【文章內(nèi)容簡介】 利率=凈利潤/ [（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2]*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。分析提示：資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價(jià)格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。可以結(jié)合杜邦財(cái)務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。（4）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報(bào)酬率）公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/ [（期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì)）/2]*100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報(bào)酬率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率，具有很強(qiáng)的綜合性。是最重要的財(cái)務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系可以將這一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多種因素，進(jìn)一步剖析影響所有者權(quán)益報(bào)酬的各個(gè)方面。如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”、“ 待攤費(fèi)用”進(jìn)行分析。凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式應(yīng)用舉例來源：納稅服務(wù)網(wǎng)時(shí)間：200673 9:21:53凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式應(yīng)用舉例凈資產(chǎn)收益率又叫自有資金利潤率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤與平均所有者權(quán)益的比值，它反映企業(yè)自有資金的投資收益水平。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤247。平均所有者權(quán)益100%該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心，更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)表333資料，XYZ公司2001年凈利潤為800萬元，年末所有者權(quán)益為4 400萬元；2002年凈利潤為680萬元，年末所有者權(quán)益為4 700萬元。假設(shè)2001年初所有者權(quán)益為 11 4 000萬元，則XYZ公司凈資產(chǎn)收益率為：由于該公司所有者權(quán)益的增長快于凈利潤的增長?2002年凈資產(chǎn)收益率要比上年低了4個(gè)多百分點(diǎn)，盈利能力明顯降低?，F(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的主要作用是：第一，提供本企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)際情況；第二，有助于評價(jià)本期收益質(zhì)量，第三，有助于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性，第四，有助于評價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性；第五，用于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。流動(dòng)性分析流動(dòng)性分析是將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長期負(fù)債＋應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：以經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù) 比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（2）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末流動(dòng)負(fù)債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動(dòng)負(fù)債的保障程度。分析提示：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/ 期末負(fù)債總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：企業(yè)能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，一般應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入才能還債。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比較，與同業(yè)比較才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。這個(gè)比率同時(shí)也體現(xiàn)企業(yè)的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力（1）銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 銷售額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計(jì)算結(jié)果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個(gè)比率越高，企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 普通股股數(shù)普通股股數(shù)由企業(yè)根據(jù)實(shí)際股數(shù)填列。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：根據(jù)實(shí)際情況而定意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映企業(yè)最大分派現(xiàn)金股利的能力。超過此限，就要借款分紅。（3）全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率公式：全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 期末資產(chǎn)總額企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則可以分析，全部資產(chǎn)用經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)回收的含義。回收期越短，說明資產(chǎn)獲現(xiàn)能力越強(qiáng)。財(cái)務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：取數(shù)方法：近五年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表相關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目中取數(shù)；存貨增加，從現(xiàn)金流量表附表中取數(shù)。取存貨的減少欄的相反數(shù)即存貨的增加；現(xiàn)金股利，從現(xiàn)金流量表的主表中，分配利潤或股利所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目取數(shù)。如果實(shí)行新 15 的企業(yè)會(huì)計(jì)制度，該項(xiàng)目為分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金，則取數(shù)方式為：主表分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項(xiàng)目減去附表中財(cái)務(wù)費(fèi)用。意義：說明企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現(xiàn)金股利的能力，其值越大越好。