【文章內(nèi)容簡介】 央行為支持交行向信達資產(chǎn)管理公司出售不良貸款定向發(fā)行了5年期、％、金額為207億元的專項中央銀行票據(jù)，實質(zhì)是交行將不良貸款置換為央行票據(jù)。②信達公司按414億元可疑類貸款的50％支付購買不良貸款對價，但其實際從交行承接的資產(chǎn)和權(quán)益共計931億元。（二）提足各類資產(chǎn)專項準備根據(jù)《銀行貸款損失準備計提指引》的要求，交行若對信貸資產(chǎn)按貸款余額1％計提一般準備，按關(guān)注類貸款的2％、次級類的25％、可疑類的50％及損失類的100％計提專項準備，、。，％。按照《金融企業(yè)會計制度》的要求，銀行應對投資、應收賬款、固定資產(chǎn)、待處理抵債資產(chǎn)等非信貸資產(chǎn)計提減值準備。，但僅有固定資產(chǎn)計提減值準備619萬元，其余非信貸資產(chǎn)未計提減值準備。交行在財務重組審計過程中按照國際會計準則的要求，對不良貸款進行逐筆撥備，對以前各專項準備數(shù)據(jù)進行了追溯調(diào)整。2004年年報顯示，％；。2004年不良貸款集中核銷和處置后，大部分貸款專項準備沖銷對應損失，％；非信貸資產(chǎn)損失撥備充足率達到100％。值得注意的是，重組后的交行因剛剛填平賬面累計虧損，稅后未分配利潤為0，并未計提一般準備。交行未來還應通過增強盈利來加大準備計提力度，使準備全面覆蓋全口徑各項資產(chǎn)風險。表二 交通銀行重組前后資產(chǎn)損失專項準備變化一覽單位：人民幣億元項目 2003年末 2004年對2003年追溯調(diào)整后 2004年末 信貸資產(chǎn)損失 貸款損失專項準備期末余額 專項準備 信貸資產(chǎn)專項撥備充足率 ％ ％ ％ 固定資產(chǎn)減值準備 長期投資減值準備 壞賬準備 非信貸資產(chǎn)損 在建工程減值準備 失專項準備 待處理抵債資產(chǎn)減值準備 待處理資產(chǎn)減值準備 非信貸資產(chǎn)減值準備期末余額合計 ％ ％ 合計 （三）增資擴股和引進外資，增強資本實力，提高資本充足率交通銀行重組前按新辦法計算的資本充足率與8％的監(jiān)管要求差距較大。2004年6～8月增資擴股和引進外資后，交行資本充足率穩(wěn)步提高。①國內(nèi)機構(gòu)增資擴股。2004年6～7月，財政部、中央?yún)R金公司、全國社會保障基金理事會及原有老股東共出，；交行發(fā)行次級定期債務120億元增加附屬資本。％，％。②引進境外戰(zhàn)略投資者。2004年8月，（）％、。％，％。2004年下半年，交通銀行進一步整合財務資源，對獲得的各項優(yōu)惠政策進行了量化及賬務處理，填補了賬面累計虧損，對準備計提及資本充足率等關(guān)鍵指標進行了優(yōu)化。到2004年底，交行核心指標達到監(jiān)管要求。三、交通銀行財務重組啟示（一）自身努力是財務重組成功的基礎(chǔ)為保證重組順利進行，交行2001年就成立了“引資辦”，專司重組引資工作。自2002年起交行聘請美國高盛公司擔任重組顧問；聘請普華永道會計師事務所按照國際標準進行財務審計；進行組織架構(gòu)設計調(diào)整和業(yè)務流程再造等。在重組過程中。交行未雨綢繆，所采取的從機制變革到財務狀況改善的各項積極措施既是2004年財務重組成功的基礎(chǔ)，也是未來能夠持續(xù)健康發(fā)展的有力保證。（二）政府的資金和政策支持是財務重組成功的關(guān)鍵交行在短短一年內(nèi)使財務狀況和核心監(jiān)管指標得到大幅改善，達到監(jiān)管要求并使重組上市獲得成功，關(guān)鍵在于得到了各方的資金和政策支持，政府主導了本次重組。財政部在重組前后始終是交行第一大股東，％；。（三）引進外資，除了補充資本，更重要的是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，引進先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)匯豐入股交通銀行后派駐兩名董事，其他新股東也分別委派董事，外部獨立董事人數(shù)增加。