司完善治理結(jié)構(gòu)；(5)推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新；(6)促進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管水平提高。第六章 案例討論：雀巢并購(gòu)之道雀巢公司創(chuàng)始于1867年，是全球最大的食品公司，世界500強(qiáng)中名列前50位。二戰(zhàn)以后，雀巢公司開始全面進(jìn)軍食品行業(yè)，不僅在乳制品和以咖啡、可可為原料的產(chǎn)品行業(yè)進(jìn)行了一系列的并購(gòu)，還開始涉足烹調(diào)食品、快速食品、冰淇淋、冷凍食品、冷藏食品等很多方面。1983年伊始，雀巢公司又展開新一輪的并購(gòu)行動(dòng)，這次的重點(diǎn)還是食品行業(yè)，其目的是通過(guò)并購(gòu)掌控食品行業(yè)專門技術(shù)的中小型企業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，雀巢還進(jìn)行了以提高美國(guó)市場(chǎng)占有率為目的的一系列并購(gòu)。請(qǐng)問(wèn)跨國(guó)并購(gòu)給雀巢帶來(lái)了什么？(1)產(chǎn)品的多元化 在實(shí)施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略的過(guò)程中，并購(gòu)方式往往是最佳的選擇，不僅可避開設(shè)立新企業(yè)所產(chǎn)生的巨額成本和無(wú)法預(yù)計(jì)的高風(fēng)險(xiǎn)，還能很容易地獲取成熟的銷售渠道和市場(chǎng)份額，以及被收購(gòu)企業(yè)早已在本地市場(chǎng)樹立的良好口碑和大量忠實(shí)的消費(fèi)者。這種通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)的多元化，為雀巢節(jié)約大量時(shí)間，在短短的幾十年間，把自己的業(yè)務(wù)蛋糕做大幾倍，為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不斷創(chuàng)造出利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。(2)市場(chǎng)份額的快速提升雀巢收購(gòu)的企業(yè)大多是各個(gè)國(guó)家食品行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)公司，通過(guò)收購(gòu)不僅壯 大了其麾下的品牌隊(duì)伍，更重要的是通過(guò)多次并購(gòu)，最終確立了雀巢在寵物食品 市場(chǎng)的老大地位，成為了全球最大的冰淇淋生產(chǎn)商，取得了在瓶裝水業(yè)務(wù)的領(lǐng)先 地位，在較短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)份額的提升和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。(3)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整雀巢的每一次收購(gòu)都反映了其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的改變。通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性調(diào)整，具有很高的靈活性，而且跳過(guò)了產(chǎn)品生命周期中最耗時(shí)、耗資的研發(fā)和發(fā)展階段，直接進(jìn)入低成本高收入的標(biāo)準(zhǔn)化階段。在短時(shí)間內(nèi)收回投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，保證企業(yè)的現(xiàn)金流，維持企業(yè)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，這些都是并購(gòu)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。第六章 案例討論：IBM公司并購(gòu)之路IBM成立于1914年，是世界上最大的信息工業(yè)跨國(guó)公司。目前，IBM在軟件部門的發(fā)展上主要采用收購(gòu)方式。1995年，IBM以35億美元收購(gòu)了蓮花公司，在此后十年內(nèi)，又先后斥資收購(gòu)了Tivoli公司、Mercury Storage Systems公司、Informix數(shù)據(jù)庫(kù)軟件公司、Think Dynamics公司等一系列公司。特別是2002年，IBM斥資35億美元收購(gòu)普華永道的全球商務(wù)咨詢和技術(shù)服務(wù)部門，即普華永道咨詢公司。IBM靠什么從一個(gè)單純的硬件提供商發(fā)展成為一個(gè)集硬件、軟件和服務(wù)于一體的綜合IT服務(wù)巨頭？IBM主要是依靠跨國(guó)并購(gòu)這一方式而成為綜合IT服務(wù)巨頭的。1．主觀上，全球并購(gòu)使IBM迅速壯大了自己軟件和服務(wù)方面的實(shí)力，在公司內(nèi)部達(dá)到了主機(jī)硬件、軟件與服務(wù)三部分業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了公司戰(zhàn)略重組，迅速進(jìn)入新的行業(yè)領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)，并成為向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型的典范。2．客觀上，全球并購(gòu)又同時(shí)達(dá)到了消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力、增加產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)占有份額、增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力、提升企業(yè)形象的效果。第七章 案例分析2001年12月俄羅斯某石油公司發(fā)行了五年期歐洲美元債券，面額為100美元，％，每年支付兩次利息。該公司被標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standardamp。Poor’s)評(píng)為BBB+級(jí)，被穆迪(Moody’s)評(píng)為Baal級(jí)。該債券將在盧森堡證券交易所公開交易，花旗集團(tuán)(Citigroup)、德意志銀行、德累斯登佳華銀行、J．P．摩根銀行(JP Morgan)是此次交易的承銷商。在宣布發(fā)行債券之前，該石油公司在阿姆斯特丹、杜塞爾多夫、倫敦、巴黎和法蘭克福舉行了為期三天的投資者最新信息發(fā)布會(huì)，在此次發(fā)布會(huì)上該公司表示，所籌集的資金將用于提高薩哈林和西伯利亞油田的開采量以及全面改造兩個(gè)大煉油廠，這之后俄羅斯許多大石油公司都想利用這種融資手段進(jìn)行融資。這些石油公司認(rèn)為，通過(guò)發(fā)行歐洲債券融資當(dāng)時(shí)是最好的時(shí)機(jī)，因?yàn)槔⑤^低，而且從國(guó)際市場(chǎng)上籌集到的是長(zhǎng)期貸款，可以用于大的投資項(xiàng)目。請(qǐng)從國(guó)際投資學(xué)的角度分析這一案例歐洲債券是指以某一種或某幾種貨幣為面額，由國(guó)際辛迪加承銷，同時(shí)在面額貨幣以外的國(guó)家發(fā)行的債券。如美國(guó)在法國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)行的英鎊債券就叫歐洲債券。按習(xí)慣，如果面值為美元的歐洲債券一般被稱為歐洲美元債券。該俄羅斯發(fā)行的歐洲美元債券為五年期，面額為100美元，%，每年支付兩次利息，又名義收益率=債券年利息/債券面額100%，由此可知，%。國(guó)際債券評(píng)級(jí)是指由證券市場(chǎng)上專門從事證券研究、統(tǒng)計(jì)和咨詢的機(jī)構(gòu)，根據(jù)債券發(fā)行者的請(qǐng)求，對(duì)債券發(fā)行企業(yè)支付的可能性和信用度進(jìn)行等級(jí)評(píng)定。國(guó)際三大權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪集團(tuán)和惠譽(yù)國(guó)際公司。機(jī)構(gòu)將評(píng)估等級(jí)分為：“投資級(jí)”（Investment Grade）——國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“AAA”至“BBB”和短期評(píng)級(jí)“F1”至“F3”；“非投資級(jí)”或“投機(jī)級(jí)”（Speculative Grade）國(guó)際長(zhǎng)期評(píng)級(jí)“BB”至“D”和短期評(píng)級(jí)“B”至“D?！痹摴颈粯?biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)為BBB＋級(jí)，被穆迪評(píng)為Baa1級(jí)，則說(shuō)明兩家評(píng)級(jí)公司都認(rèn)為該公司拖欠債務(wù)的可能性相當(dāng)?shù)?，如期償債的能?