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正文內(nèi)容

年度財務(wù)計劃(編輯修改稿)

2024-11-14 19:46 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 務(wù)計劃,公司財務(wù)主管請你協(xié)助計算其加權(quán)平均資本成本,有關(guān)信息如下:(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9%,%;(2)公司債券面值為1元,票面利率為8%,期限為10年,分期付息,;如果按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行債券,發(fā)行成本為市價的4%;(3)公司普通股面值為1元,,預(yù)計每股收益增長率維持7%,并保持25%的股利支付率;(4)公司本年的資本結(jié)構(gòu)為:銀行借款150萬元,長期債券650萬元,普通股400萬元,留存收益420萬元;(5)公司適用的所得稅稅率為40%;(6);(7)%,%。要求:(1)計算銀行借款的稅后資本成本;(2)計算債券的稅后資本成本;(3)分別使用股利股價模型和資本資產(chǎn)定價模型股及內(nèi)部股權(quán)(指股本和留存收益)資本成本,并計算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)資本成本;(4)如果僅靠內(nèi)部融資,明年不增加外部融資規(guī)模,并計算其明年的加權(quán)平均資本成本。(計算時單項資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))答案要點:(1)銀行借款成本=%(140%)=%(2)債券成本=[18%(140%)]247。[(14%)]=%(3)普通股和留存收益成本:運用股利估價模型=[(1+7%)247。]+7%=% 運用資本資產(chǎn)定價模型=%+(%%)=% 普通股與留存收益的平均成本=(%+%)247。2=%(4)計算留存收益數(shù)額:明年每股凈收益=(247。25%)(1+7%)=(元/股)明年每股凈收益=(247。25%)(1+7%)=(元/股)留存收益數(shù)額=400(125%)+420=(萬元)(5)計算明年的綜合資本成本各項資金額度分別為:銀行借款150萬元,長期債券650萬元,普通股400萬元,;各項資金來源占資金總額的比重分別為:%,%,%,%;各項資金來源的單項資金成本分別為:%,%,%; 綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本)%。資金成本主要分為個別資金成本、主權(quán)資金成本和綜合資金成本。個別資金成本的計算:(1)借款成本——借款籌資的資金成本主要表現(xiàn)在利息方面。計算公式:K=I(1T);式中:K—借款成本率,I—借款年利率,T—所得稅率例:某企業(yè)從銀行取得一筆三年期的借款,
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