同時，匯豐委派一位副行長參與重要經(jīng)營與決策。董事和高管人員的結(jié)構(gòu)變化為交行完善以股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層為主體的公司治理組織架構(gòu)奠定了良好基礎(chǔ)。除了簽訂投資協(xié)議外，交行與匯豐還簽署了一系列業(yè)務及其他合作協(xié)議。一是在信用卡業(yè)務上展開策略性合作，以匯豐及交行品牌推出雙幣信用卡。二是匯豐向交行提供技術(shù)支持和協(xié)助，內(nèi)容涉及風險管理、公司治理、內(nèi)部控制、財務管理、資產(chǎn)負債管理、人力資源管理等六個主要方面。三是匯豐向交行授予許可權(quán)，部分業(yè)務單元可使用匯豐擁有的商標?？梢哉f，匯豐作為戰(zhàn)略投資者的核心意義在于幫助交行全面建立長效發(fā)展機制，使其具備健康、高素質(zhì)的自我發(fā)展能力，以達到一榮俱榮的“多贏”效果。（四）核心指標漸次達標，動用當前和未來財務資源，逐步改善報表狀況交行在重組過程中對不良貸款率和資本充足率一次達標。在撥備覆蓋率的達標上則采取了“分步走”的策略，先提足按國際會計準則確認的專項撥備，未來再視盈利狀況提取一般準備，逐步覆蓋全面資產(chǎn)風險。圍繞核心問題，在財務資源的安排上，交行先動用當前現(xiàn)實的可用資金，如2004年經(jīng)營創(chuàng)效、賬面可用的盈余公積和資本公積、財政部和社?；鸺皡R金公司的入股資金；在仍然不能滿足需要的情況下，國家給予的稅收減免政策也量化為可用的財務資源作為補充。從資產(chǎn)負債表來看，既通過增資擴股增加資產(chǎn)和所有者權(quán)益，也通過發(fā)行次級定期債務增加負債；通過追溯調(diào)整先將所有者權(quán)益中的未分配利潤調(diào)整為負數(shù)（累計虧損），再利用盈余公積、資本公積和當年盈利來彌補累計虧損，使報表得到逐步改善。（五）先人一步，與國際慣例接軌交行財務重組的目標之一是實現(xiàn)國內(nèi)外上市，具備國際資質(zhì)的會計師出具的審計意見對海外上市至關(guān)重要。交行聘請普華永道進行連續(xù)三年財務審計，采用新的準備計提方式，利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型對不良貸款進行逐筆撥備，使貸款損失撥備率先與國際會計慣例接軌，獲得了海外市場的高度認可。第四篇：企業(yè)并購重組過程中的財務效應分析企業(yè)并購重組過程中的財務效應分析第一部分企業(yè)并購概述并購是兼并和收購的統(tǒng)稱。兼并通常是指一家企業(yè)以現(xiàn)金證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)經(jīng)濟行為。從這個意義上講，兼并等同于我國公司法》中的吸收合并，一個公司吸收其他公司且存續(xù)，被吸收的公司解散，喪失法人資格。收購是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲取該企業(yè)的控制權(quán)。收購法律意義上是指購買被收購企業(yè)的股權(quán)和資產(chǎn)，其經(jīng)濟意義是指原來企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)易手。因此，收購的實質(zhì)是取得控制權(quán)。企業(yè)作為一個資本組織，必然謀求資本的最大增值，企業(yè)并購作為一種重要投資活動，產(chǎn)生的動力主要來源于追求資本最大增值，以及競爭壓力等因素，但是就單個企業(yè)的并購行為而言，又會有不同的動機和在現(xiàn)實生活中不同的具體表現(xiàn)形式，不同的企業(yè)根據(jù)自己的發(fā)展戰(zhàn)略確定并購的動因。企業(yè)并購的一般動因體現(xiàn)在以下幾方面：獲取戰(zhàn)略機會并購者的動因之一是要購買未來的發(fā)展機會，當一個企業(yè)決定擴大其在某一特定行業(yè)的經(jīng)營時，一個重要戰(zhàn)略是并購那個行業(yè)中的現(xiàn)有企