比率越大，資金自給率越高。分析提示：達(dá)到1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足企業(yè)擴(kuò)充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補(bǔ)充。（2）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)公式：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金流量 / 每股現(xiàn)金股利=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 現(xiàn)金股利企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：2意義：該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，其值越大越好。分析提示：分析結(jié)果可以與同業(yè)比較，與企業(yè)過去比較。（3）營運(yùn)指數(shù)公式：營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營活動(dòng)凈收益+ 非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤營業(yè)外收入 + 營業(yè)外支出 + 本期提取的折舊+無形資產(chǎn)攤銷 + 待攤費(fèi)用攤銷 + 遞延資產(chǎn)攤銷企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：意義：分析會(huì)計(jì)收益和現(xiàn)金凈流量的比例關(guān)系，評價(jià)收益質(zhì)量。分析提示：接近1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金與其應(yīng)獲現(xiàn)金相當(dāng)，收益質(zhì)量高；若小于1，則說明企業(yè)的收益質(zhì)量不夠好。一、現(xiàn)金比率計(jì)算公式：（現(xiàn)金+有價(jià)證券）＝現(xiàn)金資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債二、資產(chǎn)負(fù)債比率計(jì)算公式：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額三、銷售利潤率計(jì)算公式：銷售額稅額銷售成本/銷售總額四、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：凈銷售額/固定資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：售額收入/固定資產(chǎn)凈值平均余額（期初+期末/2）五、資金周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：資金周轉(zhuǎn)率＝銷售凈額/資產(chǎn)總額六、存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售總額/存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率：銷售成本/存貨平均余額（期初+期末/2）七、凈資產(chǎn)利潤率：凈利潤/凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）八、凈資產(chǎn)增長率：（期末期初）/期初九、營業(yè)利潤率：營業(yè)利潤/主營業(yè)務(wù)收入十、總資產(chǎn)利潤率：（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額（期初+期末/2）十一、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤247。利息費(fèi)用十二、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤247。平均所有者權(quán)益100%十三、存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本247。平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。存貨周轉(zhuǎn)率＝（平均存貨360）247。銷售成本。十四、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入247。平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360247。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝（平均應(yīng)收賬款360）247。銷售收入十五、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入247。平均流動(dòng)資產(chǎn)其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)＝（年初流動(dòng)資產(chǎn)＋年末流動(dòng)資產(chǎn)）247。2十六、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入247。平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）247。2十七、產(chǎn)權(quán)比率＝（負(fù)債總額247。股東權(quán)益）100％十八、已獲利息倍數(shù)。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。其計(jì)算公式為：已獲利息倍數(shù)＝EBIT247。1 ＝（所得稅+凈利潤+利息）247。利息十九、銷售凈利率＝（凈利潤247。銷售收入）100％二十、銷售毛利率＝〔（銷售收入－銷售成本）247。銷售收 入〕100％二十一、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）的百分比，也稱權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益凈利率。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤247。平均凈資產(chǎn)）100％ 該公式的分母是“平均凈資產(chǎn)”，也可以使用“年末凈資產(chǎn)”。一、資產(chǎn)項(xiàng)目分析要點(diǎn)一、應(yīng)收賬款是否集中于少數(shù)幾個(gè)大戶或某一地區(qū)和某一行業(yè)；賬齡結(jié)構(gòu)如何？平均賬齡與同行業(yè)的其他企業(yè)相比是否比較正常；壞賬準(zhǔn)備金的提取是否足量；是否被抵押或出售？如果是，還需要考慮被追索的情況。二、存貨存貨規(guī)模是否合理？保留的時(shí)間是否過長？有沒有存在成品積壓或原材料過多的情況；企業(yè)采用哪些存貨計(jì)價(jià)方法？是否比較合理；流動(dòng)性如何？賬面價(jià)值是否與市場價(jià)值比較一致；是否購買了保險(xiǎn)？保險(xiǎn)是否已經(jīng)被作為抵押品。三、固定資產(chǎn)企業(yè)采用哪種折舊方式？提取的折舊額是否足量；是否購買了保險(xiǎn)或者已經(jīng)被作為抵押品；變現(xiàn)能力如何？使用范圍是不是比較廣泛。四、對外投資這些投資是在什么環(huán)境下發(fā)生的？這些投資對企業(yè)來說是恰當(dāng)?shù)膯?？這些投資一旦需要變現(xiàn)，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如何？這些投資的盈利狀況如何？負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目分析一、短期負(fù)債短期負(fù)債的規(guī)模是否很大？企業(yè)近期的現(xiàn)金流是否足夠償還短期負(fù)債？如果不能，是否有其他的融資渠道；這些短期負(fù)債主要是由真實(shí)的業(yè)務(wù)往來所形成的嗎？二、長期負(fù)債長期負(fù)債的規(guī)模有多大？使用的效益如何？這些長期負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是否合理？有沒有可能造成企業(yè)的償債高峰期；這些長期負(fù)債的利率怎樣？財(cái)務(wù)費(fèi)用是不是可能造成企業(yè)的嚴(yán)重負(fù)擔(dān)；三、或有負(fù)債或有負(fù)債的規(guī)模有多大？應(yīng)該付給誰？這些負(fù)債有多大的概率回轉(zhuǎn)化成真實(shí)的負(fù)債？在什么情況和條件下，會(huì)變成真實(shí)的負(fù)債